碳中和周报：江苏和广东2023年年度交易结果出炉，电价基本顶格上浮

碳中和周报：江苏和广东2023年年度交易结果出炉，电价基本顶格上浮 核心观点 江苏和广东2023年年度交易结果出炉，电价基本顶格上浮。江苏2023年年度交易总成交电量3389.89亿千瓦时，加权均价466.64元 /兆瓦时，与燃煤基准价391元/兆瓦时相比，上浮19.35%。广东电力市场2023年度双边协商交易电量2426.5亿千瓦时，均价553.88厘/千瓦时，与燃煤基准价463元/兆瓦时相比，上浮19.63%。 关注环保龙头公司估值修复的投资机会。环保板块现阶段PE（TTM）为19倍，依然处于底部。在“双碳”背景下，当前时点具备较高投 资价值。受国内外宏观经济下行压力，以及疫情对工程项目建设和运营项目经营的负面影响，今年部分企业业绩增速有所放缓，但细分领域龙头公司业绩仍然处于高速成长期。 本周动力煤现货价格继续下跌。供给端，11月份原煤产地端偏宽松释放，进口端同比回落，原煤释放保持平稳偏松趋势；库存端，12月港口煤炭库存略有回落，电厂库存高位持续累库，库存结构呈现不 均衡状态，整体偏高；需求端，根据天气预报，未来10天，除东北地区北部平均气温较常年同期偏高1～3℃外，我国其余大部地区气温较常年同期偏低2~4℃。 需求表现一般，价格处于低位。本周水泥价格小幅下降，主要系水泥市场需求下行所致，预计后续水泥价格将呈下降态势。本周随着天气转冷，施工活动陆续结束，全国水泥市场需求整体呈现走低的态势， 周内水泥磨机开工负荷均值30.27%，环比上周下降2.54个百分点。 投资建议：公用：推荐三峡能源（600905.SH）、龙源电力（001289.SZ）、太阳能（000591.SZ）、中闽能源（600163.SH）、江苏新能（603693.SH）、华能国际（600011.SH）、国电电力（600795.SH）、协鑫能科 （002015.SZ）、华能水电（600025.SH）、川投能源（600674.SH）。环保：推荐ST龙净（600388.SH）、清新环境（002573.SZ）、仕净科技（301030.SZ）、盛剑环境（603324.SH）、聚光科技（300203.SZ）、 伟明环保（603568.SH）、高能环境（603588.SH）、华宏科技 （002645.SZ）、天奇股份（002009.SZ）、旺能环境（002034.SZ）、路德环境（688156.SZ）、山高环能（000803.SZ）、英科再生 （688087.SH）。建材：推荐东方雨虹（002271.SZ）、公元股份 （002641.SZ）、伟星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、 科顺股份（300737.SZ）、坚朗五金（002791.SZ）、中国巨石 （600176.SH）、华新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）、旗滨集团（601636.SH）、洛阳玻璃（600876.SH）。煤炭：推荐中国神华（601088）、陕西煤业（601225）、中煤能源（601898）、山西 焦煤（000983）。 风险提示：原料价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险；限产落地效果不及预期的风险；政策力度不及预期的风险；行业新增产能超预期的风险；政策调控压力下煤价大幅下跌的风险。 