建材行业行业周报：电子纱库存较低，消费建材需求恢复

电子纱库存较低，消费建材需求恢复建材 推荐（维持评级） 核心观点 水泥：需求下行，水泥价格走低。本周水泥价格小幅下降，主要系水泥市场需求下行所致，预计后续水泥价格将呈下降态势。需求方面，本周随着天气转冷，北方地区施工活动陆续结束，南方地区需求变动不 明显，全国水泥市场需求整体呈现走低的态势，周内水泥磨机开工负荷均值35.50%，环比上周下降1.60个百分点。供给方面，北方大部分省份已经进入冬季错峰停窑阶段，南方地区部分省份也开始停窑，水泥熟料库容率变化不明显，本周熟料库容率为70.90%，环比降低0.91个百分点。预计今年初冬赶工需求不及去年同期，建议关注水泥南方区域龙头企业。 浮法玻璃：供给收缩持续。周内浮法玻璃价格继续呈下降态势，跌幅有所扩大，主要系需求不足影响。需求方面，浮法玻璃下游主要与房地产相关，今年受地产不景气，下游资金紧张等原因影响，浮法玻璃市场 需求乏力，当前市场整体表现一般。短期来看，浮法玻璃市场仍以刚需补货为主，南方地区赶工需求增加，但北方需求下行，南北方需求差异明显，市场整体需求未见明显改善。供给方面，周内1条产线冷修，需求持续不及预期情况下，产线停产、冷修预期增强。本周浮法玻璃企业库存减少1.10%，企业库存压力缓解，但仍处于高位。建议关注地产保交楼情况下，受益于竣工端改善的玻璃龙头企业。 玻璃纤维：电子纱价格上调。本周玻纤粗纱价格保持平稳走势，风电市场需求有支撑，当前玻纤粗纱市场需求表现尚可，预计后续粗纱价格继续稳定运行。本周电子纱价格上调，电子纱主流产品G75供需偏 紧，市场需求存在缺口，叠加库存较低，后续价格有继续上涨预期。我们认为玻璃纤维下游需求如风电、新能源汽车等领域与碳中和高度相关，受益于下游新应用需求的扩张，行业仍有较大发展空间。目前来看行业处于需求上行，景气度向上阶段，建议关注玻纤行业龙头企业。 消费建材：地产政策助力消费建材需求恢复。房企融资渠道拓宽有利于缓解房企资金压力，同时缓解建筑材料供应商回款压力。在利好地产政策的不断推进下，作为地产后周期板块的消费建材类产品需求 有望快速恢复。在碳中和大背景下，建筑能耗标准的提升有助于高品质绿色建材应用的普及和推广，具有规模优势和产品品质优势的行业龙头将受益，建议关注消费建材龙头企业。 投资建议：消费建材：推荐具有规模优势和产品品质优势的龙头企业东方雨虹（002271.SZ）、公元股份（002641.SZ）、伟星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、科顺股份（300737.SZ）、坚朗�金（002791.SZ）。 玻璃纤维：推荐产能进一步扩张的玻纤龙头中国巨石（600176.SH）。水泥：推荐水泥区域龙头企业华新水泥（600801.SH）、上峰水泥 （000672.SZ）。玻璃：建议关注高端产品占比提升的旗滨集团 （601636.SH）、洛阳玻璃（600876.SH）。 风险提示：原料价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险；行业新增产能超预期的风险；地产政策推进不及预期风险。 分析师 �婷 ：010-80927672 ：wangting@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130519060002 特此鸣谢：贾亚萌 市场表现2022.12.09 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 相关研究 【银河建材】行业周报_建材行业_利好政策持续释放，保交楼促建材行业需求恢复 【银河建材】行业周报_建材行业_玻纤行业景气度向上 【银河建材】行业周报_建材行业_地产底部修复，消费建材需求恢复预期增强 【银河建材】行业周报_建材行业_水泥、玻璃需求下行，供给收缩 行业周报●建材行业 2022年12月11日 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 目录 一、行业要闻2 二、行业数据5 三、行情回顾8 四、核心观点9 �、风险提示10 六、附录10 一、行业要闻 1.