光大证券通信电子行业周观点第50期：联通披露5G-A时代毫米波总体规划，半导体材料赛道关注华懋科技

2022年12月25日 行业研究 联通披露5G-A时代毫米波总体规划，半导体材料赛道关注华懋科技 ——光大证券通信电子行业周观点第50期（20221223） 要点 涨跌幅情况：通信行业上周下跌3.97%，行业排序第13位；电子行业上周下跌5.91%，行业排序第30位。沪深300下跌3.19%，电子行业跑输沪深300指数 2.72pct，通信行业跑输沪深300指数0.78pct，创业板指下跌3.69%，万得全A指数下跌4.27%。 消费电子：22Q3全球智能手机ASP提升，苹果手机价格与销售占比齐升。22Q3全球智能手机ASP提升，主要系高价值量的苹果手机价格与销售占比齐升以及高价格的5G手机出货量占比创新记录达46%。此外，高端手机市场对经济不确定性有更大的弹性，iPhone14/pro以及iPhone13Pro销售表现良好，苹果手机收入逆势同比增长10%，且苹果占5G手机收入市占率超50%。 建议关注：（1）汽车零部件：立讯精密、东山精密、奥海科技；（2）VR：创维数字、歌尔股份、三利谱、杰普特、华兴源创；（3）机器人：安洁科技、世运电路。 新能源+硬科技：全国最大平价海上风电场建成投运。阜阳基地项目实现首批并网：年平均发电量可达19亿千瓦时，每年可节约标准煤约60万吨，减少二氧 化碳排放约157万吨。全国最大平价海上风电场建成投运，装机容量140万千瓦。 建议关注：（1）磁性元件：可立克等；（2）IGBT：宏微科技、斯达半导、新洁能、士兰微、扬杰科技等；（3）碳化硅：山东天岳、三安光电等；（4）光伏：江海股份、意华股份。 汽车电子：四川推动新能源汽车转型，奥迪拟逐步停产燃油车。四川省大力推广新能源汽车，推进充电基础设施建设，完善市场价格引导机制。奥迪拟逐步停产燃油车，计划2029年前将所有工厂转为电动汽车厂。 建议关注：（1）智能座舱：均胜电子、华安鑫创；（2）连接器：永贵电器、鼎通科技、电连技术、瑞可达、徕木股份等；（3）传感器：四方光电、奥迪威等；（4）卫星导航定位：华测导航；（5）ARHUD：水晶光电等。 半导体：2022年11月我国集成电路制造设备进口额同比降低36.8%。国家海关总署统计，11月我国半导体制造设备进口5,350台，货值132.3亿元人民币，分别较去年同期下降40.3%和36.8%。 建议关注：（1）DDR5：聚辰股份、澜起科技；（2）半导体材料：华懋科技等 （3）车规芯片：国芯科技、晶晨股份、富瀚微、雅创电子等；（4）打印机：纳思达；（5）半导体设备：至纯科技、长川科技、北方华创、中微公司等；。 通信：联通披露5G-A时代毫米波总体规划：2025年实现创新应用部署。中国联通正式发布《中国联通5G毫米波技术白皮书3.0》，中国联通将分“三阶段”实现推进毫米波网络能力实现：2023年视频率政策情况，进行毫米波网络场景化部署试验；2024年进行R18等关键能力试验验证；2025年进行毫米波创新应用部署。 建议关注：（1）运营商：中国移动、中国联通、中国电信。（2）IDC：光环新网、奥飞数据、科华数据、英维克。 风险分析：半导体下游需求不及预期；中美贸易摩擦反复风险；疫情加剧风险。 电子行业：买入（维持）通信行业：买入（维持） 作者 分析师：刘凯 执业证书编号：S0930517100002 021-52523849 kailiu@ebscn.com分析师：石崎良 执业证书编号：S0930518070005021-52523856 shiql@ebscn.com分析师：杨德珩 执业证书编号：S0930522110003021-52523805 yangdh@ebscn.com分析师：于文龙 执业证书编号：S0930522100002021-52523587 yuwenlong@ebscn.com分析师：蔡微未 执业证书编号：S0930522040001021-52523856 