中国网：鞋子掉了：PCAOB宣布畅通无阻的检查通道

跑赢大盘 (维护) 2022年12月16日 招银国际全球市场|股票研究|行业更新 中国互联网 鞋下降:上市公司会计监管委员会公布 unobs为检查访问 12月15日，PCAOB发布公告称，他们获得了全部在2022年底的检查过程中在中国进行检查， 这意味着中国不会第二次被列为限制地区 连续一年。PCAOB还宣布他们将进行未来的检查 在2023年初及以后，以及他们决定将中国确定为受限国家如果完全访问条件发生更改，可以随时颁发区域。市场 期待PCAOB的检查取得积极结果，因此中国 ADR在公告发布时售罄。PCAOB还宣布 他们发现了一些差异，这些差异与任何情况一样是常见的其他地区在第一次检查过程中，他们将有一个完整的 在2023年January报告。 回顾PCAOB先前的决定及其对美国的影响上市中国股市。此前持有HFCAA，美国上市的中国股票 我们被美国证券交易委员会重新识别，因为他们保留了注册的公共会计事务所出具审计报告：（1）位于中国和香港 Kong，以及（2）PCAOB已于2021年12月16日确定其由于采取的立场而无法完全检查或调查 中华人民共和国。在美国上市的中国股票将被禁止交易，如果出现以下情况他们连续三年被美国证券交易委员会识别。大多数美国上市 自2022年初以来，我们被美国证券交易委员会确定的中国股票，创造了行业估值承压。KWEB从2021年12月下降了47% 2022年10月。 在美国上市的中国股票的退市risk已基本删除。 在2H22完成重新评估后，PCAOB通知美国证券交易委员会腾出PCAOB的16Dec2021确定。PCAOB现在认为 目前的事实和情况表明，1）在2022年，PCAOB已经能够完全进行检查和调查;2）中国 没有采取限制PCAOB访问的立场。在这种情况下，我们相信在美国上市的中国股票将不再承担被迫被淘汰的风险 退市并从美国证券交易委员会确定的发行人临时名单中删除 根据HFCAA的规定，截至他们在2023年披露2022年年度报告时。 支持估值回收，降低财务成本。市场已经 已经反映了自PCAOB以来潜在的积极检查结果结束了对香港审计工作为期2个月的现场检查 11月初。自2022年11月以来，KEWB飙升了61%，反映了对美国审计检查的积极期望以及 优化中国新冠肺炎疫情控制措施。 中国互联网行业 他Saiyi,CFA (852)39161739 hesaiyi@cmbi.com.hk 你们道 franktao@cmbi.com.hk Wentao陆 luwentao@cmbi.com.hk 相关的报告 1.Bilibili(美国),并关注更多可持续增长–11月30日 2.Pinduoduo(PDD我们)- 强劲的收入和收益 增长–11月29日 3.Meituan(3690港元)–长期完整的,尽管短期发展 项不利因素–11月28日 4.百度我们)——收益超出了 在严格的成本控制–11月23日 5.JD(JD我们)-简报预期利润扩张–19 11月 6.微博(WB)-正在进行的温和复苏–11月18日 7.阿里巴巴(BABA我们)–收益回到增长轨道–11月18日 8.网易(nt我们)–准备下强大的产品周期–1811月 9.腾讯(700港元)–回到盈利增长轨道–11月17日 10.时间(时间)–强劲的收益打在流量和改善 运营效率–11月16日 请阅读最后一页的分析师认证和重要披露1 彭博社的更多报道：RESPC<GO>MBR或http://www.cmbi.com.hk 2022年12月16日 说秘密地乌雷斯&Dis的申请者 分析师认证 对本研究报告的全部或部分内容负主要责任的研究分析师证明，就证券而言 或分析师在本报告中涵盖的发行人：（1）所表达的所有观点准确反映了他或她对标的证券的个人观点或发行人;（2）他或她的薪酬的任何部分都与该分析师在 这份报告。 此外，分析员确认分析师或其联系人（定义见香港证券发出的操守准则）均非 及期货事务监察委员会）（1）在刊发日期前30个历日内曾买卖或买卖本研究报告所涵盖的股票的本报告;（2）于本报告刊发日期后3个营业日内买卖或买卖本研究报告所涵盖的股票;（3）作为 本报告所涵盖的任何香港上市公司的高级人员;及（4）在香港上市公司中拥有任何财务利益这份报告。 