中央农村工作会议在京举行，聚合MDI、TDI价格上涨

本周重点新闻跟踪 财联社12月24日电，中央农村工作会议12月23日至24日在北京举行。 中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平出席会议并发表重要讲话强调，全面推进乡村振兴、加快建设农业强国，是党中央着眼全面建成社会主义现代化强国作出的战略部署。强国必先强农，农强方能国强。没有农业强国就没有整个现代化强国；没有农业农村现代化，社会主义现代化就是不全面的。要铆足干劲，抓好以乡村振兴为重心的“三农”各项工作，大力推进农业农村现代化，为加快建设农业强国而努力奋斗。会议讨论了《中共中央、国务院关于做好2023年全面推进乡村振兴重点工作的意见（讨论稿）》。 本周重点产品价格跟踪点评 本周WTI油价上涨4.5%，为79.56美元/桶。 重点关注子行业：本周聚合MDI/TDI/纯MDI/重质纯碱/DMF/轻质纯碱/粘胶短纤价格分别上涨6.3%/4.6%/4.2%/1.8%/1.6%/0.9%/0.4%；电石法PVC/橡胶/乙二醇/醋酸/氨纶/尿素/乙烯法PVC价格分别下跌 2.8%/2.4%/1.9%/1.7%/1.5%/1.4%/0.4%；VE/有机硅/液体蛋氨酸/固体蛋氨酸/VA/钛白粉/粘胶长丝/烧碱价格维持不变。 本周涨幅前五子行业：天然气（+14%）、氯化铵（+10%）、MTBE（+9.1%）、乙醇（+7.6%）、纯苯（+6.9%）。 聚合MDI：市场需求面出现久违的实质性转好，厂家库存多降至低位，业者心态支撑存在，预计本次备货周期将延长至本月末，下周市场需求面依旧提供上行支撑。未来需重点关注新增产能投产以及工厂装置检修情况。 TDI：TDI装置波动运行，供方积极挺市意愿下，市场止稳小幅上扬，但终端需求支撑不强，供需博弈仍在继续，预计后市TDI市场僵持横盘整理，跌涨有限，出货为主。 本周化工板块行情表现 基础化工板块较上周下跌5.41%，沪深300指数较上周下跌3.19%。基础化工板块跑输大盘2.22个百分点，涨幅居于所有板块第26位。据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：日用化学产品（+0.01%）。 重点关注子行业观点 我们主要推荐国际产业布局深刻变革周期下的投资机会。（1）引领发展：从需求持续增长、需求复苏、产业未来发展潜力等角度，我们推荐代糖行业（金禾实业）、合成生物学（华恒生物）、催化剂行业（凯立新材、中触媒），同时建议关注新能源相关材料及纯碱行业。（2）保障安全：从粮食安全和制造业转移本土化等角度，我们推荐农药行业（扬农化工、润丰股份）、显示材料（万润股份），同时建议关注磷肥和轮胎行业。（3）聚焦产业发展核心力量：精细化工行业向“微笑曲线”两端延伸，龙头企业高质量产能持续扩张，我们推荐万华化学、华鲁恒升。 风险提示：原油价格大幅波动风险；新冠疫情导致需求不及预期风险；安全环保风险 1.重点新闻跟踪 1）2022.12.24 财联社12月24日电，中央农村工作会议12月23日至24日在北京举行。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平出席会议并发表重要讲话强调，全面推进乡村振兴、加快建设农业强国，是党中央着眼全面建成社会主义现代化强国作出的战略部署。强国必先强农，农强方能国强。没有农业强国就没有整个现代化强国；没有农业农村现代化，社会主义现代化就是不全面的。要铆足干劲，抓好以乡村振兴为重心的“三农”各项工作，大力推进农业农村现代化，为加快建设农业强国而努力奋斗。会议讨论了《中共中央、国务院关于做好2023年全面推进乡村振兴重点工作的意见（讨论稿）》。 2）2022.12.23 财联社12月23日电，乘联会消息，12月狭义乘用车零售销量预计220.0万辆，同比增长4.5%，环比增长33.3%；其中新能源零售销量预计70.0万辆，同比增长47.4%，环比增长17.0%，渗透率31.8%。 