证券研究报告|2022年12月25日 基金周报 首批浮动费率基金运作满三年,互联互通股票标的范围扩大 核心观点基金周报 上周市场回顾。上周A股市场主要宽基指数全线下跌,沪深300、创业板指、中小板指收益靠前,收益分别为-3.19%、-3.69%、-3.83%,科创50、中证1000、中证500收益靠后,收益分别为-5.93%、-5.50%、-5.10%。从成交额来看,上周主要宽基指数均有所减少。上周消费者服务、传媒、食品饮料收益靠前,收益分别为0.16%、-0.63%、-1.09%,电子、电力设备及新能源、钢铁收益靠后,收益分别为-5.91%、-5.90%、-5.88%。 截至上周五,央行逆回购净投放资金7040亿元,逆回购到期490亿元, 净公开市场投放7530亿元。不同期限国债利率均有所下行,利差扩大2.95BP,不同评级的1年期、3年期信用债利率均有所下行。上周中证转债指数下跌2.00%,累计成交2233亿元,较前一周减少274亿元。 上周共上报24只基金,较上上周申报数量有所增加。申报的产品包括3 只FOF、1只QDII等。 12月22日,境内首只中韩合编指数产品——中韩半导体ETF在上交所上市。 12月19日,中国证监会和中国香港证监会发布《联合公告》,原则同意两地交易所进一步扩大互联互通标的范围。 12月23日,证监会核准迈凯希金融公司成为华夏基金主要股东。 12月23日,证监会核准摩根士丹利证券(中国)通过设立子公司从事另类投资业务,限于参与科创板首次公开发行项目的跟投。 开放式公募基金表现。上周主动权益、灵活配置型、平衡混合型基金收益分别为-3.49%、-3.04%、-1.91%。今年以来中长期纯债基金业绩表现最优,中位数收益为2.25%,主动权益型、灵活配置型和平衡混合型基金的中位数收益分别为-23.59%、-19.09%、-10.67%。 上周指数增强基金超额收益中位数为0.03%,量化对冲型基金收益中位数为-0.42%。今年以来,指数增强基金超额中位数为1.12%,量化对冲型基金收益中位数为-3.72%。 截至上周末,开放式公募基金中共有普通FOF基金172只、目标日期基金88只、目标风险基金115只。今年以来,目标风险基金中位数业绩表现最优,累计收益率为-5.87%。 基金产品发行情况。上周新成立基金42只(含3只转型基金),合计发 行规模为476.56亿元,较前一周有所增加。此外,上周有22只基金首 次进入发行阶段,本周将有21只基金开始发行。风险提示:市场环境变动风险,风格切换风险。 金融工程·数量化投资 证券分析师:张欣慰 021-60933159 zhangxinwei1@guosen.com.cn S0980520060001 相关研究报告 《主动量化策略周报-小盘股持续下跌,券商金股业绩增强组合今年以来在主动股基中排名21.18%分位点》——2022-12-24 《热点追踪周报-由创新高个股看市场投资热点(第77期)》 ——2022-12-23 《私募基金周报-上周中证1000指增私募中位数超额0.64%,百亿私募调研聚焦机械、军工板块》——2022-12-21 《ETF周报-上周芯片ETF净申购17亿,首只科创创业50增强 ETF本周开始发行》——2022-12-19 《基金周报-亚洲首批虚拟资产ETF上市,11月以来沪港深基金反弹明显》——2022-12-18 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 内容目录 上周市场回顾4 相关热点回顾4 股票市场5 债券市场8 可转债市场9 开放式公募基金表现10 普通公募基金10 量化公募基金10 FOF基金11 基金经理变更12 基金产品发行情况12 上周新成立基金12 上周首发基金14 本周待发行基金15 附:开放式公募基金前N名业绩明细17 免责声明20 图表目录 图1:主要宽指数收益率(截至2022.12.23)5 