caiweiwei@ebscn.com分析师：何昊 执业证书编号：S0930522090002021-52523869 hehao1@ebscn.com分析师：林仕霄 执业证书编号：S0930522090003021-52523818 linshixiao@ebscn.com分析师：朱宇澍 执业证书编号：S0930522050001021-52523821 zhuyushu@ebscn.com联系人：孙啸 021-52523587 sunxiao@ebscn.com联系人：王之含 wangzhihan@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 10% -3% -15% -28% -40% 12/2103/2206/2209/22 电子行业沪深300 资料来源：Wind 目录 1、重点行业跟踪4 1.1、消费电子：22Q3全球智能手机ASP提升，苹果手机价格与销售占比齐升4 1.2、新能源+硬科技：全国最大平价海上风电场建成投运5 1.3、汽车电子：四川推动新能源汽车转型，奥迪拟逐步停产燃油车6 1.4、半导体：2022年11月我国集成电路制造设备进口额同比降低36.8%6 1.5、通信：联通披露5G-A时代毫米波总体规划：2025年实现创新应用部署7 2、每周数据跟踪8 2.1、通信行业上周下跌3.97%，行业排序第13位；电子行业上周下跌5.91%，行业排序第30位8 2.2、A股、港股和美股通信电子行业涨跌幅排序8 3、投资建议10 4、风险分析11 图表目录 图表1：全球智能手机出货量4 图表2：2021第三季度和2022年第三季度全球前五大手机品牌的市场收入5 图表3：2022年11月进口半导体相关设备量值表（币值单位：万元人民币）6 图表4：中信一级行业周涨跌幅（20221219--20221223）8 图表5：主要指数周涨跌幅（20221212--20221216）8 图表6：A股和港股通信电子行业周涨跌幅前20名公司（20221219--20221223）9 图表7：美股硬件公司周涨跌幅前20名公司（20221219--20221223）9 图表8：电子通信行业重点上市公司盈利预测与估值（单位：亿元）10 1、重点行业跟踪 1.1、消费电子：22Q3全球智能手机ASP提升，苹果手机价格与销售占比齐升 受宏观因素影响，2022年手机换机周期将为历史最长达43个月，2023年全球智能手机市场有望恢复增长。据Counterpoint数据，受疫情等原因导致的经济困境影响，2022年全球智能手机预计出货量调低至12.4亿部，2022年手机换 机周期将达到43个月，但23年手机换机周期有望逐渐缩短，不过仍会超过40个月。2023年，据Counterpoint，受持续通胀、未来加息预期等全球宏观经济影响，全球智能手机出货量同比增长从之前预测的6%下调到2%，预计2023年上半年将不及预期，但23H2反弹可期。 图表1：全球智能手机出货量 资料来源：Counterpoint预测，光大证券研究所整理 22Q3全球智能手机ASP提升，iPhone14/Pro系列销量火爆，苹果5G手机销售市占率超50%。据Counterpoint，2022年第三季度全球智能手机出货量同比下降12%，但全球手机市场收入仅同比下降了3%，略高于1000亿美元， 主要系全球智能手机ASP提升：1）高价值量的苹果手机价格与销售占比齐升，其平均销售价格同比增长7%；2）且5G手机出货量占比创新记录达46%，5G手机价格为非5G的5倍，进一步促进平均销售价格的提升。22Q3iPhone14/Pro系列销量领先，苹果5G手机销售市占率超50%。由于高端手机市场对经济不确定性有更大的弹性，iPhone14/pro系列以及iPhone13Pro机型销售表现良好，苹果手机收入逆势同比增长10%。此外，5G手机的收入对全球手机收入的贡献高于去年第三季度的69%，达到了80%为历史新高，其中苹果占据5G手机收入的一半以上。 