棉纱周报：纺企棉纱库存大幅下降，继续关注企业去库情况

棉纱周报|2022-12-19 棉纱周报2022-12-19 作者：棉花研究中心 联系电话：18699322965邮箱panj@hrrdqh.com从业资格号:F03087833 纺企棉纱库存大幅下降，继续关注企业去库情况 摘要： 宏观方面，12月美联储加息放缓至50个基点，但超预期上调利率峰值指引。鲍威尔鹰派发言，称坚定地致力于将通胀率恢复至2％的目标，加息还有一段路要走。从3月份开始，美联储在2022年共计加息7次，累计加息425个基点最终将联邦基金利率目标区间上调到4.25%-4.50%。国内方面，疫情防控措施继续优化，“新十条”继续降低疫情对经济影响，中国工程院院士钟南山在“全国高校抗疫大讲堂”上透露，第十版新冠诊疗方案与防控方案即将出台。新版方案有利于在积极防疫的基础上发展经济。钟南山院士表示：“新的防控和诊疗方案有利于不断地逐步放开，可以使得经济的发展能够更顺利地进行。” 上周国内文华商品指数收盘报188.68，周内跌2.43，美元指数周五报收104.74，周内跌0.2，WTI原油期货周五报收74.5美元/桶，较上周涨2.91美元/桶。商品方面，郑棉、郑纱期价震荡偏强，CCI3128B市场报价14980元/吨，较周初涨21元/吨；C32S纱线现货价格指数22020元/吨，较上周涨160元/吨。替代品方面有所分化，人棉纱价格继续下 跌，周五人棉纱价格CYR30价格16300元/吨，较上周跌100元/吨，涤纱市场报价10950 元/吨，较上周涨150元/吨。 本周全棉坯布市场成交较上周有所好转，主要以下游贸易商备货为主，由于织厂对于年后的需求恢复多认为有限，所以备货依然比较谨慎，周内坯布成品库存有所下降，预计随着贸易商囤货持续，后续织厂库存仍有下降空间。棉纱市场成交较好，纺企出货较快，从品种表现来看，气流纺以及普梳纱依旧相对较好，价格小幅走强，精梳以及高支纱相对略弱，但较前期也有明显好转，棉纱利润方面变化不大，棉花现货与棉纱价格基本同步上涨，内地纺企常规品种亏损仍在1000元/吨附近。替代品方面，周内人棉纱、涤纱去库为主，开机变化不大。进口纱方面，进口棉纱到港及销售量均有增加，整体流通速度加快，，根据TTEB数据显示进口纱港口库存维持在4.7万吨附近，整体处于偏低水平。 整体来看，疫情防控措施继续优化，“新十条”出台后疫情对经济的负面影响继续下降，社会经济生活常态化已成趋势，投资者对需求端恢复预期增加，提振市场多头情绪。基本面方面，临近年关备货行情持续，周内产业链原料库存大幅增加，截至周五纺企棉花库存16.8天（+3），织厂棉纱库存10.5天（+5.8），成品库存有所分化，纺企棉纱库存 17.8天（-14.6)，全棉坯布库存37.9天（-0.7），近期棉纱市场走货氛围较好，纺企棉纱库存大幅下降，目前已低于近5年平均水平，其中贸易商采购居多织厂按需备货为主。坯布市场走货延续弱势行情，坯布成品库存小幅下降，目前仍处偏高位置。根据近期坯布、服装市场订单来看目前尚未出现明显好转迹象，临近纺企放假，预计12月下旬此轮备货行情将逐步降温。 1/13 ■【纺织主要原料走势】 表一：本周郑州商品交易所棉纱主力合约报价单位：元/吨 日期 合约 最高价 最低价 收盘价 成交量 持仓量 12月12日 CY2301 21305 20625 20650 5051 2034 12月16日 CY2301 21550 20770 21010 4232 1818 涨跌 CY2301 245 145 360 -819 -216 注：CZCE成交与持仓为单边统计，单位为手。 