新湖铁矿石周报：宏观边际好转叠加补库预期启动盘面震荡偏强，周末印度下调铁矿出口税，远月承压

A潮期 新湖铁矿石周报 宏观边际好转叠加补库预期启动盘面震荡偏强，周末印度下调铁矿出口税，远月承压 新湖期货黑色组 2022年11月18日 目录 1．行情回顾 2.供应 3.需求 4.库存 5.观点 行情回顾：宏观边际好转叠加补库预期启动，盘面震荡偏强 大商所主力合的新交所1个月率期大新主力62%誉指-1个月择期 1233 123) 螺纹即期毛利告佰 上五至本周五教矿石表现强势，宏现面上望美国CP1效变供于拍期，加息进程效规；国 15内安情改策20条边际显著效松以及会融支持内地产16条措连影自情结律强：产业上当前途步进入钢厂事节补车阶段，盘立额向于提款交易，再加上部分资金宏需等因末影响下，价格一括上冲：同期需矿比及负五螺级利润持续下滑。 演末印安表示将下调铁矿石出口关费，缺品位56%以上关程从50%下调量%，58%以下及球因块广品和表复%关税、整自印度时间)11月19日生效，若例计将会带末至我日月度10) 200万吨供应增需，对远月压力重大， 2121- 目前铁矿基本由上在高划范及铁水仍处下滑阶段库存处于小幅原库节费 M-/4-8.6/9/E-$-2/5$-/%. 价差：01基差持稳，1-5价差走阔 月照泄与1231合的基益&动区间 快01合约C5合约价差 本，周运月基差持量，现货交教前一两有小幅好转，当款期厂方面表示尚末开始补满口现货的库，美元可能于近期开始补本。 1-5价整本，同走间，主要在于近期造成市按漂的医率对近月影离亚大，雷同末度缺广石出口关税下调事件预计将给运月带亲更多五力 预计1-5价差有能缺志间延动。 数据求票，ystes，F减于实6 基差：i2301合约基差情况 FOK 745 T63 PB T(4773TS &AE.H 13 784 723 721 717 72 t3 45 46 518 4 41 5s 734 rt3 72 2.1 224 本购 合的量净，，等 极证大离渐短中引入的计算F升贴水价的量R值3，当前主 力合的Fe计计中查1.5 ■ 5数期来率：t，实 72' T21 77: 77: 773 IFFF 1 2E 43 51 85-A 42 22 621 622 (67 625 319 32 3 39 17 FM限会格 (6/ FNGI面 54 4/ 642 2t 17 &3 21 31 79 F41 f41 /A M/ s1/A ME A. IR/ E/A r /A 713 E/A FLRBA 30 5 33 +5-A 564 524 624 1325 524 243 340 24E 21 211 315 24 (8) (#3 (65 713 71 7t9 (63 T4 (9 R5 71 [=8含2) 262//02s1 实地款止 H6 23121,/1/15 ++1,/? [T基:影) 1.:1211,.(26 233/4/3 9051-9/23 2055/2/15 902-9/11 L.:i2165,:2540 2t65,/10.9 24/32 222/3/L5 2665/8/14 73).8(4.1/18)1.: i242L,:24(6 目录 A潮期 1. 2. 3. 4. 行情回顾供应 需求 库存 5.观点 ≥-3/8-//3/R/7//弯/2/4-3/) 供应：全球发运回落至近期低位，近期澳洲发中国同环比较高潮期 全球发资总量谢巴19满口径：发全球总量要已19港口径：巴西主港发全球 xc z.c2 法巴19港口径：猫洲主满发全球进巴19口益，湖洲主满发中区澳色以外地区非主漆运量 2332xC 2533 MMN 231r1kts 供应：四大矿山累计同比发运增加48万吨 力拓h发运总A量 BHP发运.