基金周报：首只道琼斯ETF本周发行，首批浮动费率基金运作满四年

证券研究报告|2023年12月24日 基金周报 首只道琼斯ETF本周发行，首批浮动费率基金运作满四年 核心观点金融工程周报 上周市场回顾。上周A股市场主要宽基指数走势全线下跌，沪深300、科创50、上证综指收益靠前，收益分别为-0.13%、-0.49%、-0.94%，中证1000、中证500、中小板指收益靠后，收益分别为-3.66%、-2.53%、 -1.95%。从成交额来看，上周主要宽基指数成交额均有所减少。行业方面，上周煤炭、食品饮料、家电收益靠前，收益分别为1.12%、0.65%、0.47%，传媒、综合金融、计算机收益靠后，收益分别为-10.86%、-6.19%、 -5.88%。 截至上周五，央行逆回购净投放资金3060亿元，逆回购到期12760亿 元，净公开市场投放15820亿元。不同期期限的国债利率有所下行，利差扩大2.00BP。上周中证转债指数下跌0.70%，累计成交1656亿元，较前一周减少294亿元。 上周共上报32只基金，较上上周申报数量有所增加。申报的产品包括2只QDII，4只FOF，易方达上证30年期国债ETF、东方红纳斯达克100指数发起式基金和中欧纳斯达克100指数型发起式基金等。 12月25日，鹏华道琼斯工业平均ETF开始发行，募集期为2023年12 月25日至2024年01月12日。该ETF跟踪的是道琼斯工业平均指数收益率，是境内市场第一只跟踪道指的ETF产品。 开放式公募基金表现。上周主动权益、灵活配置型、平衡混合型基金收益分别为-1.81%、-1.30%、-0.85%。今年以来另类基金业绩表现最优，中位数收益为9.92%，主动权益型、灵活配置型和平衡混合型基金的中位数收益分别为-16.02%、-11.14%、-7.12%。 上周指数增强基金超额收益中位数为0.09%，量化对冲型基金收益中位数为-0.44%。今年以来，指数增强基金超额中位数为1.58%，量化对冲型基金收益中位数为-0.15%。 截至上周末，开放式公募基金中共有普通FOF基金221只、目标日期基 金117只、目标风险基金144只。今年以来，目标风险基金中位数业绩表现最优，累计收益率为-3.30%。 基金产品发行情况。上周新成立基金28只，合计发行规模为483.94亿 元，较前一周有所减少。此外，上周有19只基金首次进入发行阶段， 本周将有22只基金开始发行。 风险提示：市场环境变动风险，风格切换风险。 金融工程·数量化投资 证券分析师：张欣慰联系人：陈梦琪 021-60933159021-60375447 zhangxinwei1@guosen.com.cnchenmengqi@guosen.com.cn S0980520060001 相关研究报告 《多因子选股周报-盈利因子表现出色，中证1000增强组合年内 超额8.91%》——2023-12-24 《主动量化策略周报-四大主动量化组合今年以来均排名主动股基前1/5》——2023-12-23 《港股投资周报-恒生科技大跌，低估值行业表现占优》 ——2023-12-23 《热点追踪周报-由创新高个股看市场投资热点（第125期）》 ——2023-12-22 《私募基金周报-上周中证1000指增私募超额中位数1.18%，百亿私募调研聚焦医药、电子板块》——2023-12-20 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 内容目录 上周市场回顾4 相关热点回顾4 股票市场5 债券市场8 可转债市场9 开放式公募基金表现10 普通公募基金10 量化公募基金10 FOF基金11 基金经理变更12 基金产品发行情况12 上周新成立基金12 上周首发基金14 本周待发行基金15 风险提示16 附：开放式公募基金前N名业绩明细16 图表目录 图1：月度基金发行规模（亿元，截至2023.12.22）4 图2：不同类型基金发行规模占比（截至2023.12.22）4 图3：主要宽指数收益率（截至2023.12.22）5 图4：上周宽基指数成交额（千亿）及过去52周分位数（截至2023.12.22）6 图5：过去1个月指数日均成交额（千亿）及过去36个月分位数（截至2023.12.22）7 图6：中信一级行业指数收益（截至2023.12.22）8 图7：债券利率（截至2023.12.22）9 图8：债券利率周度变动（BP，截至2023.12.22）9 图9：中证转债走势及成交额（截至2023.12.22）9 图10：转股溢价率中位数和纯债溢价率中位数9 图11：不同类别基金上周收益表现（截至2023.12.22）10 图12：不同类别基金本年收益表现（截至2023.12.22）10 图13：指数增强基金超额收益及量化对冲基金收益表现（截至2023.12.22）11 图14：不同类别FOF权益占比（截至2023.12.22）11 图15：不同类别FOF基金收益中位数（截至2023.12.22）11 图16：不同类别基金周度新发规模（亿元）13 表1：上周公募基金申报情况（2023.12.18至2023.12.22)4 表2：首批浮动费率基金成立以来业绩（截至2023.12.22）5 表3：货币市场利率（截至2023.12.22）8 表4：信用债利差及周度利差变动（BP，截至2023.12.22）9 表5：上周基金经理变更明细12 表6：上周新成立基金统计（仅展示初始份额）14 表7：上周首发基金列表（仅展示初始份额，亿份）15 表8：本周待发行基金列表（仅展示初始份额）15 表9：周度业绩前三的普通公募基金（截至2023.12.22）16 表10：周度超额业绩前十的指数增强基金（截至2023.12.22）17 表11：周度业绩前十的量化对冲基金（截至2023.12.22）17 表12：年度业绩前三的普通公募基金（截至2023.12.22）18 表13：年度超额业绩前十的指数增强基金（截至2023.12.22）18 表14：年度业绩前十的量化对冲基金（截至2023.12.22）19 上周市场回顾 相关热点回顾 一、基金申报发行动态 上周共上报32只基金，较上上周申报数量有所增加。