策略专题报告：“政策底”到“市场底”，A股历次筑底有何特征

本报告主要探讨了A股市场历次“政策底”到“市场底”的特征和规律。报告指出，政策底的确认通常伴随着政策组合拳的持续出台，包括货币政策、财政政策和资本市场相关政策。市场底的出现需要市场对经济基本面预期的好转和对股市信心的恢复。A股筑底一般呈现出“政策底—市场底—盈利底”的时间规律，但市场底部的构筑往往不是一蹴而就的。报告认为，当前A股“政策底”已基本探明，3000-3200点是底部区间，“磨底后震荡上行”概率大。未来A股磨底后震荡上行概率较大，关注两方面信号：一方面国内维稳政策持续出台，经济基本面确认底部；另一方面美联储加息缩表节奏、地缘关系等外围扰动因素逐步明朗。