CMBIGM评级 买持有出售 不评价 ：未来12个月潜在回报率超过15%的股票 ：未来12个月潜在回报率为+15%至-10%的股票 ：未来12个月潜在损失超过10%的股票 :股票不是被CMBIGM 跑赢大盘 “与大盘持平”上调至“强于大盘表现不佳 ：行业预计未来12个月将跑赢相关大盘基准 ：行业预计在未来12个月内的表现将与相关的大盘基准保持一致 ：行业预计未来12个月将跑输相关大盘基准 招商银行国际全球市场有限 地址：香港花园道3号冠君大厦45楼，电话：（852）39000888传真：（852）39000800招商银行国际全球市场有限公司(“CMBIGM“）是招银国际金融有限公司（全资拥有）的全资附属公司招商银行的子公司) 重要的信息披露 任何证券交易都涉及风险。本报告所载的资料未必适合所有投资者。中标大M不提供量身定制的投资建议。本报告的编制不考虑个人投资目标、财务状况或特殊要求。过往表现并不代表未来表现，实际事件可能与 报告。任何投资的价值和回报都是不确定的，不能保证，并可能因其对 相关资产或其他可变市场因素的表现。招商证券投资建议投资者应独立评估特定投资和策略，并鼓励投资者咨询专业的财务顾问，以做出自己的投资决定。 本报告或此处包含的任何信息均由CMBIGM编制，仅用于向CMBIGM的客户提供信息。 或其分发给的关联公司。本报告不是也不应被解释为购买或出售任何证券或任何权益的要约或招揽证券或进行任何交易。CMBIGM或其任何关联公司、股东、代理人、顾问、董事、高级职员或雇员均不得对因依赖本报告所载资料而招致的任何直接或间接损失、损害或费用负责。任何人 使用本报告中包含的信息完全由他们自己承担风险。 本报告中包含的信息和内容基于对被认为公开可用和可靠的信息的分析和解释。 CMBIGM已尽其所能确保但不保证其准确性、完整性、及时性或正确性。CMBIGM提供 “按原样”提供的信息、建议和预测。信息和内容如有更改，恕不另行通知。CMBIGM可能会发行其他信息和/或结论与本报告不同的出版物。这些出版物反映了不同的假设、观点和分析 编译时的方法。CMBIGM可能会做出与以下建议或观点不一致的投资决策或采取专有立场这份报告。 CMBIGM可能为自己和/或持有本报告所述公司的头寸、做市或担任委托人或从事证券交易 不时代表其客户。投资者应假设CMBIGM与CMBIGM建立或寻求与投资银行或其他业务关系本报告中的公司。因此，收件人应注意CMBIGM可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性 招商生物不会就此承担任何责任。本报告仅供预期收件人使用，不得转载本出版物，未经CMBIGM事先书面同意，为任何目的转载、出售、再分发或出版全部或部分内容。有关推荐证券的其他信息可应要求提供。 本文件在英国的收件人 本报告仅提供给（I）符合2000年金融服务和市场法（金融促进）命令2005第19（5）条的人士 （经不时修订）（“命令”）或（II）属于第49（2）（a）至（d）条（“高净值公司，非法人协会，等），未经CMBIGM事先书面同意，不得提供给任何其他人。 本文件在美国的收件人 CMBIGM不是在美国注册的经纪交易商。因此，CMBIGM不受美国关于编制研究报告的规定的约束以及研究分析师的独立性。对本研究报告内容负有主要责任的研究分析师未注册或未具备资格 作为金融业监管局（“FINRA”）的研究分析师。分析师不受适用r的约束estrictionsFINRA规则下旨在确保分析师不受可能影响研究报告可靠性的潜在利益冲突的影响。这个存储库是 旨在在美国仅向“主要美国机构投资者”分发，如美国《证券交易法》第15a-6条所定义）1934年修订版，不得提供给美国的任何其他人。收到本报告副本的每个主要美国机构投资者 接受本协议即表示并同意不会将本报告分发或提供给任何其他人。任何希望收到本报告的美国收件人根据本报告提供的信息进行任何买卖证券的交易只能通过美国注册的经纪交易商进行。 在新加坡Forrecipients本文件 本报告由CMBI（新加坡）私人有限公司在新加坡分发。有限公司（CMBISG）（公司注册号：201731928D），获豁免财务顾问（定义）新加坡《财务顾问法》（第110章），受新加坡金融管理局监管。CMBISG可以分发其编制的报告 根据《财务顾问条例》第32C条的安排，向各自的外国实体、关联公司或其他外国研究机构披露。报告在新加坡分发给非合格投资者、专家投资者或机构投资者（如证券所定义）的人士 和新加坡期货法（第289章），CMBISG仅在法律要求的范围内对向此类人员报告的内容承担法律责任。新加坡收件人应致电+6563504400与CMBISG联系，了解由报告引起或与报告有关的事项。 请阅读最后一页的分析师认证和重要披露2