中建材新材料年产3000万吨砂石骨料线项目、瑞昌中建材光电材料碲化镉薄膜发电玻璃项目投产 12月7日，中建材新材料年产3000万吨砂石骨料线、瑞昌中建材光电材料碲化镉薄膜发电玻璃生产线竣工投产仪式在瑞昌市中建材光电材料有限公司举行。 中建材新材料年产3000万吨砂石骨料线项目拥有集矿山开采、骨料加工、廊道运输、港口调度于一体的智能控制系统和智能调度平台，该平台以电信5G专网、云计算、物联网、大数据及人工智能算法为核心技术，综合运用无人驾驶系统、智能卡调系统、无人机协同精准穿爆作业、智能制造、智能巡检机器人等国内矿山行业顶尖技术，管理调度人员在中控室内即可掌握全矿山生产经营的实时态势，通过数据可视化设计，实现精细化调度。 瑞昌中建材光电材料碲化镉薄膜发电玻璃项目规划年产能400兆瓦，规划总投资21亿元。该项目拥有世界首条工业4.0标准BIPV示范生产线，该生产线集数字化、智能化、信息化全生命周期管控于一体，打造国之大材、创新生态产业链，实现了发电玻璃由“中国造”到“中国智造”的跨越。产品填补国内弱光发电玻璃技术空白，产品大尺寸、色彩多种类、个性化定制世界领先，发电效率中国第一、国际领先。 新闻链接：中建材新材料年产3000万吨砂石骨料线项目、瑞昌中建材光电材料碲化镉薄膜发电玻璃项目投产！|中国建材|砂石骨料|玻璃-水泥网(ccement.com) 2.天山股份拟与冀东水泥共设辽宁金中水泥集团 12月7日，天山股份(000877.SZ)发布公告，为全面贯彻落实国家关于水泥行业的去产能政策，深入推进区域水泥行业供给侧结构性改革，充分发挥合作双方各自优势，利用双方现有的技术、人才、管理优势，共同推进区域水泥企业脱困振兴和高质量发展，公司拟与唐山冀东水泥股份有限公司(简称“冀东水泥”)共同投资设立辽宁金中水泥集团有限公司，合资公司注册资本18亿元，其中冀东水泥认缴出资9亿元，持股比例50%;天山股份认缴出资9亿元，持股比例50%;合资公司由冀东水泥合并财务报表。合作双方均以货币形式出资，资金来源均为自有资金。 新闻链接：天山股份拟与冀东水泥共设辽宁金中水泥集团，注册资本18亿元_企业情况_资讯_混凝土网(cnrmc.com) 3.《广东省2022年度碳排放配额分配方案》发布，水泥纳入碳交易体系 12月4日，广东省生态环境厅印发《广东省2022年度碳排放配额分配方案》，2022年度纳入碳排放管理和交易范围的行业企业分别是水泥、钢铁、石化、造纸和民航�个行业企业。 配额总量：根据我省2022年控制温室气体排放总体目标，结合国家和我省的产业政策、 行业规划和经济发展形势预测，确定2022年度配额总量为2.66亿吨，其中，控排企业配额 2.53亿吨，储备配额0.13亿吨，储备配额包括新建项目企业有偿配额和市场调节配额。 配额分配方法：水泥行业的熟料生产和水泥粉磨，钢铁行业的炼焦、石灰烧制、球团、烧 结、炼铁、炼钢工序，普通造纸和纸制品生产企业，全面服务航空企业使用基准线法分配配额。水泥行业其他粉磨产品，钢铁行业的钢压延与加工工序、外购化石燃料掺烧发电，石化行业煤制氢装置，特殊造纸和纸制品生产企业、有纸浆制造的企业，其它航空企业使用历史强度下降法分配配额。水泥行业的矿山开采、石化行业企业（煤制氢装置除外）使用历史排放法分配配额。 配额发放：2022年度配额实行部分免费发放和部分有偿发放，其中，钢铁、石化、水泥、造纸控排企业免费配额比例为96%，民航控排企业免费配额比例为100%，新建项目企业有偿配额比例为6%。 新闻链接：《广东省2022年度碳排放配额分配方案》发布，水泥等5个行业纳入碳交易体系（附图解）-CCA数字水泥网-水泥行业的信息资讯平台(dcement.com) 4.