医药生物行业周报：国产耗材集采以价换量，医疗器械板块上涨能否持续

中航证券 2022年 投资评级 增侍维持评级 医药生物 中航证券医药生物行业周报：国产耗材集采以价换 量，医疗器械板块上能否持续 报告摘要 报货要点： 本期（9.2410.08；1.证宗托改13024.39，下款2.07：3CC 」38089，联1.33：！1小100收735-1.28，下路2.51； 本制4万药：将行数干203.47：二禁4.48收，4万31个 作节 a.: ::*13? I:n:ul:.$... :hi.- 练级个，业诺原数涨款川临排小名居第1室其中，7个级发以5点品i a;x. 第一技可家红汇当烂医用轻财案兴在津产土限进结果平总价 i+? 和关抑究报冶 "cS-25：( C0'2-3-3 ,:k,2022-[S-1) 9月27日，压家以科产柱美托来深注成井标，生 川选果，降价度豆营：成为继冠脉支架，人「美集采的义重要实丧，本次第买实性以主准术、装性定需个术等5种当科荐类整材、11个产品表统.、三意向将量共109力，山 全国不；完机药总两求业的出%，落股市场资约310亿元：测广选产 品半均降价8路，按约宗交购号计，每三川市约2亿元， 有171率企业与了改案来，1.52家入，以送车9%%。！选止 业低包美较！、强牛等知名跨国企业，也气感高生料、大块关疗、三 交医产等纠资企业  3牛 1月28日：卫的准联今宜布，双为联台下发的可尔淡海照症 ！ 要终点，显艺改普患的GTR-SB评分，该试验达到头次 中航证券究所发布证券新究告 济=高成！义之产的免专产川1 2.R(G:.u:.-ve 本来否，期美国获病控学与家防心（）的统计效显示，过大 安终，这享未卡：ecanera成求片款车片临床价变 川仰然E有三制阿尔次范默定两青发的 107，平持市情新发会，故06 热密克最新·F.7入华，更具传染土 24时，呼和档立统方确诊到346.、无三收整芝1.2，. 7量.2.1.7缩"，被认为是类客克4.5交享株生 的第代平型：1间箱了B4.2.752株。BF.7之折以切有元的免 疫逃选人，示为它得，新的萃因突变，B.7片1.4;5套他：8 的中和拉，资过BA.5患F7多染的风商。 里土生路示新：“B7止生全等强，儿周内晚成主流"， 个，全关范，费了变体六数数数产：及不例开例 4.6讲，卡H.7菜者比达233，德下、法 片比约1u 按心观点： 9只2？：家组织科脊性炎托来采或助可标：产三期述 果。产次负义足年芯临文案、人上关节。后作第二个被纳人可家缴集 09，产元90% 案的当值材英实，也是乎领威的资二次来案、共光票资汇正定 旧为4响 融个术，构费可定融术等5科注资托材、14个产系统 果“非古，美较！、虽半等却名偿习以及或高片科、不快疗， 三支金疗等卫内龙实企业均有较多口视产二逆，中严口三降价 2021，我户柱禁科入物市场过，上分别55% ：：45券，过1企业以物生，第款力学移厂进入行业的企业为代款：一 按大的市病龄额：五内户业-分为以或高有科、大博医扩、三及快打等 为代表的求头作业减受六品阵刊对·“本十牛小业。部”以为， 此次案采地后：兰产，一常仍有望保为合理的利询空间，此次负兴左室 挂动高件评材作业中变持经提升，持然七1拍行效的总不控制能 刀一抗风险能力药平型医疗严报企业，理设美江产品产线产全、耐发 实为较强的个非。 子科、血介入、是科等产值材领域，产也以冠际支架，人工关书 集采路激可运外诊折、疗改帝领域渗流，点本来右，车药品、邦材负 案加退推的有点、，荣采多计对发展股熟、黑.“品十虚获高的行 业，国产势步办格控件械行业案设资逆拼：发能利产谨！ H号医疗器上栏年量主川控和国产代双年 成长逻的高值托材以及医疗设备相关上市公司有望在融烈的争 脱锁而山，逆关注减高甘科、大博医疗、欧普康视、联影医疗、近 品医疗等。 关药行整体信平处一义底产信五：行业益本整体 依止稳，短期内收任“投及其单其款临较人价质个段有担让 实行构性的作当修复行青，同时，小鼓确定土，创新这的析关 板安市公有型续焊到市场关注，如东单东，信京泰等。长 ，的立药、耗机带量采购下寺续准过，交金过环高、创新能刀 电、产品管线十产和竞格品安好的企非塑在关开制持统受益，建议 维装巨统创新药及创新药产业欧、高瑞疗器械，医消可终消咨格品性和滑更性的至疗严变术品，可度值划控低的三致 带： 1）自.新约及创新的产业证、包栏综产然和专科创新业，（X（） 产：：建议关注药则来德、恒瑞医药、十游股学、感华药业，凯兼英、 友年医约、杂格医约、床龙化成、普裕约业和书立泰等： 2）进下营代能刃实中的高收医疗券报必头：理设美证迈瑞医疗： 乐善公字等： 3；受益市图集度源广的医疗实终光，建俊关：“心片、总丰 药房、金城天学排注安诊断等： ；只限性和资属件“气物制品个业，有括驾气物，长专 高新、华主生，患在诺科华润一儿等 ①Ø大尚快示：新症变声法动风险、市点整陷 (二) 阿尔茨海欧症治疗获重要进展全球首款可明显抑制病情发展新药 正义日录 中航址券医药生物行业周报：国产耗材集采以价换量，医疗器械板块上涨 能否持续， 市场行储回顾（2022.09.24-2022.10.08） () 医药行业本期衣排名居首 (二) 本期个股表现， (三) 本期科创板个股表现 集采对医疗股械行业的影响 行业重要新间 (-) *%t .14 生 (三) 奥案克戎最新变种BF.7入华，更具传染性， 14 四、重要公告. 15 五. 核心观点 .16 图表日录 工本则力级行业板块涨刻行（单价：） 图22021年骨科拍入物酬分市场进口国产占比情况 图2019年我国书料咨控李慎入内疗规减市场上零企业市场份商 图4内疗器械上市公可分类一险 .12 本期S的物装现 表2医药生物本期涨前五 表医药生物本明跌幅前丘 表4科创板快药公司木助前五. 