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锂电池行业月报:销量再创新高,板块适度关注

电气设备2022-12-12牟国洪中原证券.***
锂电池行业月报:销量再创新高,板块适度关注

第1页 / 共18页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 锂电池 分析师:牟国洪 登记编码:S0730513030002 mough@ccnew.com 021-50586980 销量再创新高,板块适度关注 ——锂电池行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 锂电池相对沪深300指数表现 资料来源:中原证券,Wind 相关报告 《锂电池行业年度策略:增速回落,关注三条投资主线》 2022-11-23 《锂电池行业月报:销量持续新高,板块持续关注》 2022-11-11 《锂电池行业月报:销量持续历史新高,板块可关注》 2022-10-11 联系人: 马嵚琦 电话: 021-50586973 地址: 上海浦东新区世纪大道1788号16楼 邮编: 200122 发布日期:2022年12月12日 投资要点:  11月锂电池板块指数显著弱于沪深300指数。2022年11月,锂电池指数上涨0.82%,新能源汽车指数上涨1.90%,而同期沪深300指数上涨6.02%,锂电池指数显著弱于沪深300指数。  10月我国新能源汽车销售持续创同期历史新高。2022年11月,我国新能源汽车销售78.6万辆,同比增长74.72%,环比10月增长10.08%,10月月度销量占比33.76%,销量及月度占比持续创同期新高,增长主要与各地政府稳增长政策出台、消费者认同度显著提升等有关。2022年10月,我国动力电池装机31.63GWh,同比增长101.56%,其中三元材料占比35.43%;宁德时代、比亚迪和中创新航装机位居前三。  上游原材料价格持续分化。截止2022年12月9日,电池级碳酸锂价格为58.0万元/吨,较11月初上涨4.22%,短期预计高位震荡且承压;氢氧化锂价格为57.54万元/吨,较11月初回上涨5.59%,短期预计高位震荡且承压。电解钴价格33.5万元/吨,较11月初回落3.32%,短期总体区间震荡;钴酸锂价格45.0万元/吨,较11月初回落1.75%;三元523正极材料价格35.15万元/吨,较11月初上涨1.15%;磷酸铁锂价格17.40万元/吨,较11月初上涨1.16%,短期预计高位震荡。六氟磷酸锂价格为26.0万元/吨,较11月初回落14.75%,短期预计将承压;电解液为6.85万元/吨,较11月初回落2.14%,短期预计高位震荡为主。  维持行业“强于大市”投资评级。截止2022年12月9日:锂电池和创业板估值分别为25.50倍和36.73倍,结合行业发展前景,维持行业“强于大市”评级。11月锂电池板块走势总体显著弱于主要指数表现,主要系板块风格切换。结合国内外行业动态、细分领域价格走势、月度销量及行业发展趋势,行业景气度总体持续向上,但须密切关注2023年国家和地方补贴到期影响。考虑行业近期走势、目前市场估值水平及行业全年增长超预期,短期建议适度关注板块投资机会,同时密切关注指数走势及市场风格。中长期而言,国内外新能源汽车行业发展前景确定,板块值得重点关注,同时预计个股业绩和走势也将出现分化,建议持续重点围绕细分领域龙头布局。 风险提示:行业政策执行力度不及预期;细分领域价格大幅波动;新能源汽车销量不及预期;行业竞争加剧;盐湖提锂进展超预期;系统风险。 11924 第2页 / 共18页 锂电池 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 内容目录 1. 行情回顾 ........................................................................................................ 3 2. 新能源汽车销量及行业价格跟踪 .................................................................... 3 2.1. 我国新能源汽车销量高增长 ............................................................................................ 3 2.2. 行业关键价格跟踪 ........................................................................................................... 5 2.3. 动力电池装机 .................................................................................................................. 8 2.4. 全球新能源乘用车及比亚迪新能源汽车销量 ................................................................... 9 3. 行业与公司要闻 ............................................................................................ 11 3.1. 行业动态与要闻 ............................................................................................................ 11 3.2. 公司要闻 ....................................................................................................................... 13 4. 投资评级及主线 ............................................................................................16 5. 风险提示 .......................................................................................................17 图表目录 图1:锂电池指数相对于沪深300表现(至22.12.9) ............................................................... 3 图2:新能源汽车指数相对于沪深300表现(至22.12.9) ........................................................ 3 图3:2019-2022年我国新能源汽车月度销量及增速 ............................................................. 4 图4:2019-2022年我国新能源汽车月度销量占比 ................................................................. 4 图5:2019-2022年我国纯电动新能源汽车月度销量及增速 .................................................. 4 图6:2019-2022年我国纯电动新能源汽车月度销量占比 ...................................................... 4 图7:2016-2022年碳酸锂价格曲线 ...................................................................................... 5 图8:2016-2022年氢氧化锂价格曲线 ................................................................................... 5 图9:2016-2022年电解钴价格曲线 ...................................................................................... 6 图10:2016-2022年钴酸锂价格曲线 .................................................................................... 6 图11:2016-2022年硫酸钴价格曲线 ..................................................................................... 6 图12:2016-2022年三元前驱体价格曲线 ............................................................................. 6 图13:2016-2022年三元和LFP价格曲线 ............................................................................ 7 图14:2016-2022年六氟磷酸锂价格曲线 ............................................................................. 7 图15:2016-2022年DMC价格曲线 ..................................................................................... 7 图16:2016-2022年电解液价格曲线 .................................................................................... 7 图17:我国新能源汽车月度装机量及增速 ............................................................................. 8 图18:2018-2022年乘用车装机占比 .................................................................................... 9 图19:2019-2022年三元材料装机占比 ................................................................................. 9 图20:2022年10月我国动力电池出货量Top10 .................................................................. 9 图21:全球新能源乘用车销量及增速................................................................................... 10 图22:比亚迪新能源汽车月度销量及增速 ............................................................................11 图23:比亚迪新能源汽车月度销量占