环保行业事件点评：推进黄河流域工业绿色发展，助力环保降碳布局

事件概述：12月12日，工信部、国家发改委等四部门印发《深入推进黄河流域工业绿色发展的指导意见》。 水资源集约化利用迫在眉睫。《指导意见》提出：1）推进重点行业水效提升，大力推广高效冷却及洗涤、废水循环利用、高耗水生产工艺替代等先进节水工艺、技术和装备；2）加强工业水效示范引领，到2025年，在黄河流域创建60家节水标杆企业、30家节水标杆园区；3）优化工业用水结构，创建一批产城融合废水高效循环利用创新试点，并总结推广。黄河流域水资源短缺且生态较脆弱，水资源开发利用率高达80%，远超40%的生态警戒线，工业废水排放占该区域废水排放总量近三分之一。作为“十四五”期间“八大标志性战役”之一，黄河流域治理迫在眉睫。我们认为，《指导意见》有助于加快黄河流域水治理项目的释放，污水处理设备及工业废水处理工程相关头部企业有望率先受益。 环保设备有望借“降碳”东风。《指导意见》提出推动能源消费低碳化转型： 1）推进重点用能行业节能技术工艺升级，利用高效换热器、热泵等先进节能技术装备，减少余热资源损失；2）推动重点行业存量项目开展节能降碳技术改造，探索低成本二氧化碳捕集、资源化转化利用、封存等主动降碳路径；3）鼓励氢能、生物燃料、垃圾衍生燃料等替代能源在钢铁、水泥、化工等行业的应用。我们认为“降碳”是环保产业在“十四五”期间重要的发力点，具备相关技术的环保设备企业，有望借政策“东风”实现产品应用场景多元化，打开成长上限。 关注新兴固废布局和环保装备技术创新。《指导意见》提出加强工业固废综合利用，提高环保装备供给能力：1）推进黄河流域工业固体废物综合利用，积极推进废旧动力电池循环利用项目建设，提前布局新兴固废综合利用；2）在黄河流域培育一批环保装备骨干企业，加大高效环保技术装备产品供给力度。随着新能源汽车、光伏和风力发电普及，未来将产生大量的废旧动力电池和退役光伏、风力发电装置等新兴固废。我们认为，《指导意见》有助于：1）推动黄河流域废旧动力电池回收和新兴固废综合利用；2）推动环保装备技术创新，有望培育一批“专精特新”企业。 投资建议：打好“黄河治理攻坚战”是“十四五”期间八大标志性战役之一，《指导意见》有望加快黄河流域水治理项目释放，推动环保设备“降碳”应用场景多元化，促进新兴固废布局和环保装备技术创新。谨慎推荐高能环境、旺能环境、瀚蓝环境、三峰环境；建议关注中环环保、创业环保、大禹节水。 风险提示：政策推进不及预期；行业竞争加剧；地方财政压力。 重点公司盈利预测、估值与评级