装：料创板医的公司本期幅前五 长6历次高值耗材国案集来情况. OT 表了节料资壮费耗材案龙头公可标情况 装医龄行业本周重要公告 1() 15 学 、市场行情回赖（2022.09.24-2022.10.08） （一）医药行业本期表现排名居百 本期9.2110.3）上证统扫收13021.39.下款2.07；沪深300书数收」3891.89, 下路1.：小10m收于74.28，民2.51：本期中5医约一行业指整-文元 8203.47，1.涨4.48册，在凹万31个一级行扫敢中张跌半名第1位：H中，口 药、医约空业，心学气帝、生物制而、送了吸考、原料药、医疗器“尚证股版分别 为2.695,2.45，4.12：.61%3.99，4.2,10.61 表本期药物表现 s 1T:Hx 小11 本期饮 Win!'r 1.515 1.194: 1.11: 0 -." 1...1. -1.-1xlh - 7.51:n Ni00'? .001%5 0. 0.035 0.0:-6 ;.00/% .0015 3330 -23.055 -13.23 -24.33": -32.92- -24.27*, -23.17 -27.9515 -22.965 -18.91": -26.234 t3*9r? :465.05 :10.3.42 $23e:.14 +0'T5$2 1:1.I: 7653.92 3205.47 33+022 3:2-.39 723-.26 抖来WINWDI、ND广正1.究 图1本调中力-吸指业板块梯跌帕排行（中：） f:: 2N: 2 03 -75: -2: -(:N: 103: >：WINWIDND、训3i （二）本期个股表现 本州行内市场能相前的个设分别为：大站医（44.72%）、采永4（31.9%） 成高寸科（29.71多）、华京安疗（27.38%）、本（2.86），为跌店前五的个股 分5.为：.新医1（-22.33），实降药业（-15.7435），51太交（-12.67），片泽股 学（-10.90）并药空股-U（-5.5J% 表2药牛物本洗相品正 收点价 本流跌 本靠战制 (sn) 市能卒 疗 1;,19 11.7> 19,1↓ J1.25 3.57 C020F3.92 总成业 31.90 23.52 85.94 4.8 6s6151.SH 62.2: 2§.71 -1.57 t' 3.25 30.255.52. 4.2 27.38 -13.12 47.25 2.76 u171.57. 航证 等所 ≥6.12 22.xn -17. 1H.65 .1I 原料来：WIWNIDN.D R2022:210020283 1008 表3医药牛物本划性制前 收盘价 本圳游跌制 (sh) 市市卒 创业工疗 3.91 27.35 ".-19 1.:19 002888.22 9.90 15.74 06'ts 2.09 c02455.SZ 52 3.20 -14.57 -57.1c -1.71 0.57 z9+$s00s 万洋心 .2.83 -10.9 -28.22 60.75 :.74 nHNIs.SH 证学 白药格,α-T1 所 9.80: -183.77 2.2X 原来球：WIWNDIN.D （三）本期科创板个股表现 2022:12002682= 1008 找至108，4科·仓板未方医药业上言公习102源，仓技行业内限匠前 1的个股分列为：威高料（29.71%）、离=境（21.11%3、游案新光（19.39）、 处宇疗（19.59%）、京奈医疗（1S.95）市均涨跌临后五“个股分别：当药 股-！（-3.6%）科扩生物（-8.63、益生物-！（-6.）、要生（-5.n5） 三继新能（-4.82） 表4科创板药公司本能版五 收点价 本期影跌幅 (%) (3n) 市微卒 心净 6881;1.$11 G2,3; 29.71 157 3.25 666212.911 5.3C 21.10 73.3G 15:.23 7.13 685677.SH 111.50 19.39 19.5 ci9.65 3.54 nNF62:.SH 31.57 13.n9 32.4:5 2.14 6XN617.$H 21-. 12.45 -23.11 .5n.hs 7.5Y 微科关源：WWININDD、的证券范所成座2022022二210月018008 5创版送公司期政的 1码 收盘价 本川说以畅 (%i) (%0) GNSIS.SH 白药格.H- 9.82 -3.611 -58.c9 -18.7.7 2.2X 6Xh52:.811 科前尘沟 TS 213.7.5 -8.6:1 -23.97 21.75 2.uu 68538.911 .9 33.67 11,35 58 688132.911 I:: 45.23 5.05 25.:1 32.5 1.9. 666192.SH 资：W、+ 证究5 75.22 -4.32 27.75 17.45 3.38 20221008 至2022100811 、集采对医疗械行业的影吧 9月口，国家资！甘科拉类指材常成动开款：产牛拟中比结果，次架文是继冠收支迷，人工益节的关三个被组人家轰未采的栏耗材求案， 额获的第二次司家完兴，其原益颈推固定融合代、追接性固定司今术等5种科瓷性 类联校，14个产品统类关，当年放后采购19元充：占台三快疗机.控总需求 的90%。此次未方171双企业块采、152室人厅，以选率8、选结果上 文有，关教力、电等名跨国全收，以设感高斗科，太地英言、二友医等国内龙 头企业均有改多品视产