复盘A股市场历次大跌：大跌背景下，市场底离政策底有多远

A股市场连续大跌，9个交易日累计跌幅12%。根据历史经验，政策底领先于市场底，每次领先时长不同，间隔1.5-12个月。政策底一般领先市场底1.5个月-12个月。市场底估值位置一般在下5分位数-20分位数。市场扭头向上的触发要素常为低估值（5-20分位数）叠加基本面的高确定性修复。目前的上证综指的估值是11.68倍，处于00年以来估值20%分位数以下，距下10分位数为11.24倍（2949点）仅4%（以3月15日收盘价计）。