策略周报：市场延续大消费和房地产反弹，经济复苏得到政策全面扶持

策略周报 市场延续大消费和房地产反弹，经济复苏得到政策全面扶持 / / 2022年12月14日 【策略观点】 本周(12月5-9日)，深证100涨4.08%，上证50涨3.52%，中证100 涨3.50%，科创50跌0.64%。 申万一级行业角度，本周涨跌幅前五的分别是食品饮料（7.22%）、家用电器（6.74%）、商贸零售（5.40%）、交通运输（4.63%）、建筑材料（4.40%）。本周下跌的分别是公用事业（-2.70%）、通信 （-1.61%）、国防军工（-1.61%）、计算机（-1.35%）、农林牧渔（-0.82%）。 本周(12月5-9日)主力资金净流入居前的概念板块分别是超级品牌 （本周净流入78.02亿）、茅指数（本周净流入69.18亿）、白酒（本 周净流入65.00亿）、央视50（本周净流入61.20亿）、证金持股（本 周净流入54.44亿）；本周主力资金净流出居前的概念板块是融资融 券（本周净流出597.71亿）、富时罗素（本周净流出310.55亿）、 深股通（本周净流出244.66亿）。 北向资金本周累计成交5746.76亿元，成交净买入65.5亿元。其中，沪股通合计净卖出43.98亿元，深股通合计净买入109.48亿元。 两融资金方面，截至12月08日，沪深两融余额为15710.82亿元，融资余额14742.01亿元。本周融资净流出0.54亿元。个股方面，北向资金净买入五粮液、东方财富、招商银行、中国平安、伊利股份居前。 截至12月09日，本周融资净买入居前的个股分别是盐湖股份、海康威视、恒力石化、韦尔股份、中矿资源。 本周观点： 市场延续蓝筹修复行情。北向资金从周二开始净流入全面放缓，增量资金略有谨慎。在防疫“新十条”大背景下，资金继续流向食品饮料、家电、商贸零售等大消费板块，未来一年居民收入恢复预期显著。11月以来房地产落实三大托底政策：国有六大行向优质房企提供万亿级授信额度、房地产企业民营企业发债融资2500亿元、证监会发布重启房企股权融资。房地产和及建材相关产业链底部拐点全面确认，经济反弹可期。 【风险提示】 市场流动性风险 全球地缘政治风险 挖掘价值投资成长 东方财富证券研究所 证券分析师：曲一平 证书编号：S1160522060001 联系人：陈然 电话：18811464006 相关研究 《A股结构性反弹开始，计算机、国防、新能源、芯片赛道持续走好》 2022-11-07 《A股的长期价值区域接近，短期布局计算机、国防等防御赛道》 2022-10-31 《策略周报等待海外市场冲击放缓，价值底部逐渐临近》 2022-10-24 策略研究 策略周报 证券研究报告 2017 正文目录 1.A股市场概览4 1.1市场涨跌概览4 1.2资金流向概览5 1.3沪深融资融券情况7 2.全球宏观日历8 2.1外需波动下出口承压，“稳外贸”政策在行动9 2.1.1.外需收缩是出口下行主因9 2.1.2.弱数据强政策，短期出口不悲观11 2.2CPI重回“1时代”12 2.2.1.需求收缩叠加高基数效应，CPI重回“1时代”12 2.2.2.PPI或已见底，2023年初有望阶段性转正14 2.3政治局会议突出“稳增长”14 3.全球财经大事概览15 3.1美联储加息预期上调，通胀见顶后难以实现软着陆15 3.2中央政治局会议：明年坚持稳字当头、稳中求进16 3.3前11月我国进出口韧性显现，11月进出口增速下滑17 3.411月乘用车销量下降，新能源乘用车逆势增长18 3.5多家船企实现订单突破，LNG船舶运输市场维持高景气19 3.6电影票房显著回升，高票价引争议20 图表目录 图表1：主要指数近期情况4 图表2：申万一级行业近期表现4 图表3：申万一级行业主力资金净流入情况（亿元）5 图表4：概念板块主力资金净流入情况（亿元）5 图表5：本周资金净买入前十6 图表6：本周资金净买入后十6 图表7：北向净买入情况（亿元）6 图表8：沪深两融余额与融资净买入7 图表9：本周申万行业融资情况7 图表10：本周融资净买入前十8 图表11：本周融资净买入后十8 图表12：全球宏观日历9 图表13：出口、进口增速大幅回落10 图表14：海外经济持续走弱10 图表15：全球贸易趋降，各国出口增速普遍下行11 图表16：美国出口下行明显，高新技术产品出口受阻11 图表17：多地组织商务包机，赴海外“抢订单”12 图表18：猪肉对CPI的支撑力度减弱12 图表19：猪肉价格迎来拐点13 图表20：地产相关消费品价格回落13 2017 图表21：核心CPI增速处于低位13 图表22：翘尾因素对PPI拖累明显14 图表23：生产资料与生活资料价格分化14 图表24：受疫情影响，2022年前三季度GDP增速下滑，防疫优化后预计消费将反弹15 图表25：今年9月以来我国进出口同比增速下滑17 图表26：外需下滑是我国出口走弱的重要影响因素17 图表27：11月乘用车零售销量同比增速转负，新能源乘用车逆势增长18 图表28：《阿凡达：水之道》票价20 1.A股市场概览 1.1市场涨跌概览 图表1：主要指数近期情况 本周A股市场震荡上行。周内指数和行业表现涨多跌少，深证100、上证50、中证100表现居前，食品饮料、家用电器和商贸零售涨幅居前，而公用事 业、通信和国防军工跌幅居前。深证100与上证50涨幅较大，分别收涨4.08% 和3.52%，而科创50与国证2000相对落后，分别收跌0.64%和0.44% 本周，市场整体情绪依旧在疫情复苏和经济复苏主线上，主力资金相对乐观。 