申报的产品包括2只QDII， 4只FOF，易方达上证30年期国债ETF、东方红纳斯达克100指数发起式基金 和中欧纳斯达克100指数型发起式基金等。 表1：上周公募基金申报情况（2023.12.18至2023.12.22) 基金类型 指数型 债券型 QDII FOF 混合型 股票型 股票指数 ETF 联接 其他债券 定开债 数量 2 1 2 14 1 2 4 4 2 资料来源:Wind、国信证券经济研究所整理 1、鹏华基金本周发行首只道琼斯ETF 12月25日，鹏华道琼斯工业平均ETF开始发行，募集期为2023年12月25日 至2024年01月12日。该ETF跟踪的是道琼斯工业平均指数收益率，是境内市场第一只跟踪道指的ETF产品。 二、2023年基金发行市场盘点 截至2023年12月22日，按不同类型来看，债券型基金发行规模最高，达8097亿元，占比73.57%，股票型基金发行规模达2666亿元，占比24.22%。按不同月份来看，其中3月、6月、9月、11月和12月发行热度较高，合计发行规模超过1000亿元。 图1：月度基金发行规模（亿元，截至2023.12.22）图2：不同类型基金发行规模占比（截至2023.12.22） 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 三、首批浮动费率基金运作满四年 2019年12月18日开始，首批浮动管理费率基金陆续成立，将基金管理人收取的管理费与业绩表现直接挂钩，采用“固定管理费+业绩报酬”的模式。具体地，该批6只基金先收取0.8%的固定管理费，再采用逐笔计提法提取业绩报酬，若单个基金份额持有人的单笔份额在其持有期间的年化收益率超过业绩报酬计提基准 （8%）时，按照超过业绩报酬计提基准部分的20%提取业绩报酬。 时隔四年，截至12月22日，首批浮动费率基金成立以来的平均收益率为27.99%，相对各自业绩比较基准的超额收益显著。其中，国泰研究精选两年成立以来的收益最高，为79.01%。 表2：首批浮动费率基金成立以来业绩（截至2023.12.22） 基金代码 基金简称 基金成立日 基金规模（截至20230930，亿元） 成立以来回报 业绩比较基 准增长率 008370.OF 国泰研究精选两年 2019-12-24 2.72 79.01% -11.11% 008373.OF 华泰柏瑞景气回报一年A 2019-12-18 1.79 29.39% -8.23% 008372.OF 富国阿尔法两年持有 2019-12-24 10.38 47.80% -9.40% 008378.OF 兴全社会价值三年持有 2019-12-26 20.14 24.17% -16.68% 008371.OF 华安汇智精选两年 2019-12-18 4.20 -4.13% -10.33% 008375.OF 中欧启航三年持有期A 2019-12-24 12.40 -8.29% -6.61% 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 股票市场 上周A股市场主要宽基指数走势全线下跌，沪深300、科创50、上证综指收益靠前，收益分别为-0.13%、-0.49%、-0.94%，中证1000、中证500、中小板指收益靠后，收益分别为-3.66%、-2.53%、-1.95%。过去一个月科创50指数下跌2.48%，收益最高，中小板指指数下跌6.57%，收益最低。年初至今，主要宽基指数中上证综指收益最高，其累计收益率为-5.65%。 图3：主要宽指数收益率（截至2023.12.22） 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 从成交额来看，上周主要宽基指数成交额均有所减少，在过去52周的样本期内，主要宽基指数均位于5%-25%的历史分位水平。 图4：上周宽基指数成交额（千亿）及过去52周分位数（截至2023.12.22） 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 按月度来看，除沪深300指数外，过去一个月主要宽基指数日均成交额均有所减少，主要宽基指数均位于过去36个月0%-60%的历史分位水平。 图5：过去1个月指数日均成交额（千亿）及过去36个月分位数（截至2023.12.22） 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 行业方面，上周煤炭、食品饮料、家电收益靠前，收益分别为1.12%、0.65%、0.47%，传媒、综合金融、计算机收益靠后，收益分别为-10.86%、-6.19%、-5.88%。过去一个月，煤炭行业累计上涨3.11%，收益最高，房地产行业累计下跌11.00%，收益最低。今年以来，通信、传媒、煤炭的累计收益较高，分别为20.61%、20.10%、13.93%，相比之下，消费者服务、电力设备及新能源、房地产等多个行业的收益率最低。 食品饮料 家电 电力设备及新能源银行 有色金属石油石化交通运输机械 电力及公用事业基础化工 国防军工纺织服装建筑 钢铁农林牧渔 电子建材医药 非银行金融轻工制造汽车 综合通信 消费者服务房地产 商贸零售计算机综合金融传媒 0.65% 0.47% 0.45% 0.45% 0.44% 0.08% -0.79% -0.79% -1.10% -1.13% -1.46% -1.74% -1.75% -1.77% -2.00% -2.01% -2.17% -2.37% -2.46% -2.80% -3.04 -3.19% -3.47 -3.94 -3.97 -5.0 -5 -6 -10.86% 电力及公用事业 综合纺织服装有色金属交通运输 通信家电 石油石化机械电子 -0.76% -1.65% -1.81% -2.43 -2.91 -2.99 -3.25 -3.6 -3.7 -4.0 商贸零售 建筑传媒 轻工制造计算机钢铁 国防军工基础化工医药 电力设备