铜冠铜箔近期交流–20221219

铜冠铜箔近期交流20221219Q：高频高速铜箔应用场景是标准铜箔的一个高端产品。标箔是用来传输信号的，锂电铜箔是电池里导电用的。 一般标箔的应用是在手机、玩具的线路板。标箔的下游是覆铜板，再往下是PCB板。 国内这快需求增速没有锂电快，加工费也一般，今年三季度一度2万元都不到，毛利率不是很高。高端一点的产品就是型号传输越快，频率更高，对铜箔要求不一样。 型号传输快的同时要保证延时低，没有损耗，更稳定。 这种产品国内量产也是刚刚起步，主要应用在服务器、基站和射频电路。 之前国内需求是从日本和台湾进口，我们国家从日本进口的价格都是铜价+12万元的加工费，是很客观的。 我们2019年开始和H合作，他希望实现所有材料特别是重要底层材料的国产替代，我们和他合作研发了3年，去年底实现了实验室工作做完今年上半年小试、中试，到9月份量产。 我们国内市场需求根据H公司、中兴通讯两家给我们的需求指引，他们100%都用国产材料的话，一个月需求是800-900吨。现在浪潮也找到我们，所以未来增速是很可观的。 Q：铜箔加工费高的原因良品率低的话成本就比较高。我们一般标箔产品良品率有接近90%。 现在高频高速铜箔的良品率80%不到。 Q：锂电铜箔的订单需求如何？ 行业内可能看起来不理想，锂电今年最差的是5-6月份，三季度慢慢好起来。加工费还是很稳定的，没有下滑，订单我们感觉还是很饱满，下游需求旺盛。 我们目前锂电铜箔一个月出货量是1300吨，也不大，并且可能60-70%是卖给比亚迪用在刀片电池，所以我们感觉需求还是没有问题的。 Q：很多锂电铜箔厂在扩产，怎么看未来几年锂电铜箔行业的加工费？如果过剩怎么办？ 确实过去一两年有许多公司公告要建10万吨甚至更高的产能，很多公告是和当地政府签的协议，都希望把投资搞的越大越好，有水分，最终落地可能要打折。 这种对外宣称的10万吨可能也是中长期规划，还是要分步建设。 我们最近三四季度收到了好几家民营铜箔企业希望我们把他收购掉。 1-2年锂电需求是没问题的，主流电池厂每年几乎都是倍增的计划，2025年铜箔需求可能会达到100万吨，怎么样都是供应不了的，所以我觉得未来两年需求是没问题的，不会出现产能过剩的情况。 短期可能有加工费波动，但大概率还是可以往上走一走的。 Q：公司怎么看复合铜箔？ 我们也是很早成立了团队在研究复合铜箔，是我们众多新产品研发方向之一。 但我们的看法可能还是偏谨慎，没有市场乐观，顶多是一个应用场景的补充，还是有很多问题的。它用的铜箔比较薄，1微米多，2微米都不到。 导电体横截面积越小，内阻就越大，会带来发热成倍增加，导电效率也会下降。这样电池导电和散热就是天生的缺陷。 有一些方面比如现阶段投资大，成品率低，都还没有解决。 可以肯定未来想替代电解铜箔是不可能的，即使各项技术都成熟，也就是对导电效率要求不高的储能、低端电动车、小动力电池的负极的载流体，还是不能替代电解铜箔。 Q：C公司可能要从4.5微米大量上5微米，有什么区别？ 作为铜箔不可能永远减薄下去，太薄以后对性能、安全性、下游机器使用带来很多问题。 C可能还是觉得铜箔太薄适用性有一些问题。 对我们来说生产4.5微米和5微米没什么区别。 我们之前判断是铜箔顶多做到4.5微米，不可能再薄下去了。 国外电池厂现在用的还是8微米，比亚迪在出口的特别是给特斯拉供应的至今还是用的8微米。