金属、特殊商品期权周报

金属、特殊商品期权周报 陈俊州（咨询编号Z0014862）联系方式:020-88818017 广发期货APP微信公众号 本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明。 2022年12月18日 本周主要观点 标的收盘价 30HV VIX 持仓量PCR 参考运行范围 主要观点 本周策略 上周策略 铜期权 65260(-2.77%) 16.81% (+0.83%) 22.37(-0.54) 1.59(+0.34) CU2301 【63000，70000】 震荡波动放缓 买入牛市价差止损平仓，新仓暂且观望 继续持有买入牛市价差组合，买入CU2301C67000同时卖出CU2301C69000 铁矿石期权 821(+0.80%) 29.61% (+1.91%) 43.63(+1.48) 2.16(+0.55) i2305【700，900】 谨慎偏多 新仓暂且观望 I2301期权合约已到期，新仓暂且观望 波动率或抬升 橡胶期权 13155(-0.72%) 21.44% (+1.79%) 25.45(+1.93) 0.51(+0.04) RU2301 【12000，16500】 震荡偏多波动率或抬升 前期持有买入看涨期权RU2301C12750部分减仓止盈，底仓继续持有，跌破 前期持有买入看涨期权RU2301C12750部分减仓止盈，底仓继续持有 13000则底仓全部平仓 注： 本期权周报以金属期权和特殊商品期权为主30HV:30天历史波动率(%) 波动率指数（VIX），由期权市场价格计算得出，反映市场对未来短期波动率的预期；持仓量PCR（Put-Call-Ratio），看跌期权持仓量和看涨期权持仓量的比值； 波动率价差（VIX-HV），波动率指数和1个月历史波动率的差值；本报告数据统计截止时间至2022年12月16日15:00。 风险提示：单腿卖出期权的投资策略潜在风险较大，当市场行情不利时，投资者需及时对冲或止损。 目录 01铜期权 02铁矿石期权 03橡胶期权 1 铜期权 期权持仓量分布 CU2301.SHF 持仓量成交量涨跌幅(%)收盘价IVC执行价PIV收盘价涨跌幅(%)成交量持仓量 20-3.23164600.9805490000.577920.001360 10-3.44154600.9207500000.540220.000240 10-3.66144600.8619510000.503120.000305 10-3.93134600.8039520000.466620.001252 70-4.23124600.7467530000.45964100.001294 90-4.58114600.6901540000.395220.0049703 280-5.00104600.6341550000.40186200.00932771 330-5.4994600.5786560000.36376200.00114946 320-6.1084600.5235570000.32616200.00447943 540-6.8774600.4686580000.307010400.003231175 1028-8.6764020.3640590000.274412500.004441796 3203-11.985290600000.2564221000.0016923557 20111-13.5543400.1727610000.230334240.0017872100 65523-18.773288620000.21487084.2147352551 781106-23.4323860.1489630000.208016451.8555094256 1079206-32.7415240.1513640000.186229816.4161052611 1425812-45.898300.1502650000.16885688.4056312298 13773752-62.423600.1468660000.1641108814.771240684 20084229-72.531500.1560670000.1809188022.40132579 20723829-78.72600.1662680000.2071279423.0839286 22501768-75.38320.1863690000.2956387424.1718122 35471199-51.85260.2176700000.2505471016.531357 822708-40.00120.226771000554210.66078 6453220.0060.2378720000.3212670011.78343 319238100.0040.25567300076148.93637 3552330.0020.26457400085406.88011 7861390.0020.29007500095406.1202 63410.0020.315076000105405.5100 600.0020.339577000115405.0000 看涨期权持仓量 ATM 看跌期权持仓量 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 6000061000620006300064000650006600067000680006900070000 T型报价 CU2301.SHF IV 收盘价 涨跌幅(%) 成交量 持仓量 2 0 -3.23 16460 0.9805 49000 0.577 2 0.00 1 360 1 0 -3.44 15460 0.9207 50000 0.540 2 0.00 0 240 1 0 -3.66 14460 0.8619 51000 0.503 1 2 0.00 0 305 