产品 CCI3128B CF2301 PF02 1.4D直纺涤短 1.2D 黏胶短纤 12月12日 14959 13860 6808 6990 12700 12月16日 14980 14145 7178 7155 12700 涨跌 21 285 370 165 0 数据来源:棉花信息网、TTEB 图一：CCI3128B价格指数，元/吨 数据来源：中国棉花信息网 图二：1.4D涤短价格，元/吨 数据来源：TTEB 图三：粘胶短纤价格，元/吨 数据来源：TTEB 本周五CY2301合约收盘价格为21010元/吨，较周初涨360；持仓量1818手周内跌216手。表二：本周纺织原料指数 2/13 本周五CCI3128B指数14980元/吨，周内涨21元/吨；郑棉CF2301周五收盘价14145元/吨，周内涨285，涤短期价较上周涨165元/吨，PF周五收盘价7178，半光1.4D主流在7000-7500元/吨，1.2D粘短12700元/吨，较上周小幅下调。 ■【纱线价格及运行情况】 表三：本周国内纱线价格 产品 CYOEC10S CYC32 CYJC40S 国内其他纱线品种价格 纯涤纱 T32S 涤棉纱TC65/3545S 人棉纱 CYR30S 12月12日 15530 21860 24150 10800 15350 16400 12月16日 15700 22020 24250 10950 15300 16300 涨跌 170 160 100 150 -50 -100 图四：国内纱线价格指数：单位：元/吨 数据来源：TTEB 近期下游备货行情持续，周内常规纱价格小幅上调，涨幅100-200元/吨，涤棉纱、人棉纱价格小幅下跌，跌 幅50-100元/吨。 图四：纺企棉花库存（原料）；天 数据来源：TTEB 图五：纺企棉纱库存（成品）；天 数据来源：TTEB 图六：纯棉纱厂负荷；% 数据来源：TTEB 周内下游企业开机继续恢复，纺企出货较快，棉纱库存大幅下降。具体来看，本周纺企棉纱库存17.8天（-14.6），纺企棉花库存16.8（+3）天，纯棉纱厂负荷46.5%（+0.8%）。 图八：人棉纱成品库存；天 数据来源：TTEB 图九：人棉纱负荷；% 数据来源：TTEB 图十：纯涤纱成品库存；天 数据来源：TTEB 图十一：纯涤纱负荷；% 数据来源：TTEB 替代品市场交投也有所恢复，周内人棉纱、涤纱库存明显减少，开机变化不大。具体来看人棉纱成品库存32天（-5），人棉纱负荷44%（+7）；纯涤纱成品库存17.8天（-13.5），纯涤纱负荷47%（-1.5）。 ■【国外纱线价格及运行情况】 图十二：国外纱线现货价；元/吨 数据来源：TTEB 图十三：国外纱线外盘价格；美元/公斤 数据来源：TTEB 本周进口纱外盘价格整体重心向下，国内买盘气氛有所好转，越纱贸易商OEC21S机织可漂报价2.32美元/千克，折合人民币18900元/吨，2月船期，即期信用证。印纱贸易商一线紧密纺JC32S机织可漂报价3.15-3.3美元/千克，折合人民币26500-27800元/吨，1月船期，90天信用证。巴基斯坦赛络纺本周纱价偏弱维持，贸易商二线赛络纺C8S报价460-465美元/件，折合人民币20700-20900元/吨，1月船期，部分2月船期，90天信用证。 本周进口棉纱则因价格相对较高，实际出货量不及国产纱，但买盘氛围依旧边际改善，本周进口环纺现货价格逐步止跌，进口气流纺涨幅在300-500元每吨不等。价格方面：广东佛山市场进口针织纱价格整体持稳，贸易商巴基斯坦C21S针织可漂品质含税价22500元/吨附近，贸易商越南C26S针织包漂品质含税价24000元/吨附近，实际成交偏缓。江浙市场进口气流纺价格微涨，贸易商印度OEC10S可漂品质含税价16500元/吨附近。江浙市场进口气流纺价格微涨，贸易商印度OEC10S可漂品质含税价16500元/吨附近。山东地区进口环纺报价暂稳暂稳，贸易商越南C21S机织可漂品质含税价22000-22300元/吨附近。 图十四：国外纱线开机率；% 数据来源：TTEB 图十五：进口纱港口库存；天 图十六：进口纱下游负荷；% 数据来源：TTEB 数据来源：TTEB 国外纱线开机率：越南纱厂开机率40%；印度纱厂开机率52%；巴基斯坦纱厂开机率41%。 