【新闻速递】衰退信号隐现 欧洲央行放缓加息步伐至50基点 明年3月开始缩表

当地时间周四（12月15日），欧洲将三大关键利率均上调50个基点，符合市场预期。这是该央行今年第四次加息，其利率也达到了2008年12月以来的最高水平。 在三项主要利率中，再融资利率升至2.50%，边际贷款利率为2.75%，存款利率为2%。 欧洲央行发表声明称：“管理委员会认为，利率仍必须以稳定的速度大幅上升，以达到足够严格的水平，进而确保通胀及时回到2%的中期目标。” 在欧洲央行7月加息50个基点之前，欧元区经历了长达8年的负利率时代。欧洲央行随后在9月和10月均加息75个基点，这是欧洲货币联盟成立以来最大幅度的加息。 为了应对创纪录的通胀率，欧洲央行不得不采取该央行史上最有力的货币紧缩政策。欧洲央行12月放缓加息步伐表明，通胀已显示出见顶迹象，并且经济衰退隐现。 明年3月开始缩表 欧洲央行还宣布，将于明年3月以审慎有度、可预测的速度启动量化紧缩（QT），明年二季度期间每月从资产购买计划中减少150亿欧元的再投资，并从7月开始调整资产负债表缩减的步伐。 欧洲央行强调，将在明年2月公布有关减持资产购买计划的更多细节，并将定期评估减持速度，以确保其与货币政策战略一致。 蒙特利尔银行资本市场分析师表示，考虑到有关量化紧缩的措辞和明确的开始日期，这是一次强硬的加息，与英国央行形成鲜明对比。不过，他们也指出，欧洲央行在缩减资产负债表方面落后于其他央行。 终端利率将落在何处？ 对投资者而言，利率最终会升到多高是一个核心问题，不过政策制定者对这个话题守口如瓶。而货币市场押注的终端利率为2.9%。 摩根大通经济学家GregFuzesi指出，一个关键的困难在于，欧洲央行不知道利率必须升到多高，这反映出通胀前景和货币政策传导的巨大不确定性。 最新数据显示，欧元区通胀略有放缓，但11月年通胀率仍达到10%，是欧洲央行2%目标的5倍。 在利率决议公布后的新闻发布会上，欧洲央行行长拉加德表示：“非常明显的一点是，根据我们目前的数据，稳步大幅升息意味着我们应该会在一段时间内以每次50个基点的速度保持加息”。 拉加德称，“量化紧缩在某种程度上是有效的，可以配合我们的关键货币政策工具，也就是利率。” 拉加德强调，任何以为欧洲央行政策将转向的人都料错了，需要有足够的限制性水平来达到目标，货币政策目前在整个欧元区传导得很好。