1 0 -3.93 13460 0.8039 52000 0.466 6 2 0.00 1 252 7 0 -4.23 12460 0.7467 53000 0.459 6 4 100.00 1 294 9 0 -4.58 11460 0.6901 54000 0.395 2 2 0.00 49 703 28 0 -5.00 10460 0.6341 55000 0.401 8 6 200.00 93 2771 33 0 -5.49 9460 0.5786 56000 0.363 7 6 200.00 114 946 32 0 -6.10 8460 0.5235 57000 0.326 6 200.00 447 943 54 0 -6.87 7460 0.4686 58000 0.307 10 400.00 323 1175 102 8 -8.67 6402 0.3640 59000 0.274 12 500.00 444 1796 320 3 -11.98 5290 60000 0.256 22 1000.00 1692 3557 201 11 -13.55 4340 0.1727 61000 0.230 34 240.00 1787 2100 655 23 -18.77 3288 62000 0.214 70 84.21 4735 2551 781 106 -23.43 2386 0.1489 63000 0.208 164 51.85 5509 4256 1079 206 -32.74 1524 0.1513 64000 0.186 298 16.41 6105 2611 1425 812 -45.89 830 0.1502 65000 0.168 568 8.40 5631 2298 1377 3752 -62.42 360 0.1468 66000 0.164 1088 14.77 1240 684 2008 4229 -72.53 150 0.1560 67000 0.180 1880 22.40 132 579 2072 3829 -78.72 60 0.1662 68000 0.207 2794 23.08 39 286 2250 1768 -75.38 32 0.1863 69000 0.295 3874 24.17 18 122 3547 1199 -51.85 26 0.2176 70000 0.250 4710 16.53 13 57 822 708 -40.00 12 0.2267 71000 5542 10.66 0 78 645 322 0.00 6 0.2378 72000 0.321 6700 11.78 3 43 319 238 100.00 4 0.2556 73000 7614 8.93 6 37 355 233 0.00 2 0.2645 74000 8540 6.88 0 11 786 139 0.00 2 0.2900 75000 9540 6.12 0 2 63 41 0.00 2 0.3150 76000 10540 5.51 0 0 6 0 0.00 2 0.3395 77000 11540 5.00 0 0 持仓量成交量涨跌幅(%)收盘价IVC执行价P 截至2022/12/16，铜期货主力合约收于65260元/吨，较上周(67120元/吨)下跌2.77%；从T型报价来看，执行价67000看涨期权成交活跃，执行价70000看涨期权持仓集中度较高，执行价64000看跌期权成交活 9 2 1 0 4 4 3 8 0 2 8 1 9 1 6 5 2跃，执行价63000看跌期权持仓集中度较高，标的价 格在63000-70000运行为主。 期价与持仓量PCR 期价与成交量PCR PCR_OI underlying_close 2.5 2 1.5 1 0.5 0 2022/7/222022/8/222022/9/222022/10/222022/11/22 70000 68000 66000 64000 62000 60000 58000 56000 54000 52000 50000 3.5 PCR_Volume underlying_close 3 2.5 2 1.5 1 0.5 0 2022/7/222022/8/222022/9/222022/10/222022/11/22 70000 68000 66000 64000 62000 60000 58000 56000 54000 52000 50000 持仓量PCR震荡上行，期铜回落 成交量PCR有所上升，短期看跌期权交易需求提升 波动率指数与期价 VIX underlying_close 45 40 35 30 25 20 15 2022/7/222022/8/222022/9/222022/10/222022/11/22 70000 45 20 vix-HvHV30VIX 40 15 35 10 30 25 5 20 0 15 -5 10 5 -10 0 2022/7/22 -15 2022/8/22 2022/9/22 2022/10/22 2022/11/22 历史波动率与波动率指数 68000 66000 64000 62000 60000 58000 56000 54000 52000 50000 波动率指数低位运行，实际波动率也维持低位运行 波动率价差持稳，市场短期波动放缓或延续 次主力期权波动率微笑 主力期权波动率微笑 0 0.25 0.2 0.15 0.1 0.05 0 2022/12/162022/12/152022/12/14 2022/12/132022/12/122022/12/9 0.3 0.25 0.2 0.15 0.1 0.05 0 12/16/202212/15/202212/14/2022 12/13/202212/12/202212/9/2022 隐波持稳，看跌情