3）2022.12.22 世界农化网中文网报道：12月19日，由中国化工信息中心、中国化工情报信息协会主办，中国化肥信息中心承办的″2022（第十五届）中国化肥百强评选发布暨中国化肥产业绿色发展高峰论坛″在海口盛大召开！会上，2022中国化肥百强榜单正式发布！其中，贵州磷化（集团）有限责任公司位列第一，云南云天化股份有限公司、鲁西化工集团股份有限公司分别位列二三位。 4）2022.12.20 近日，上海市经济和信息化委员会等4部门联合印发《上海市工业领域碳达峰实施方案》提出，推进石化化工、钢铁等重点行业碳达峰行动，“十四五”期间石化化工行业炼油能力不增加，能耗强度有所下降。 5）2022.12.19 国家统计局12月15日公布的数据显示，11月份，规模以上工业增加值同比实际增长2.2%，环比上月下降0.31%。其中，石油和天然气开采业增加值同比增长7.2%，化学原料和化学制品制造业增加值同比增长10.8%。 2.板块及个股行情 2.1.板块表现 基础化工板块较上周下跌5.41%，沪深300指数较上周下跌3.19%。基础化工板块跑输大盘2.22个百分点，涨幅居于所有板块第26位。 图1：A股各行业本周涨跌幅（%，中信行业分类） 据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：日用化学产品（+0.01%）。 图2：基础化工各子行业本周涨跌幅（%，申万行业分类） 2.2.个股行情 本周基础化工涨幅居前十的个股有：中农联合（+19.62%），天禾股份（+19.4%），元利科技（+12.22%），华融化学（+11.78%），华尔泰（+9.22%），南岭民爆（+7.02%），镇洋发展（+4.02%），丽臣实业（+3.47%），河化股份（+2.52%），澳洋健康（+1.96%）。 表1：本周涨幅前十个股 本周基础化工跌幅居前十的个股有：三孚新科（-31.41%），道恩股份（-20.78%），凯美特气（-16.35%），润阳科技（-16.32%），雅本化学（-15.5%），富淼科技（-15.41%），双环科技（-15.25%），新开源（-15.25%），奇德新材（-14.82%），聚赛龙（-14.41%）。 表2：本周跌幅前十个股 2.3.板块估值 本周基础化工板块PB为2.96倍，全部A股PB为1.57倍；基础化工板块PE为15.99倍，全部A股PE为13.09倍。 图3：基础化工与全部A股PB走势（整体法，最新） 图4：基础化工与全部A股PE走势（历史TTM_整体法） 3.重点化工产品价格、价差监测 在我们跟踪的328种化工产品中，本周48种产品环比上涨，81种产品环比下跌，199种产品环比持平。 在我们跟踪的65种价差中，本周32种产品价差环比上涨，29种产品价差环比下跌，4种产品价差环比持平。 表3：本周化工产品涨幅前10名 表4：本周化工产品跌幅前10名 表5：产品价差涨跌幅情况（单位：元/吨） 表6：重点跟踪产品上周变化 3.1.化纤 粘胶：粘胶短纤1.5D报价1.28万元/吨，上涨0.4%；粘胶长丝120D报价4.3万元/吨，维持不变。 氨纶：氨纶40D报价3.3万元/吨，下跌1.5%。 涤纶：内盘PTA报价5480元/吨，上涨1.1%；江浙涤纶短纤报价7080元/吨，下跌0.3%； 涤纶POY150D报价7325元/吨，上涨0.1%。 腈纶：腈纶短纤1.5D报价1.66万元/吨，维持不变。 图5：粘胶短纤价格及价差（元/吨） 图6：粘胶长丝价格（元/吨） 图7：氨纶40D价格及价差（元/吨） 图8：华东PTA价格（元/吨） 图9：华东涤纶短丝价格（元/吨） 图10：涤纶POY价格及价差（右轴）（元/吨） 图11：华东腈纶短纤价格（元/吨） 3.2.农化 尿素：华鲁恒升(小颗粒)尿素报价2720元/吨，下跌1.4%。 磷肥：四川金河粉状55%磷酸一铵报价3500元/吨，维持不变；贵州-瓮福集团（64%褐色）磷酸二铵报价3465元/吨，维持不变。 