【广发军工】重视超跌细分龙头，配置价值稳步上升12月1日晚，中航
【广发军工】重视超跌细分龙头，配置价值稳步上升 12月1日晚，中航光电公告第三期A股限制性股票激励计划授予（当前股价继续回调，股权激励摊销费用会更低）。 基本面稳增向好，11月01日以来，细分龙头普遍较指数明显超跌：紫光国微（-16%）、中航重机（-16%）、振华科技（-14%）、光威复材 （前高回落15%）、中航沈飞（-13%）、航天电器（-15%）、菲利华（-14%）、中航光电（10月31日~11月30日-14%）、新雷能 （-17%），而同期的中证军工指数仅回调-5%。 【重视】细分赛道龙头配置价值稳步上行。 产能周期端，军工集团全年考核目标、军队年度交付保供目标的完成是当前产能周期（供给能力）稳步向好的核心驱动力之一，看好下游采购方在保供压力大幅缓解后，更关注细分赛道龙头企业的规模、技术等优势，进而使得细分赛道龙头配置价值稳步上行。 我们判断当前板块有望逐步迎来三周期叠加共振，特别是2023年产能扩产等的逐步落地，亦有望进一步强化板块年度业绩释放确定性及持续性预期。 建议重点基于【国产化替代加速背景下的渗透率提升】、【供给端加速缓解背景下的龙头配置价值上升】及【国企改革加速推进背景下供应链改革提质增效】等视角优选标的，重点看好：供不及求+成本改善的航空发动机赛道、需求强劲+供给能力加速改善的精确制导赛道。