环保公用/建材/煤炭合作撰写 推荐（维持评级） 分析师王婷 ：010-80927672 ：wangting@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130519060002 陶贻功 ：010-80927673 ：taoyigong_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130522030001 严明 ：010-80927667 ：yanming_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130520070002 潘玮 ：010-80927613 ：panwei@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130511070002 特此鸣谢：贾亚萌，梁悠南 碳市场数据2022.12.23 资料来源：上海环交所，中国银河证券研究院 相关研究 【银河碳中和】行业周报_环保公用-建材-煤炭 _碳中和周报：云南设立燃煤发电调节容量市场，容量电价在全国进一步铺开-20221219 【银河碳中和】行业周报_环保公用-建材-煤炭 _碳中和周报：国际能源署预计，2022-2027年间全球可再生能源装机将增加2400GW -20221212 【银河碳中和】行业周报_环保公用-建材-煤炭 _碳中和周报：五部门发文推动县级垃圾焚烧处理设施建设，行业迎来增量空间-20221205 行业周报●碳中和专题 2022年12月25日 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 目录 一、行业要闻2 二、行业数据2 三、行情回顾11 （一）碳市场行情11 （二）行业行情12 四、核心观点16 五、风险提示17 一、行业要闻 1.山西省2022-2023年水环境、空气质量再提升和土壤、地下水污染防治行动计划 山西印发《山西省水环境质量再提升2022-2023年行动计划》《山西省空气质量再提升 2022-2023年行动计划》《山西省土壤污染防治2022-2023年行动计划》《山西省地下水污染 防治2022-2023年行动计划》等4个文件。 水环境质量再提升目标：2022年、2023年地表水国考断面达到或优于Ⅲ类比例分别达到72.3%、76.6%，劣V类水质断面全部消除。饮用水水源水质达到或优于Ⅲ类比例达到国家年度目标。2022年底前，全面消除沿黄、沿汾8个县级城市（永济市、古交市、介休市、汾阳市、孝义市、霍州市、侯马市、河津市）和太谷区建成区黑臭水体。2023年底前，11个县级城市 （即古交市、怀仁市、原平市、介休市、汾阳市、孝义市、高平市、霍州市、侯马市、永济市、河津市）和8个县改区（即太谷区、云冈区、云州区、平城区、潞州区、上党区、屯留区、潞城区）建成区黑臭水体全面消除。运城市、吕梁市、临汾市在全国地表水环境质量排名稳定退出后10名。 空气质量再提升目标：约束性指标。坚决完成国家下达我省的环境空气质量和大气主要污染物排放总量年度约束性指标。努力争取性指标。全省11个设区市PM2.5平均浓度力争降到35微克/立方米，二氧化硫平均浓度力争降到10微克/立方米以内，空气质量六项污染物平均浓度力争全部达到《环境空气质量标准》二级标准。11个设区市环境空气质量综合指数在全国168个重点城市中排名前移，其中太原市、临汾市要退出后10位，阳泉市、运城市要退出 后20位，其他城市排名进一步前移；朔州市、吕梁市要力争空气质量六项污染物指标全部达到二级标准。 土壤污染目标：全省土壤环境质量总体保持稳定，土壤环境风险得到有效管控，受污染耕地安全利用率达到国家考核要求，重点建设用地安全利用有效保障，切实保障老百姓“吃得放心、住得安心”。 地下水污染防治目标：全省地下水环境质量总体保持稳定，地下水国考区域点位V类比例不高于6.67%，地下水国考饮用水源点位达到或优于Ⅲ类比例不低于76.9%，地下水国考污染风险监控点位V类比例不高于17.6%。 https://huanbao.bjx.com.cn/news/20221220/1277331.shtml 2.浙江省减污降碳协同创新区建设实施方案 12月13日，浙江发布《浙江省减污降碳协同创新区建设实施方案》。主要目标如下 到2025年，基本形成符合主体功能定位的开发格局，初步建立资源循环利用体系，构建减污降碳协同制度体系，实现技术突破、管理优化、制度创新，形成可复制、可推广的减污降碳协同发展典型模式。