近期进口棉纱到港及销售量均有增加，整体流通速度加快，港口库存小幅提升根据TTEB数据评估目前进口纱社会库存仍在4.7万吨附近。 ■【坯布价格及库存情况】 表四：本周国内坯布价格指数；单位元/米 产品 CGOE10牛仔布 CGC32S全棉坯布 CGJC40 全棉精梳 CGR30人棉坯布 CGT/C45涤棉坯布 12月12日 8.86 7.03 7.15 3.85 4.12 12月16日 8.86 7.03 7.15 3.85 4.12 涨跌 0 0 0 0 0 图十七：织厂棉纱库存；单位：天 数据来源：棉纺织信息网 图十八：全棉坯布库存；单位：天 数据来源：棉纺织信息网 图十九：全棉坯布负荷指数：单位：% 数据来源：棉纺织信息网 本周全棉坯布市场成交氛围维持弱势，整体走货缓慢，开机小幅上调，成品库存小幅下降。具体来看，织厂棉纱库存10.5天（+5.8）；全棉坯布库存37.9天（-0.7），国内全棉坯布负荷维持在45.4%（+1.4）附近。 ■各地区织厂开机情况 图二十：高阳织厂开机(河北市场) 图二十一：潍坊织厂开机（山东市场） 数据来源：TTEB 数据来源：TTEB 图二十二：南通织厂开机(江苏市场) 图二十三：兰溪织厂开机（浙江市场） 数据来源：TTEB 数据来源：TTEB 图二十四：张槎织厂开机(广东市场) 数据来源：TTEB本周全国各地织厂开机情况继续改善，当前佛山地区织厂开机普遍提升至3-4成，部分大厂则在五成上下，南通 地区仍以夜班为主，部分织厂有大单接手，开机小幅提升，兰溪地区成品坯布流动性增强，且接单情况改善，目前开机提升最为显著。具体来看，河北高阳地区织厂开机率40%（+2），山东潍坊地区织厂开机率42%（+2），江苏南通地区织厂开机率43%（+3），浙江兰溪地区开机率60%（+20），广东张槎地区织厂开机率40%（+12）。 图二十五：轻纺城成交数据；万米 数据来源：TTEB 轻纺城总成交量（周均，万米） 轻纺城棉布成交量 （周均，万米） 轻纺城化纤布成交量（周均，万米） 上周成交量 743 37 544 本周成交量 779 35 582 增减 36 -2 38 根据中国轻纺城市场成交量统计，本周轻纺城坯布日均成交量779万米，较上周增加36万米；其中化纤布日均 成交582万米，较上周增加38万米；全棉布周均成35万米，较上周减少2万米。 ■【国内棉纱即期利润分析】 截至12月16日,国内CYC32价格22020元/吨，CCI3128B价格14980 元/吨，加工费用取5500元/吨，计算棉纱CYC32理论价格21978元/吨。即期利润-42元，较上周变化不大。 图二十六：国内棉纱利润：单位：元/吨 数据来源：棉纺织信息网 ■【价差结构与套利分析】 截至12月16日,国内CYC32价格22020元/吨，印度喷气C32S价格23140元/吨，价差--1120，越南喷气C32S价格23740元/吨,价差-1720，暂无套利机会。 图二十七：国内外棉纱价差图：单位：元/吨 数据来源：棉纺织信息网 ■【仓单】 截至12月16日,郑纱仓单0张， 有效预报4张；仓单及有效预报总量 共80吨。 图二十八：近三年棉纱仓单；单位：张（1张=20吨） 数据来源：ZCE ■【技术分析】 上周棉纱CY2301盘面最高价21150 元/吨，最低价20270元/吨，周五收 盘价21010元/吨，周内+360，持仓1818，周内-216手。从周氏超赢技术面来看，CK指标给出红色看涨信号，F2指标红色，ZJLL指标处于0轴附近，综合来看指标偏多。 注：CK（彩K）其中K线颜色有三种，红色代表上涨，绿色代表下跌，白色代表观望。F2指标：在0轴上 ⽅代表多头趋势，在0轴下⽅代表 空头趋势。ZJLL1指标:0轴上方做多，反之则空。 图二十九：棉纱CY2301合约 技术来源：周氏超赢数据来源