中金*有色金属*稀土：需求回升预期强化，价格上行通道开启*行业动态r

中金*有色金属*稀土：需求回升预期强化，价格上行通道开启*行业动态 行业近况 本周（12.12-12.16，下同）稀土价格继续上行。 本周混合碳酸稀土矿、中钇富铕矿分别报5.35、29万元/吨，周环比分别+3.88%、+5.45%；氧化镨钕、氧化镝、氧化铽分别报70、244、 1365万元/吨，周环比分别+3.24%、+2.52%、+1.49%。钕铁硼50H报价37.45万元/吨，周环比+0.54%。 以钕铁硼50H为例，前三个月平均原材料成本为313元/公斤，周环比+2.27%，单吨加工费为61元/公斤，周环比-7.5%。据北方稀土，12月氧化镨钕挂牌价为64.28万元/吨，月环比0%。 据上海有色，12月至今氧化镨钕现货市场均价为68万元/吨，高出挂牌价5.85%。 据百川盈孚，预计11月氧化镨钕、氧化镝、氧化铽产量分别为6200、192、38吨、月环比分别+2.28%、+1.05%、+8.57%。 据海关数据，10月我国稀土及制品进口总量为13995.1吨，同比/环比+375.74%/+2.69%；出口总量为8248.89吨，同比/环比-8.51%/-12.9%。 评论 本周稀土价格上行趋势延续且涨幅较上周扩大，氧化镨钕突破70万元/吨大关。 据百川资讯，周初市场气氛平淡，随着金属厂试探询单，市场询盘活跃度提升，成交价格同步上调，价格涨势明显。据亚洲金属网，本周氧化镨钕价格达到70万元/吨，周环比+3.24%，较上周涨幅+1.29ppt。 新能源车产量续创新高，经济工作会议强调明年政策继续着力“稳增长”，需求回升预期强化。 一是据中汽协数据，11月我国新能源车产量76.8万辆，同比+68%、环比+1%，新能源车产量续创新高。 二是12月15日至16日经济工作会议提出2023年要坚持稳字当头、稳中求进，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策[1]。我们认为，新能源领域需求持续高景气叠加经济工作会议定调明年“稳增长”，需求回升预期不断强化。 年底企业停减产叠加缅甸进口矿数量不多，短期供应仍偏紧。 据百川资讯，一是临近年底企业生产指标用尽，部分企业停产检修；二是12月以来缅甸矿进口虽有所恢复，但进口数量不多，整体来看，短期供应仍偏紧。 估值与建议 上游建议关注资源属性、成长性强的广晟有色、中国稀土（未覆盖）、北方稀土、盛和资源（未覆盖）等。 磁材建议关注积极布局新能源车、节能电机领域的金力永磁（电新组联合覆盖）、宁波韵升、中科三环、正海磁材。风险 下游需求不及预期；稀土供给超预期。