新湖早盘提示

关注度指标： 无需关注：☆☆☆一般关注：★☆☆值得关注：★★☆重点关注：★★★ 新湖有色 铝：★☆☆（去库支撑仍存短期铝价反复震荡） 海外风险资产减持，隔夜外盘金属多下跌，外盘铝价相对抗跌，LME三月期铝价跌0.15%至2392美元/吨。国内夜盘小幅震荡，主力2301合约围绕18600元/吨波动，收于18615元/吨。早间现货市场维持一定的需求量，下游仍按需采购为主，极少量补库。贸易商表现尚可，但成交未见明显提升。华东主流成交价格在18830元/吨上下，较期货升水140左右。年末市场消费走弱趋势明显，近期铝加工厂生产再受疫情扰动，开工下降。不过疫情对物流运输影响仍较大，市场到货量下降，显性库存继续去化，对当前铝价仍有一定支撑。短期铝价在低库存及弱消费的情况下反复波动为主。操作上减反弹做空思路。关注宏观面情绪变化。 铜：★☆☆（需求疲弱，铜价高位回落） 隔夜铜价走弱，主力2302合约收于65400元/吨，跌幅0.62%。隔夜美元走强打压铜价。近期铜进口盈利窗口持续关闭，叠加年底部分铜企补库，上周上期所铜库存下降1.4万吨至6.4万吨；华南部分冶炼厂检修未结束再加上跨省运输效率下降，本周国内铜现货升水持续走高，短期低库存高升水对铜价存一定支撑。但目前国内铜消费整体表现较弱，而且新增病例大幅增加，对市场经济活动有所冲击，在疫情及传统消费淡季的压力下，后续铜消费将继续走弱。低库存高升水难以持续，1月之后国内铜库存或进入累库阶 段。预计铜价难以持续走高，后续将延续震荡偏弱运行。镍：★☆☆（纯镍短缺，镍价存支撑） 隔夜镍价走弱，主力2302合约收于216030元/吨，跌幅1.34%。周三有媒体爆出Nornickel考虑将2023年的镍产量削减约10%，LME镍大涨；但媒体称，Nornickel减产是因为预计明年全球镍供应过剩；目前LME镍流动性较低，资金博弈下LME镍价波动较大，对沪镍有所影响。从基本面来看，目前纯镍结构性短缺依然存在，近期LME镍价持续走高，进口亏损扩大，国内纯镍库存持续处于低位，上周上期所镍库存下降321吨至3208吨；本周纯镍现货报价进一步走高，金川镍报升水11000元/吨，纯镍短缺升水居高不下对镍价存一定支撑。但本周不锈钢在需求疲弱，上周有所累库的弱基本面压力下，叠加宏观面压力，不锈钢盘面大幅下挫，不锈钢价格下跌后将施压上游镍铁价格。而且年底新能源领域镍需求走弱。基本面不足以支撑镍价持续走高，但资金博弈下LME镍价大幅波动干扰沪镍，暂时观望。 锌：★☆☆（低库存支撑锌价止跌企稳） 隔夜锌价低位震荡，沪锌主力2301合约收于23265元/吨，跌幅0.32%。今日国内现货市场，下游到货仍不多，升水持稳，上海报 01+400。库存方面，截止本周一国内社库小幅回落0.1万吨至5.6万吨，累库不及预期；LME库存继续维持低位。近期供应方 面，12月国内精炼锌产量预计继续攀升至年内最高；周一欧盟达成天然气限价协议，设180欧元/兆瓦时上限，低于先前提案，天然气期货价格持续下跌，成本支撑减弱，但目前海外炼厂暂无更多复产消息。需求方面，由于国内疫情放开后更多人数感染风险，对下游开工造成一定负面影响，上周开工除镀锌相对坚挺外，压铸锌合金及氧化锌开工均延续回落，而企业均准备提前放假。宏观方面，近期美联储偏鹰言论加上国内经济数据不及预期，需求担忧再起，短期供增需减预期下，锌价阶段性回落，但持续低库存下下方仍有支撑，建议谨慎操作。 铅：★☆☆（供需双弱补库需求支撑） 隔夜铅价维持窄幅波动，沪铅主力2301合约收于15750元/吨，跌幅0.10%。昨日国内现货市场，铅价回升，下游采购意愿下降，原生铅江浙沪市场报01-50，再生铅报含税贴水200-275，价差扩大。库存方面，本周一SMM国内铅锭社会库存继续小幅累库。供应端，11月国内再生铅产量如期增加，而12月预期回落。上周由于江西环保，再生铅产量仍有减量。本周贵州再生铅炼厂因工人到岗不足影响生产。