总量 FVG发运总量 资水可谷发运总量 7x 121 3 293 rci 力深发往中国量 BHP发注中国量 FWG发往中国量 全球发运黑计同比空化幅度 >TAt) 据案)：M/ses1,名2 供应：四大矿山累计同比发运增加48万吨 支全球#4221卡建电12 7al; 15 157. 25 -5.1> /:i6 821 512 -278 2T07 37219 -L2 0.(F EIP E28 325 10: 2:291 2:871 -(8: -2.58 F% 1t0 337 325 72 16G1 13213 7.7 19 中+il国 2102/11/1 2122/11/4 2122年需计 累计可比 /hi 145 42 415 775 1o 2124 21214 44 275 4?1 mI :a17.1 112 FS; 791 231 12 s5 1:719 t1 1(1 7.9: 1414 21 120: -5 309 53712 195T 2F 2:21291942 氏1219054904):480.I 四大矿山三学度报告显示，矿山财年目标均求设整，力拓在报告中指出年度发运完成量大费客在目标下沿即3.20亿比水率，四学度发运量项计季节性增加300万左有：烫水河谷四季度发运持量》享节性回落，环比或将下降700万左有，额计年度完吨量同样在目标下沿；BHP预计案持稳中路增，四学度产量预计学节性增加160万电在有：F%发运情况预计仍将保在近年中偏高水平，同比高4.2%，预计四季废发运量保持同环比增长幅爱，校三学宽发运增加200万左有 四事度四大山发运总量及计增变相据。从节要上澳洲发运10月冲高回落，11月编低，12月冲量回升；已西则呈现较为明显的逐步回落态募 供应：非主流矿山累计同比发运减少5692万吨 非主流广山发运量 测巴非主流发运量 A潮期 澳巴以外地区非主速发运量 223 L3 11月亲看，流已两地非主流或季节性下清、 海已以外地区表在南非要工事件结索后发运边示回升，监体非主流发运或环比下清滑6070万电/ 本同端洲量大注招股务公司Svitzsr因员 工墨工件工，但事件处逼速，铁矿石洪 口Geraldton，Kimans末翌到影响 0度下调关后续或对中国带来130-2C 万吨/月供立增量， 10惠据亮证：M/stee1，湖K充所 3-3/8-/E/3/R/7//弯//A./8 11月来看，力拓学节性回升、资水可谷学节性下滑特征明显，BH和F器或边际变化增股相摄；预计漂洲三＊矿山发运环比增加，Va1e发运学节性继续下滑：整体11月四大矿山炭运预计环比增加3040万比/四 发全计 142 21h IN 2102-8计 221年累计116 计同比 254 5.(F, EFi 1.51 13.5. 121 14 . 27 kha 9%6 1HG 2.1 -131 82 151PS 15:72 36 0IK %E表外-II:e 4T8 33 -16 20112 -2718 -(9.4% 4++**:1 524 772 -163 -IG 47(8: -E 12.( 2322/11/112022/1174 ML: 2022年g2021年券易M 1-42 -111 12 8/11 IIa 供应：到港水平较预期偏强，但中下旬仍存转弱预期。 45池口到量45冠实率测治(4均重)与信186家矿山企业产能利用率 21t3 1523 11月到落量过入阶股性回落，预计前高后低，均值水零22002250万限/需，较10月均值下情 国内山颈计11月矿山产能利用率会有边际恢复，但事故对产量下清的影率仍持持读，11月失矿石供应纳在到港进入阶技性回案、内产量边际修复下整体较10月减 1新来源:%te,F a/*/-5-=/2-@-9/E/9/2-/2/F 目 录 1.行情回顾 2.供应 3.需求 4.库存 5.