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 -15.00 -20.00 -25.00 -30.00 深证100上证50中证100沪深300深创100上证180中证800深证成指中小100国证1000创业板50创成长红利指数A股指数上证指数创业板指深证A指深证综指中小综指上证380创业板综中证500创业蓝筹中证1000 科创创业50 国证2000科创50 -35.00 5日涨跌幅10日涨跌幅20日涨跌幅年初至今 2017 资料来源：Choice，东方财富证券研究所，数据截至2022年12月10日 图表2：申万一级行业近期表现 5日涨跌幅10日涨跌幅20日涨跌幅年初至今 30.00 20.00 10.00 0.00 -10.00 -20.00 -30.00 食品饮料(申万)家用电器(申万)商贸零售(申万)交通运输(申万)建筑材料(申万) 综合(申万)非银金融(申万) 银行(申万)房地产(申万)有色金属(申万) 钢铁(申万)美容护理(申万)轻工制造(申万)社会服务(申万)纺织服饰(申万)基础化工(申万)医药生物(申万)建筑装饰(申万) 汽车(申万) 传媒(申万)电力设备(申万) 电子(申万) 煤炭(申万) 环保(申万)石油石化(申万)机械设备(申万)农林牧渔(申万)计算机(申万)国防军工(申万) 通信(申万)公用事业(申万) -40.00 资料来源：Choice，东方财富证券研究所，数据截至2022年12月10日 2017 1.2资金流向概览 本周申万一级行业中医药生物板块逃逸规模较大，达到152.79亿，电力设备、计算机板块净流出规模居前。从概念板块来看,盘面核心是超级品牌和茅指数，其中超级品牌概念板块5日净流入达到78.02亿，个股方面五粮液、东方财富、 招商银行加仓幅度居前，其中五粮液5日净买额超过27.94亿元。 本周北上资金本周前四天均为净买入，合计净买入68.21亿元，最后一天为净 卖出，成交净卖出2.71亿元。个股方面，外资净买入规模前三名分别为五粮液（27.94亿元）、东方财富（16.21亿元）、招商银行（13.15亿元）。 图表3：申万一级行业主力资金净流入情况（亿元） 5日主力净流入额20日主力净流入额60日主力净流入额 200.00 0.00 -200.00 -400.00 -600.00 -800.00 -1000.00 食品饮料(申万) 银行(申万)非银金融(申万)家用电器(申万)美容护理(申万) 钢铁(申万)建筑材料(申万) 环保(申万) 综合(申万)商贸零售(申万)建筑装饰(申万)有色金属(申万) 煤炭(申万)社会服务(申万)纺织服饰(申万)轻工制造(申万)国防军工(申万)石油石化(申万)房地产(申万)基础化工(申万)交通运输(申万) 汽车(申万)农林牧渔(申万) 通信(申万) 传媒(申万)公用事业(申万)机械设备(申万) 电子(申万)计算机(申万)电力设备(申万)医药生物(申万) -1200.00 C:\data\inter\东方财富证券\2022.12\12月第二周周报\【数据底稿】8月第三周周报.xlsx 资料来源：Choice，东方财富证券研究所，数据截至2022年12月10日 图表4：概念板块主力资金净流入情况（亿元） 5日主力净流入额20日主力净流入额60日主力净流入额 500.00 0.00 -500.00 -1000.00 -1500.00 -2000.00 资料来源：Choice，东方财富证券研究所，数据截至2022年12月10日 资料来源：Choice，东方财富证券研究所，数据截至2022年12月10日 6 敬请阅读本报告正文后各项声明 2017 图表5：本周资金净买入前十 资料来源：Choice，东方财富证券研究所，数据截至2022年12月10日 图表6：本周资金净买入后十 资料来源：Choice，东方财富证券研究所，数据截至2022年12月10日 图表7：北向净买入情况（亿元） 200.00 150.00 100.00 50.00 0.00 -50.00 -100.00 -150.00 -200.00 2022-01-21 2022-01-27 2022-02-09 2022-02-15 2022-02-21 2022-02-25 2022-03-03 2022-03-09 2022-03-15 成交净买入 2022-03-21 2022-03-25 2022-03-31 2022-04-08 2022-04-14 2022-04-22 2022-04-28 2022-05-10 2022-05-16 2022-05-20 2022-05-26 5日移动平均（成交净买入） 2022-06-01 2022-06-08 2022-06-14 2022-06-20 2022-06-24 2022-07-04 2022-07-08 2022-07-14 2022-07-20 2022-07-26 2022-08-01 2022-08-05 2022-08-11 2022-08-17 2022-08-23 2022-08-29 2022-09-02 2022-09-08 2022-09-15 2022-09-21 2022-09-27 累计净买入 2022-10-10 2022-10-14 2022-10-20 2022-10-26 2022-11-01 2022-11-07 2022-11-11 2022-11-17 2022-11-23 2022-11-29 2022-12-05 策略周报 17400.00 17200.00 17000.00 16800.00 16600.00 16400.00 16200.00 16000.00 15800.00 15600.00 15400.00 15200.00 2022-12-09 1.3沪深融资融券情况 本周沪深融资融券情况整体呈现净买入。截止12月08日，本周融资净流入 103.73亿元，两融余额为15710.82亿元。截至12月08日，行业层面，31个申万一级行业中大部分在本周呈现融资净买入，医药生物本周融资净买入 26.62亿元占据首位。个股层面，盐湖股份净买入居首，本周净买入额达43.09 亿元，而中国平安、北方稀土、科大讯飞卖出规