图表2：2021第三季度和2022年第三季度全球前五大手机品牌的市场收入 资料来源：Counterpoint，光大证券研究所整理 1.2、新能源+硬科技：全国最大平价海上风电场建成投运 阜阳基地项目实现首批并网：年平均发电量可达19亿千瓦时，每年可节约标准 煤约60万吨，减少二氧化碳排放约157万吨。12月21日，长三角地区首个新 能源大型风光基地项目：三峡能源安徽阜阳南部120万千瓦风光储基地项目实 现首批并网。该项目由三峡能源投资建设，采用风电、光伏、储能、塌陷区治理有机结合的新能源基地化开发模式，主要包括65万千瓦光伏电站、55万千瓦风电场、一座300兆瓦/600兆瓦时储能电站。阜阳基地项目全部建成并网后，年平均发电量可达19亿千瓦时，每年可节约标准煤约60万吨，减少二氧化碳排 放约157万吨。 全国最大平价海上风电场建成投运，装机容量140万千瓦。中广核汕尾海上风 电项目装机容量为140万千瓦，是粤东首个超百万千瓦级海上风电基地，将为 我国其他的平价海上风电项目建设提供示范。项目建成投运每年可提供清洁电能约40亿千瓦时，可等效节省标煤约127万吨，减少二氧化碳排放量约310万吨。 华电重工：签署14.06亿海风项目。12月20日，华电重工公告公司近日与中国 电建集团华东勘测设计研究院有限公司签署了《国能龙源射阳100万千瓦海上 风电项目风机基础制作、施工及风机吊装一标段施工合同》，合同金额约为14.06 亿元人民币（含税）。合同内容主要是国能龙源射阳100万千瓦海上风电项目H3与H4项目71台单机容量8.5MW风电机组的风机单桩基础施工和风机安装等涉及的全部内容。计划开工日期2023年2月1日，计划竣工日期2023年10 月31日 秋田海上风力发电：20座风车投入使用，加上预期投入风车，发电量约14万千瓦。共同社12月22日消息，日本丸红、东北电力等出资的“秋田海上风力发 电”，建在秋田县能代市能代港的海上风力发电站开始商业运转。安装在近海1 至3公里处的20座风车投入使用。风车支柱高出海面约90米，叶片每片约57 米，加上预计近期启用的秋田港（秋田市）的13座风车，发电容量合计约为14 万千瓦，相当于13万户普通家庭用量，产生的电力出售给东北电力网络。日本 政府提出的目标是到2040年将海上风力的发电能力提升至最大4500万千瓦， 相当于45个核电机组的发电量。 1.3、汽车电子：四川推动新能源汽车转型，奥迪拟逐步停产燃油车 四川省大力推广新能源汽车，推进充电基础设施建设，完善市场价格引导机制。 12月20日，四川省发改委等部门印发关于《四川省电能替代推进方案（2022- 2025）》的通知明确，在交通运输领域应大力推广新能源汽车，从公务用车和公共服务车辆开始，鼓励传统燃油汽车的逐步电动化替代。并逐步推进充电基础设施建设，以达成在“十四五”期间充电基础设施保有量突破20万根的目标。 完善市场价格引导机制，至2025年底，两部制电价设施免收需量电费，其他设施按照所在场所政策执行分时电价。 奥迪拟逐步停产燃油车，计划2029年前将所有工厂转为电动汽车厂。12月21日奥迪提出了“未来生产计划”，包括将其全球工厂网络变为生产纯电动汽车。奥迪在2021年已宣布，2023年下线最后一款内燃机汽车，2026年起仅推出电动汽车，2029年前完成工厂网络的全部转型。同时，奥迪宣布会在需要额外产能的地方建造新工厂，2024年中国一汽奥迪长春PPE工厂将投产。 1.4、半导体：2022年11月我国集成电路制造设备进口额同比降低36.8% 国家海关总署统计分析司网站近日更新进出口统计月报数据，进口主要商品量值表显示，11月我国半导体制造设备进口5,350台，货值132.3亿元人民币，分别较去年同期下降40.3%和36.8%，其中“制造半导体器件或集成电路用的机器及装置”进口1191台，货值92.2亿元人民币，进口数量同比下降18.3%，进口货值同比降低