观点 需求：港口成交略有好转，进口利润低位 钦矿石满口现台成交量五日移动平均元-PB粉法口利润 XG2019 铁矿石远期现货成交量五日移动平均卡轻进口利润 3(%来源:Mstce1,产 需求：疏港量在近期中偏低水平 45范日均疏范量 华北主日均疏港量 美黑潮期 华东丰港日均港量 2319 2015/ 27 2215-F 沿江主港日均疏池量 南方主港日均疏范量 东北主洪日均疏港量 20121 22'9 2G21 2z23 需求：铁水产量继续下滑至224万吨/天，预计继续下滑空间有潮期 限 247家例厂日均铁水产量247辆厂高开工247家厂高沪产谨利用率 2x0 24) 23) 22) tro 2 化 xn440242012520+25224 E均缺水量 224.851.9622.87230.22 11月案石，利的亏损要加进入决季，钢厂存在主动减产终复利润的动力 但同时也产临地方经济以及末年生产配期向总，计外巨压力对减产存在 产能月车 高炉开1本76.350.866.0178.45 83.$60.73 B.0185.36 —定翼，资计11月日均铁水产量均值在225-230万吨/天水平 本期日均铁水距缴下滑至224万比/天，星本湾江苏接别产量平控费求，但 今年末有采暖季限产压力叠加国内其他当份（如广西）存在鼓动生产的情况，到计铁水量继德深跌动力不足， 电炉：用废量短期保持在年度中偏低水平 美黑潮期 24家高炉电产企业度钢消系量 57家立电列护企业钢消范量 130家高炉企业度期消耗量 140 12) (CI 2022: 20154 23 27214 3.22 16教据求要；ystes，F减于实6 15新来原：%tee，新家实 2022/11/18 本期 环比 同比 4周均 211家 193.4 2.96 84.03 198.97 24家高&电 37.71 0.74 18.06 37.17 57家电沪 56.09 3.41 28.(2 57.48 130家高炉 99.6 3.78 37.29 104,3 2319 2.03: 2321 粗钢：1-10月粗钢产量同比-3.1%（-2506万吨） 美黑潮期 5月底山东档铜压录文件表送为：2022年全当租钢产量不超过7660万七（去年） 6月17日 江还收究明吨限产文件，中项读可能有的限产(累医，大的全年互减50万吨三右，路有超出全图压减受下提过大年（2021年司比巨减实）的整律得有、后绩关注江苏省具体文件骨况以及其控量点当管情况 相调压减压力主要体现在下半年，数照上要压减15，1%，5%的情况分3势高，下率年月股得产量分别4264万吨/天，257.2万吨/天，246万吨/天水平，3环 ;上半年V27吨/势营16的同陷6月23日：近期和钢压液再传压减5000万说汰，日前市场说汰不一，相关传言或引发市场较大设动，关注是否有文件出台。 7月 钢厂低利润持续下主站或产，在此声量下相钢E减酒量有所送化 7月质期会设，表示“经现E减组期产量准有必要”，“压蒙等效在重心区，会要提偶况事力应，节费” e月26日：盘后市场流性一分唐山全年和纲产能于减862.4万吨，总量不起过12294万的文件。 11月15日：江苏开展产能平控，个别企业超产，表示计划检；今年没有采取事限产文件 下游：五大材表需季节性回落，总库存保持良好降幅 : 财五大品种表零 闵技五大品羽四产量 明财五大品种总库行 7 M-7/4-8.6/9/E-$-2/5/$-%/t 2:22年 2721车 当月网比 20224 2021年 累计同比 7V76 9RL2 11,( t6c57 5s3 -1Y36 7.25 生铁 ≤BOC 6332 753 11.9 72689 73572 -853 1.21 856 37 4.2% 13260 14421 1053 7.35 目录 1.行情回顾 2.供应 3.需求 4.库存 5.观点 库存：港口库存小幅累库，压港船数抬升 美黑潮期 45港口.总库存 45口货易量 45满.压港能帕敏量 xx 7xx 5x0 01 2319 2214 46港激扩生 45满巴西矿库存 45港主流矿库存 x: 2430 4r 2)教据求要；ystes，F减于实6 探 库存：