图2:上周宽基指数成交额(千亿)及过去52周分位数(截至2022.12.23)6 图3:过去1个月指数日均成交额(千亿)及过去36个月分位数(截至2022.12.23)7 图4:中信一级行业指数收益(截至2022.12.23)8 图5:债券利率(截至2022.12.23)9 图6:债券利率周度变动(BP,截至2022.12.23)9 图7:中证转债走势及成交额(截至2022.12.23)9 图8:转股溢价率中位数和纯债溢价率中位数9 图9:不同类别基金上周收益表现(截至2022.12.23)10 图10:不同类别基金本年收益表现(截至2022.12.23)10 图11:指数增强基金超额收益及量化对冲基金收益表现(截至2022.12.23)11 图12:不同类别FOF权益占比(截至2022.12.23)11 图13:不同类别FOF基金收益中位数(截至2022.12.23)11 图14:不同类别基金周度新发规模(亿元)13 表1:上周公募基金申报情况(2022.12.19至2022.12.23)4 表2:首批浮动费率基金成立以来业绩(截至2022.12.23)5 表3:货币市场利率(截至2022.12.23)8 表4:信用债利差及周度利差变动(BP,截至2022.12.23)9 表5:上周基金经理变更明细12 表6:上周新成立基金统计(仅展示初始份额)14 表7:上周首发基金列表(仅展示初始份额,亿份)15 表8:本周待发行基金列表(仅展示初始份额)16 表10:周度超额业绩前十的指数增强基金(截至2022.12.23)17 表11:周度业绩前十的量化对冲基金(截至2022.12.23)18 表12:年度业绩前三的普通公募基金(截至2022.12.23)18 表13:年度超额业绩前十的指数增强基金(截至2022.12.23)19 表14:年度业绩前十的量化对冲基金(截至2022.12.23)19 上周市场回顾 相关热点回顾 一、基金申报发行动态 上周共上报24只基金,较上上周申报数量有所增加。申报的产品包括3只FOF、1只QDII等。 表1:上周公募基金申报情况(2022.12.19至2022.12.23) 基金类型 指数型 债券型 混合型 股票型 FOF QDII 联接 中短债 其他债券 定开债 数量 1 2 10 2 4 1 3 1 资料来源:Wind、国信证券经济研究所整理 1、境内首只中韩合编指数产品上市 12月22日,华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体交易型开放式指数证券投资基金(以下简称中韩半导体ETF)在上交所上市。中韩半导体ETF是境内首只投资韩国市场的跨境ETF,也是境内首只中韩合编指数ETF,对于深化中韩金融合作具有重要意义。 产品跟踪的中韩半导体指数由中证半导体15指数和KRX半导体15指数按照等权重合并组成,包括沪深交易所市场和韩交所市场各15只半导体主题股票,基本囊括了中韩两国核心的半导体上市公司。 二、互联互通股票标的范围扩大 12月19日,中国证监会和中国香港证监会发布《联合公告》,原则同意两地交易所进一步扩大互联互通标的范围,标志着两地资本市场扩大务实合作取得新的重要成果。 三、迈凯希金融公司成为华夏基金主要股东 12月23日,证监会发布公告称,核准迈凯希金融公司成为华夏基金主要股东; 对迈凯希金融公司依法受让华夏基金3308.2万元人民币出资(占注册资本比例 13.90%)无异议。 四、摩根士丹利证券获准设立子公司从事另类投资业务 12月23日,证监会发布公告称,核准摩根士丹利证券(中国)通过设立子公司从事另类投资业务,限于参与科创板首次公开发行项目的跟投。券商的另类投资子公司,主要是用来跟投公司所参与保荐的投行项目。今年以来,包括甬兴证券、中邮证券、摩根士丹利证券3家券商相继获批设立另类投资子公司。 五、首批浮动费率基金运作满三年 2019年12月18日开始,首批浮动管理费率基金陆续成立。