山东枣庄：“水泥+商混”合作模式抢抓绿色发展机遇，转型升级走绿色发展道路 12月2日下午，山东枣庄市水泥和商品混凝土企业生产推进工作会议召开，全面梳理水泥和商混行业发展中面临的突出问题，分析当前市场形势和下步发展机遇，深入推进“水泥+商混+水泥制品（装配式）”合作模式，助力行业加强交流、抱团发展。 枣庄市工信局副局长�家贺要求，各水泥和商混企业要坚定信心、共克时艰，积极挖潜、拓宽市场，限产提质、稳定价格，携手并进、合作共赢，推动企业良性发展。 枣庄市质安中心主任尹健国强调：一要坚定“活下去”的发展信心，“练好内功”，不断扩大品牌影响力，增强企业竞争力。二要找准市场定位“走出去”，行业企业要加强合作、抱团取暖，积极拓展鲁南经济圈、淮河生态经济带、淮海经济区和长三角等广阔市场。三要把握发展机遇“好下去”，借助枣庄市成功入选“政府采购支持绿色建材促进建筑品质提升试点城市”，省住建厅印发实施《山东省绿色建材推广应用三年行动方案（2022—2025年）》、《关于建立绿色金融支持城乡建设绿色低碳发展储备项目库的通知》等利好政策，水泥和商混企业要抢抓绿色发展机遇，转型升级走绿色发展道路。 新闻链接：山东枣庄：“水泥+商混”合作模式抢抓绿色发展机遇，转型升级走绿色发展道路-CCA数字水泥网-水泥行业的信息资讯平台(dcement.com) 5.《重污染天气消除攻坚行动方案》 生态环境部等15部门近日联合印发了《重污染天气消除攻坚行动方案》，《方案》中看到，其明确治理的重点，聚焦在钢铁、焦化、建材、有色、石化、化工、工业涂装等行业和居民取暖、柴油货车、秸秆焚烧等领域，全面提升污染治理水平。 近日，多地区再次遭遇重污染天气，并启动相应管控措施，要求停止相关施工。受此影响，水泥、钢铁、砂石、商混等行业生产、运输环节均受到不同程度限制。 新闻链接：最新通知！严控水泥、钢铁、砂石等行业|钢铁|砂石|重污染应急-水泥网(ccement.com) 6.安徽：《安徽省工业领域碳达峰实施方案》 为深入贯彻落实党中央、国务院关于碳达峰、碳中和重大决策部署，做好安徽省工业领域 碳达峰工作，根据《工业领域碳达峰实施方案》《安徽省碳达峰实施方案》等文件和安徽省有关要求，12月2日安徽省经济和信息化厅发布制定《安徽省工业领域碳达峰实施方案》（下称《方案》）。 《方案》指出，围绕实现“碳达峰、碳中和”和加快打造具有重要影响力的经济社会发展全面绿色转型区工作要求，着力推进工业绿色低碳转型和制造业高质量发展，确保工业领域如期实现碳达峰、碳中和目标。 碳达峰主要目标：“十四🖂”期间，工业产业结构、生产方式绿色低碳转型取得显著成效，能源资源利用效率显著提升，初步建成高效、循环、低碳的现代工业体系，为工业领域碳达峰、碳中和奠定基础。到2025年，全省规模以上工业单位增加值能耗较2020年下降15%，单位工业增加值二氧化碳排放较2020年下降18%。“十🖂🖂”期间，工业产业结构进一步优化，工业能耗强度、二氧化碳排放强度持续下降，全省制造业能源资源配置更加合理、利用效率稳步提高，绿色低碳发展迈入新阶段。力争工业领域二氧化碳排放2030年前达峰，推动钢铁、水泥等有条件的重点行业率先达峰。 新闻链接：推动水泥行业率先达峰,《安徽省碳达峰实施方案》发布-CCA数字水泥网-水泥行业的信息资讯平台(dcement.com) 二、行业数据 水泥板块，水泥价格：本周全国水泥价格小幅减少，本周水泥周均价为399.03元/吨，环 比上周下降0.77%，年同比下降5.78%，截至2022年12月9日，全国水泥价格达396.25元/ 吨，当前水泥价格低于2017-2021年同期水平。水泥熟料库存：本周熟料库存小幅减少，整体库存维持高位水平，本周全国水泥熟料周度库容率为70.90%，环比上周减少0.91个百分点，较去年同期增长7.81个百分点。单位利润：本周吨水泥煤炭价差环比、同比降幅与上周持平， 截至12月9日，京唐港山西产5500大卡动力末煤平仓价为1357元/吨，环比增长0.52%，按 照生产一吨水泥消耗动力煤0.13吨计算，本周末吨水泥煤炭成本约175.50元/吨，吨水泥煤