行业周报：围绕中央经济工作会议，坚守疫后复苏及平台经济

传媒 2022年12月18日 投资评级：看好（维持） 围绕中央经济工作会议，坚守疫后复苏及平台经济 ——行业周报 方光照（分析师）田鹏（联系人）林瑶（联系人） 行业走势图 fangguangzhao@kysec.cn tianpeng@kysec.cn linyao@kysec.cn 证书编号：S0790520030004 传媒沪深300 证书编号：S0790121100012 证书编号：S0790121020003 14% 0% -14% -29% -43% 2021-122022-042022-08 数据来源：聚源 相关研究报告 《继续布局疫后消费复苏，积极关注AIGC商业化前景—行业周报》-2022.12.11 《积极把握疫后消费复苏机会，继续布局内容互联网—行业周报》-2022.12.4 《拨云见日，优选优质内容型互联网公司—行业投资策略》-2022.12.1 中央经济工作会议部署2023年经济工作，消费复苏提速可期 根据新华社报道，12月15-16日举行的中央经济工作会议上提出“着力扩大国内需求，要把恢复和扩大消费摆在优先位置”。随着11月以来国内疫情防控政策的不断优化，线下经济活动及消费正逐步恢复，我们认为在“把恢复和扩大消费摆在优先位置”的导向下，线下文娱、出行、教育等消费复苏提速可期。具体来看，电影行业有望在影院营业率持续回升和新片供给释放驱动下，迎来票房持续回升；根据猫眼专业版，12月17日全国影院营业率上升至83.2%，较一周前的12月10日提升9.04pcts，截至12月18日13时，《阿凡达：水之 道》内地累计票房超过3.68亿元，带动12月票房大盘超过6.58亿且已超过11月整月，我们判断随着部分城市度过疫情感染高峰，《阿凡达：水之道》仍有望迎来观影增量，带动票房逆跌，加上贺岁、元旦、春节档三个重要档期新片上映，或带动相关电影出品、发行方及院线公司业绩持续修复。户外广告行业随着人们线下商务活动的恢复叠加即将到来的春运带来交通客流量提升，或迎来广告主投放需求的持续恢复，户外媒体公司有望在量价齐升驱动下实现业绩修复；线下教育培训行业在疫情防控措施优化后，排课密度或加大，带动收入 确认加快，且经历疫情下的行业洗牌后，格局或进一步优化，龙头公司及上市公司基于资金优势和规范经营，或更受益于疫后消费复苏。基于中央经济工作会议对2023年经济工作的部署，我们继续建议基于“疫后消费复苏”主线，重点布局电影、户外广告、教育培训、亲子乐园等板块；电影板块受益标的包括中国电影、博纳影业、IMAXChina、猫眼娱乐、金逸影视、阿里影业、万达电影、上海电影、横店影视和幸福蓝海等；户外广告板块重点推荐兆讯传媒，受益标的包括分众传媒；教育培训板块重点推荐行动教育，受益标的包括盛通股份、美吉姆；亲子乐园板块重点推荐奥飞娱乐，受益标的包括汤姆猫。 平台企业再迎政策驱动，坚定布局内容型互联网公司 中央经济工作会议中提到“加快建设现代化产业体系，要大力发展数字经济，提升常态化监管水平，支持平台企业在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手”。我们认为，头部互联网公司作为平台企业的典型代表，一方面以游戏、广告、电商、本地生活为主要变现模式的收入端或随疫后消费复苏而迎来增速回升，另一方面2022年持续进行的降本增效或给2023年利润端带来更大弹性；“支持平台企业在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手”的导向或进一步消除此前反垄断等监管对互联网公司估值的压制，提振市场信心，驱 动互联网公司估值修复，并推动互联网公司加快出海，重启成长。我们建议继 续加大对平台型企业，尤其是内容型互联网公司的布局力度，重点推荐腾讯控股、网易-S、快手-W、芒果超媒、心动公司、云音乐，受益标的包括哔哩哔哩 -W、美团-W、知乎-W等。 风险提示：疫情形势及防控措施变化，消费复苏力度不及预期，互联网企业出海面临地缘政治风险等。 行业研究 行业周报 开源证券证券研究报告 目录 1、行业数据综述：《蛋仔派对》为本周内地iOS游戏免费榜冠军；《王者荣耀》为本周内地iOS游戏畅销榜冠军；即 将上映的电影《龙马！新生网球王子》值得关注3 2、行业新闻综述：拼多多Temu持续表现亮眼；京东冲刺首单民企仓储物流REIT；腾讯多款游戏停运8 2.1、互联网：拼多多Temu持续表现亮眼；京东冲刺首单民企仓储物流REIT8 2.2、游戏：腾讯多款手游停运9 2.3、教育：2022年世界慕课与在线教育大会于线上举行9 2.4、元宇宙：各主体持续推进元宇宙发展10 3、公告总结：部分公司发布股东增减持公司股份的公告10 4、板块行情综述：A股传媒板块2022年第51周表现弱于上证综指、沪深300，强于深证成指、创业板指11 5、风险提示13 图表目录 图1：iOS游戏免费榜排名——《蛋仔派对》为内地iOS免费榜第一（2022.12.12-202212.17）（截止时间：2022.12.17 22：00）............................................................................................................................................................................................3 图2：iOS游戏畅销榜排名——《王者荣耀》为内地iOS畅销榜第一（2022.12.12-202212.17）（截止时间：2022.12.17 22：00）............................................................................................................................................................................................4 