炼厂厂内库存普遍较低。目前废电瓶价格暂稳，成本支撑。下游需求方面，近期下游铅蓄电池市场淡季需求下降，疫情放开下好忧参半，主要为中小型企业开工下降明显，大型企业目前没有较大调整，市场对年前仍有补库需求预期。整体上，预计近期市场表现为缓慢累库阶段，铅价高位回落后仍有较强支撑，建议谨慎操作。 新湖黑色 螺纹热卷：★☆☆（表需下滑，盘面震荡运行） 近期消息面和基本面比较平淡，国务院常务会议部署深入抓好稳经济一揽子政策措施落地见效，再次强调金融“十六条”，以及基建符合冬季施工条件的不得停工。铁水处于低位，卷螺产量降幅明显，疫情感染人数仍处于上升趋势，复工复产受到影响，实体经济仍承受着较大的下行压力，钢材供需双弱，预计近期在当前区间震荡运行为主。 焦炭：★☆☆（四轮提涨落地，成材表需疲软，盘面反弹后回落） 昨日盘面回吐周三的反弹，虽然焦炭四轮提涨落地，但钢联螺纹表需弱于预期，疫情为双刃剑，弱供给利多在前几日交易后，市场开始交易弱需求。现货端焦企仍有五轮提涨意愿，贸易商临近年关采购节奏放缓。基本面来看，焦企利润修复持续提产，部分钢厂库存低仍有冬储需求，除非看到铁水较大幅度下降，年前焦炭现货维持易涨难跌，不过淡季下吨钢可供原料侵蚀空间有限，以目前表需来看节后大概率将负反馈至原料。盘面短期触顶，预计跟随成材偏弱运行。 动力煤：★☆☆（政策扰动大，流动性低，不建议操作。） 产地价格弱稳，产地非电需求偏低，下游刚需及保供为主，氛围偏观望。港口价格持续承压，贸易商心态偏悲观，出货积极性增加，但下游需求弱于预期，下游市场煤采购积极性不高，电厂终端主打中长协。国际市场库存及货源充足，价格整体下行；沿海终端招标积极，印尼中低卡价格坚挺。冬至后，进入“数九”的一九，本轮冷空气影响还在继续，根据气象预报，24日至27日将有新一轮较弱冷空气自西向东影响全境，继续支撑民用电需求增长。主要省市电厂日耗略有企稳，工业用电需求弱，沿海地区日耗低于同比，内陆地区日耗与去年持平。各省市电厂库存持续去化，存煤可用天数回落，保供支撑下，仍处于合理区间之内。港口调入调出均恢复至高位，港口整体持稳，小幅变化。迎峰度冬，防疫政策优化，各地新冠感染高峰将至，工业需求仍偏弱，日耗支撑弱于预期，近期煤价中枢窄幅下行为主。主力合约持仓少，流动性低，不建议操作。 玻璃：★☆☆（产销环比走弱，关注是否持续） 昨日沙河地区因环保即将运输受限贸易商提前备货产销转暖，华中地区产销尚可，华东地区产销较差，本周厂库小幅去库。地产端宏观政策利好频现，即日地产相关政策频现，虽短期难有显著效果但市场情绪扭转。沙河部分厂家开始冬储保价政策，上周贸易商及深加工厂阶段性补货。需要警惕的是近月库存压力较大，反弹幅度受限，政策预期将更多的兑现在明年下半年的旺季期间。短期利多落地，政策真空期或交易弱现实，建议观望为主。 纯碱：★☆☆（供需仍然偏紧，跟随宏观情绪） 近日多数碱厂订单充足，部分碱厂小幅涨价，纯碱产量维持高位，随着轻碱走弱重质化率快速提高，重碱小幅累库。重碱需求稳中有增，轻碱刚需采购，短期未有新增产能投产，供需基本维持平衡，若春节前下游补库仍有进一步去库可能。但远月产能大规模投产，市场在宏观情绪带动下大幅拉涨远月仍显过激，短期利多落地，政策真空期或交易弱现实，建议观望为主，激进者逢高试空。 新湖能化 原油：★☆☆（节前交易清淡，油价或延续震荡） 美国公布第三季度实际个人消费支出季率终值2.3%，高于预期1.7%，第三季度年化实际GDP也进行了上修，但净出口对增长的贡献最大，此外居民住房投资和库存构成拖累，美国初请失业金人数变化不大，仍接近历史地位。日本与沙特阿美续签协议，将在冲绳岛储存原油的期限再延长三年，约130万千升，作为向沙特阿美提供免费存储空间的回报，日本在紧急情况下获得了对石油库存 的优先索取权。根据贸易商计算，由于欧盟的禁运和价格上限，预计12月波罗的海俄罗斯乌拉尔原油出口量将下降20%，从11月的 600万吨降至500万吨左右，甚至可能会降低至470万吨，12月原油购买俄油的国家降至4个，包括保加利亚、印度和土耳其。