钾肥：青海盐湖60%晶体氯化钾报价3500元/吨，维持不变；四川青山50%粉硫酸钾报价4100元/吨，维持不变。 图12：国内尿素价格及价差（华鲁恒升-小颗粒，元/吨） 图13：国内磷酸一铵及价差（国内，元/吨） 图14：国内磷酸二铵及价差（元/吨） 图15：国内氯化钾、硫酸钾价格（元/吨） 除草剂：华南草甘膦报价4.82万元/吨，下跌2%；草铵膦报价16.5万元/吨，下跌10.8%。 杀虫剂：华东纯吡啶报价4万元/吨，维持不变；吡虫啉报价13.5万元/吨，下跌3.6%。 杀菌剂：代森锰锌报价2.7万元/吨，维持不变。 图16：国内草甘膦价格及价差（浙江新安化工，万元/吨） 图17：国内草铵膦价格（华东地区，万元/吨） 图18：国内菊酯价格（万元/吨） 图19：国内吡啶价格（华东地区，万元/吨） 图20：国内吡虫啉价格及价差（万元/吨） 图21：国内代森锰锌价格（万元/吨） 3.3.聚氨酯及塑料 MDI：华东纯MDI报价1.72万元/吨，上涨4.2%；华东聚合MDI报价1.52万元/吨，上涨6.3%。 TDI：华东TDI报价1.82万元/吨，上涨4.6%。 PEMEG：1800分子量华东PTMEG报价1.8万元/吨，下跌2.7%。 PO：华东环氧丙烷报价0.9万元/吨，下跌1.1%。 塑料：PC报价1.7万元/吨，上涨2.7%。 图22：华东MDI价格（元/吨） 图23：华东TDI价格（元/吨） 图24：华东PTMEG价格（元/吨） 图25：PO价格及价差（元/吨） 图26：余姚市场PP价格（元/吨） 图27：PC价格及价差（右轴）（元/吨） 3.4.纯碱、氯碱 氯碱：华东电石法PVC报价6125元/吨，下跌2.8%；华东乙烯法PVC报价6325元/吨，下跌0.4%。 纯碱：轻质纯碱报价2750元/吨，上涨0.9%；重质纯碱报价2900元/吨，上涨1.8%。 图28：华东电石法PVC价格及价差（元/吨） 图29：华东乙烯法PVC价格及价差（元/吨） 图30：华东地区轻质纯碱价格及价差（元/吨） 图31：华东地区重质纯碱价格及价差（元/吨） 3.5.橡胶 天然橡胶：上海市场天然橡胶报价1.21万元/吨，下跌2.4%。 丁苯橡胶：华东市场丁苯橡胶报价1.08万元/吨，下跌1.4%。 顺丁橡胶：山东市场顺丁橡胶报价1.03万元/吨，下跌1%。 炭黑：东营炭黑报价1.03万元/吨，维持不变。 橡胶助剂：促进剂NS报价2.4万元/吨，维持不变；促进剂CZ报价2.4万元/吨，维持不变。 图32：国内天然橡胶价格（元/吨） 图33：国内丁苯橡胶、顺丁橡胶价格（元/吨） 图34：炭黑价格及价差（元/吨） 图35：橡胶助剂价格（元/吨） 3.6.钛白粉 钛精矿：攀钢钛业钛精矿报价2400元/吨，维持不变。 钛白粉：四川龙蟒钛白粉报价1.52万元/吨，维持不变。 图36：国内钛白粉价格及价差（元/吨） 3.7.制冷剂 R22：浙江低端R22报价1.8万元/吨，维持不变；R134a：华东R134a报价2.3万元/吨，维持不变；R125：浙江高端R125报价3万元/吨，下跌3.2%；R32：浙江低端R32报价1.3万元/吨，维持不变；R410a：江苏低端R410a报价2.1万元/吨，下跌4.5%。 图37：R22、R134a价格（元/吨） 图38：R125、R32、R410a价格（元/吨） 3.8.有机硅及其他 有机硅：华东DMC报价1.7万元/吨，维持不变。 染料：分散黑ECT300%报价22元/公斤，维持不变；活性黑WNN报价21元/公斤，维持不变。 图39：国内有机硅价格（元/吨） 图40：分散及活性染料价格（元/公斤） 4.重点个股跟踪 表7：重点公司最新观点 表8：重点公司盈利预测表（单位：亿元、亿股） 5.投资观点及建议 我们主要推荐国际产业布局深刻变革周期下的投资机会。 （1）引领发展：从需求持续增长、需求复苏、产业未来发展潜力等角度，我们推荐代糖行