浮动管理费率指的是将基金管理人收取的管理费与业绩表现直接挂钩,采用“固定管理费+业绩报酬”的模式。具体地,该批6只基金先收取0.8%的固定管理费,再采用逐笔计提法提取业绩报酬,若单个基金份额持有人的单笔份额在其持有期间的年化收益率超过 业绩报酬计提基准(8%)时,按照超过业绩报酬计提基准部分的20%提取业绩报酬。 时隔三年,截至12月23日,首批浮动费率基金成立以来的平均收益率为40.18%,相对各自业绩比较基准的超额收益显著。其中,国泰研究精选两年成立以来的收益最高,为73.05%。 表2:首批浮动费率基金成立以来业绩(截至2022.12.23) 基金代码 基金简称 基金成立日 基金规模(截至20220930,亿元) 成立以来回报 业绩比较基准增长率 008370.OF 国泰研究精选两年 2019-12-24 2.98 73.05% -1.30% 008373.OF 华泰柏瑞景气回报一年A 2019-12-18 2.56 47.04% 0.70% 008372.OF 富国阿尔法两年 2019-12-24 8.64 43.97% -2.37% 008378.OF 兴全社会价值三年持有 2019-12-26 38.47 42.45% -7.11% 008371.OF 华安汇智精选两年 2019-12-18 7.01 20.95% -1.41% 008375.OF 中欧启航三年持有期A 2019-12-24 33.16 13.63% 0.44% 资料来源:Wind、国信证券经济研究所整理 股票市场 上周A股市场主要宽基指数全线下跌,沪深300、创业板指、中小板指收益靠前,收益分别为-3.19%、-3.69%、-3.83%,科创50、中证1000、中证500收益靠后,收益分别为-5.93%、-5.50%、-5.10%。过去一个月沪深300指数上涨1.39%,涨幅最大,科创50指数下跌7.96%,跌幅最大。年初至今,主要宽基指数中上证综指指数收益最高,其累计收益率为-16.32%。 图1:主要宽指数收益率(截至2022.12.23) 资料来源:Wind、国信证券经济研究所整理 从成交额来看,上周主要宽基指数均有所减少,在过去52周的样本期内,主要宽基指数均位于0%-10%的历史分位水平。 图2:上周宽基指数成交额(千亿)及过去52周分位数(截至2022.12.23) 资料来源:Wind、国信证券经济研究所整理 按月度来看,过去一个月主要宽基指数成交额有所减少,主要宽基指数均位于过去36个月5%-70%的历史分位水平。 图3:过去1个月指数日均成交额(千亿)及过去36个月分位数(截至2022.12.23) 资料来源:Wind、国信证券经济研究所整理 行业方面,上周消费者服务、传媒、食品饮料收益靠前,收益分别为0.16%、 -0.63%、-1.09%,电子、电力设备及新能源、钢铁收益靠后,收益分别为-5.91%、 -5.90%、-5.88%。过去一个月,消费者服务行业累计上涨20.65%,涨幅最大,煤炭行业累计下跌8.76%,跌幅最大。今年以来,煤炭、消费者服务、交通运输的累计收益较高,分别为17.59%、7.92%、2.26%,相比之下,电子、国防军工、电力设备及新能源等多个行业的收益率最低。 传媒 食品饮料银行 综合金融轻工制造家电 农林牧渔非银行金融计算机 交通运输商贸零售 -0.63% -1.09% -2.50% -2.6 -2.6 -3 -3 -3 -3 食品饮料 家电商贸零售交通运输 传媒纺织服装轻工制造综合金融 银行农林牧渔 非银行金融 .37% .00% .49% .11% 2.52% 1.75% 1.59% 1.09% 0.95% 0.66% 消费者服务 交通运输房地产银行 商贸零售纺织服装建筑 石油石化农林牧渔综合 食品饮料 7.92% 2.26% -3.55% -7.58% -8.2 -9.0 -9.7 -10.24% -10. -11. -1 % % % -1.18%