【西部电新】海缆异动点评：持续看好海缆高成长性，下跌创造布局机会

【西部电新】海缆异动点评：持续看好海缆高成长性，下跌创造布局机会海缆板块异动原因：东方电缆因为产能原因转让订单。 22月2月东方电缆中标青州四220KV海缆项目，获得13.9亿订单，该项目因为事故从22年交付海缆延期到23年交付，由于23年东缆产能排布较满，东缆主动放弃青州四部分订单，预计一半订单给到宝胜。 23年海风装机需求旺盛，海缆订单会存在一线的合理外溢。 22年海风招标预计16GW，预计23年海风新增装机量11GW，海缆一线企业产能有限，预计将有部分订单外溢到二线海缆企业，东方电缆产能仍可实现满产，不影响东方电缆23年业绩表现。 330-500KV海缆壁垒高，盈利更为稳健。 330-500KV由于工艺壁垒更高，目前只有东缆、中天、亨通具备生产能力，中短期拿单以龙头三家为主，格局更优，毛利率保持稳健。后续青州五、七，帆石一、二陆续启动海缆招标，进一步利好龙头。 投资建议：持续看好海缆，推荐东方电缆，相关公司有亨通光电、中天科技、起帆电缆、宝胜股份、汉缆股份。