图3：广电板块周涨幅最大，游戏板块周跌幅最大（12月12日-12月16日）12 图4：相对传媒指数/沪深300，广电板块均获得最高超额收益（12月12日-12月16日）12 表1：重点公司游戏产品iOS游戏畅销榜排名——腾讯系手游表现较好（2022.12.12-2022.12.17）（截止时间： 2022.12.1722:00）4 表2：TapTap新游安卓预约榜排名——《双届：链接点》获新游本周预约榜第一（2022.12.12-2022.12.17）（截止时间：2022.12.1722:00）5 表3：TapTap新游iOS预约榜排名——《永劫无间手游》获新游本周预约榜第一（2022.12.12-2022.12.17）（截止时间：2022.12.1722:00）5 表4：院线电影数据—《阿凡达：水之道》获周票房第一（2022.12.12-2022.12.17）（截止时间：2022.12.1722:00）6 表5：即将上映影片中，《龙马！新生网球王子》值得重点关注（截止时间：2022.12.1722:00）6 表6：网播剧数据—周播映指数前十中，有3部剧集为爱奇艺独播（2022.12.12-202212.17）（截止时间：2022.12.17 22:00）...............................................................................................................................................................................................6 表7：网播综艺数据—周播映指数前十中，有4部综艺由芒果TV独播（2022.12.12-2022.12.17）（截止时间： 2022.12.1722:00）7 表8：台播剧数据—《勇敢的翅膀》获卫视晚间时段收视率第一（2022.12.12-202212.15）（截止时间：2022.12.15 22:00）...............................................................................................................................................................................................7 表9：台播综艺数据—《我在岛屿读书》获卫视晚间时段自办节目收视率第一（2022.12.12-2022.12.15）（截止时间： 2022.12.1522:00）8 表10：福石控股、龙韵股份股东解质押股份11 表11：A股传媒个股行情（取涨幅前十位和后十位）—上海钢联周涨幅第一，文化长城周跌幅第一（12月12日-12月 16日）（以2022年12月16日收盘价为准）11 表12：美股重点传媒公司行情（取涨幅前十位和后十位）—高途集团周涨幅最大，朴新教育周跌幅最大（12月12日-12月16日）（以2022年12月16日收盘价为准）12 表13：港股重点传媒公司行情（取涨幅前十位和后十位）—睿见教育周涨幅最大，猫眼娱乐周跌幅最大（12月12日-12月16日）（以2022年12月16日收盘价为准）12 表14：受益标的包括电影、户外广告、教育培训、亲子乐园、电竞、AIGC板块13 1、行业数据综述：《蛋仔派对》为本周内地iOS游戏免费榜 冠军；《王者荣耀》为本周内地iOS游戏畅销榜冠军；即将上映的电影《龙马！新生网球王子》值得关注 2022年12月12日至2022年12月17日22：00，根据七麦数据，《蛋仔派对》 获内地iOS免费榜第一，《王者荣耀》获内地iOS畅销榜第一。 根据TapTap，2022年12月12日至2022年12月17日22：00，《双届：链接点》获本周安卓预约第一，《永劫无间手游》获本周iOS预约榜第一。 图1：iOS游戏免费榜排名——《蛋仔派对》为内地iOS免费榜第一（2022.12.12-2022.12.17）（截止时间： 2022.12.1722：00） 资料来源：七麦数据 图2：iOS游戏畅销榜排名——《王者荣耀》为内地iOS畅销榜第一（2022.12.12-2022.12.17）（截止时间： 2022.12.1722：00） 资料来源：七麦数据 表1：重点公司游戏产品iOS游戏畅销榜排名——腾讯系手游表现较好 公司 游戏 iOS游戏畅销榜周排名 王者荣耀 1（-）-2（↑1） 和平精英 1（-）-3（-） 英雄联盟手游 2（↑3）-10（↓3） 金铲铲之战 5（↓1）-12（↑7） QQ飞车 8（↑9）-21（↑5） 穿越火线：枪战王者 9（↓3）-14（↓2） 使命召唤 23（↓12）-51（↓34） 腾讯控股 天涯明月刀 42（-）-63（↑2） 乱世王者 48（↑6）-90（↓5） 英雄联盟电竞经理 58（↑32）-123（↑70） 荒野乱斗 98（↓43）-134（↓33） 鸿图之下 134（↓56）-152（↓37） 妄想山海 146（↓8）-166（↓4） 圣斗士星矢 194（↓46）-197（↑2） 梦幻西游 5（↓2）-8（-） 暗黑破坏神：不朽 7（↑3）-26（↓2） 率土之滨 11（↓1）-17（↓4） 明日之后 17（↑4）-36（↓5） 大话西游 31（↓2）-50（↓11） 倩女幽魂 32（↓3）-45（↓7） 阴阳师 51（↓18）-78（↓27） 一梦江湖 66（↑34）-114（↓4） 第五人格 78（↓10）-101（↓22） 天谕 144（↓15）-199（↓6） （2022.12.12-2022.12.17）（截止时间：2022.12.1722:00） 网易