主要污染物总量减排和单位GDP二氧化碳排放完成国家下达的控制目标，非化石能源占一次能源消费比重达到24%，所有设区市和60%的县（市、区）通过“无废城市”建设评估，设区市减污降碳协同指数提高10%，创建20个创新城市、50个创新园区，建设200个标杆项目。 到2030年，减污降碳协同能力显著提升，助力实现碳达峰目标；碳达峰与空气质量改善协同推进取得显著成效；水、土壤、固体废物等污染防治领域协同治理水平显著提高。非化石能源占一次能源消费比重达到30%，设区市减污降碳协同指数累计提高20%，累计创建40个创新城市、100个创新园区，建设400个标杆项目。 https://huanbao.bjx.com.cn/news/20221219/1277024.shtml 3.《青海省碳达峰实施方案》全文发布 12月19日，青海省人民政府发布关于印发《青海省碳达峰实施方案》（以下简称《方案》）的通知。《方案》指出，“十四五”期间，产业结构和能源结构调整优化取得明显进展，重点行业能源利用效率大幅提升，清洁低碳安全高效的能源体系初步建立，绿色低碳技术研发和推广应用取得新进展，绿色生产生活方式得到普遍推行，有利于绿色低碳循环发展的政策体系进一步完善，体制机制日趋健全。单位生产总值能源消耗和单位生产总值二氧化碳排放确保完成国家下达指标;清洁能源发电量占比超过95%，非化石能源占能源消费总量比重达52.2%;森林覆盖率达到8%，森林蓄积量达到5300万立方米，草原综合植被盖度达58.5%，为实现碳达峰碳中和奠定坚实基础。 “十五五”期间，产业结构调整取得重大进展，探索构建覆盖全省的零碳电力系统，重点领域低碳发展模式基本形成，重点耗能行业能源利用效率达到国际先进水平，非化石能源消费比重进一步提高，煤炭消费逐步减少，绿色低碳技术取得关键突破，绿色生活方式成为公众自觉行为，绿色低碳循环发展政策体系基本健全。到2030年，清洁能源发电量占比保持全国领先，非化石能源消费比重达到55%左右;森林覆盖率、森林蓄积量、草原综合植被盖度稳步提高，确保2030年前实现碳达峰。 https://huanbao.bjx.com.cn/news/20221219/1277227.shtml 4.促进碳达峰碳中和目标实现国家重点推广水泥窑协同处置技术 近日，为贯彻落实党的二十大精神，大力支持低碳技术应用和推广，促进碳达峰碳中和目标实现，生态环境部组织征集并筛选出一批先进低碳技术，编制了《国家重点推广的低碳技术目录（第四批）》，包括6类共35项低碳技术。其中“生活垃圾生态化前处理和水泥窑协同后处置技术”名列其中。 《目录》指出，随着我国经济高速发展，城市化进程加快，生活垃圾的产生量逐年增加，2019年全国垃圾清运量达到了2.04亿吨。目前，我国生活垃圾处置主要采取填埋和焚烧发电的方式，其中垃圾填埋不仅占用大量土地，而且会对环境造成二次污染。由于水泥窑具有较强的消纳处理各类废弃物的能力，水泥窑协同处置生活垃圾作为一种安全、环保的处理技术，已成为生活垃圾处理的重要辅助手段。同时，水泥企业开展协同处置生活垃圾项目有助于实现企业绿色转型，具有良好的社会效益和环境效益。截至2019年底，我国新型干法水泥生产线共1624条，利用水泥窑协同处置生活垃圾约有57条窑线，其中有12家工厂的 16条生产线使用了生态化前处理和水泥窑协同后处置技术。 “生活垃圾生态化前处理和水泥窑协同后处置技术”运用窑外生态化前处理和窑内无害化、资源化后处置结合的技术对生活垃圾进行处理处置。首先，利用微生物发酵及物理干化、机械分选等技术对生活垃圾进行预处理，得到水泥窑垃圾预处理可燃物（CMSW）、无机灰渣、 金属、渗滤液等，然后利用新型干法水泥窑的烧成系统对垃圾预处理可燃物（CMSW）进行多点协同处置，达到替127代部分燃料（煤炭）的效果，同时无机组分可制成水泥生料喂入新型干法水泥窑系统中替代部分原料。该技术通过利用生活垃圾中的可燃成分，达到替代传统燃料，实现节能减碳的效果。 关键技术包括：生物及物理干化技术、分选均化技术、预分解炉控制及水泥窑多点协同处置技术。 新闻链接：促进碳达峰碳中和目标实现国家重点推广水泥窑协同处置技