普京表示将于下周一或周二签署法令，回应西方对俄罗斯石油出口的价格上限。欧洲天然气连续第五天下跌，原因是预计明年气温将保持温和，而供应仍然充足，天然气库存量仍有83%。美国天然气也大幅下跌。12月23日当周，美国石油钻井数增加2座至622 座。OPEC+正在减产，俄油短期产量影响不大，中国需求较为疲软，美国节前周消费稍有好转，圣诞节来临，市场交易清淡，油价或延续区间震荡，关注宏观地缘消息扰动和俄油出口情况。 沥青：★☆☆（基本面较好） 本周中石化华东汽运价格上调50元/吨，山东齐鲁持稳，青岛下调150元/吨。12月排产环比大幅减少约60万吨。上周厂库去库社会库去库，山东厂库明显去库。山东地区，日照岚桥复产延期，其它炼厂供应稳定，整体出货较为顺畅，部分炼厂控量出货，下游按需采购，周边终端项目基本进入尾声，货源多流向南方；华东地区，扬子石化汽运恢复，主力炼厂间歇生产，阿尔法下月排产下降，部分省份赶工项目支撑业者出货拿货积极性较好，目前成交尚可。基本面尚可，盘面相对抗跌，继续关注后期库存情况和原油价格变动。 燃料油：★☆☆（新加坡累库） 夜盘FU05合约收2691元，涨49元/吨；LU03收3991元，涨8元/吨。根据IES数据，新加坡12月21日当周重油库存录得2140.3万桶，环比增加131.4万桶，增幅6.5%。美国经济数据好于预期，加息担忧升温，美元走强，股市商品下跌，原油受此前供需改善影响，相对坚挺，国际油价宽幅震荡。高硫燃油：OPEC+减产、美国SPR释放即将结束且有收储，酸油过剩局面缓和，未来俄罗斯出口有下降预期；炼厂投料以及脱硫装置存经济性，炼厂以及海运需求预计有支撑；高硫燃油估值处于偏低范围，短期有供需过剩、内盘仓单偏高的压力，中长期来看，随着供应端下降，裂解价差有上涨空间。低硫燃油：因新增产能以及原料充足等因素，供应端宽松，不过近期汽油-低硫价差收缩、柴油-低硫价差重回高位，成品油重新支撑低硫；年底船运需求有支撑，冬季发电需求预计有一定的支持；低硫燃油估值中低位，下跌空间有限，关注成品油以及天然气对其动态影响，未来预计维持中低位。PTA：★☆☆（供需逐步宽松，上行幅度有限） 上一交易日，PTA现货市场商谈氛围一般，个别主流供应商有出货，个别聚酯工厂有补货，基差波动不大。主港现货在05+70有成交，个别略高在05+75，12月底宁波方向货在05+60有成交，成交价格在5510~5520附近。1月中主港在05+50~55有成交。1月下主港货在05+35有成交。主港主流货源基差在05+70。成本方面，隔夜国际油价转跌，PX收于950美元/吨，PTA即期加工费515元/吨。装置方面，西南一套100万吨PTA装置重启暂推后，具体重启时间待定。华东一套220万吨PTA装置已停车。需求端聚酯开工延续小幅下滑，不过终端受疫情防控放松，边际继续好转。总体来看，PTA延续供需双弱格局，近期供应收缩，累库幅度比预期慢 。终端织造环节延续两周边际好转，下游心态转好，暂未传导到聚酯环节，PTA现货买盘仍偏弱，基差弱势。PTA短期震荡偏强，不过终端织造预计12月底转弱，以及PTA供应恢复预期仍会限制盘面反弹高度。 短纤：★☆☆（需求持续性不足） 上一交易日，直纺涤短现货报价多维稳，成交重心部分优惠缩小。下游纱厂及期限普遍有适度补仓，因此产销好转，平均在77%附近。半光1.4D直纺涤短江浙商谈重心7050-7200元/吨，福建主流7150-7250元/吨附近，山东、河北主流7150-7250元/吨送到。需求方面，原料支撑，涤纱成交重心逐步跟进，销售清淡，因疫情影响，部分地区涤纱开机负荷继续下滑。总体来看，短期涤纱环节去库，但库存大多转移至贸易商和下游织厂，暂未消化，需求持续性不足，目前短纤利润尚可，基差走弱，相对估值偏高，预计继续上行幅度有限。 甲醇：★☆☆（下游亏损，需求偏差） 上一交易日江苏现货价格下