建材行业周报：地产竣工端恢复持续，关注浮法玻璃及消费建材需求修复

地产竣工端恢复持续，关注浮法玻璃及消费建材需求修复 核心观点 水泥：受降雨影响需求减弱，水泥价格小幅回落。需求方面，本周雨水天气影响范围较大，全国水泥整体需求走低。预计后续南方地区需求较前期偏弱运行，北方地区需求继续增长，但增长空间有限。供 给方面，目前各省份水泥生产处于正常状态，自3月中旬各省份错峰停窑计划结束，水泥熟料库存连续增长。预计后续水泥供给量平稳，熟料库存呈增长态势。价格方面，本周全国水泥价格环比上周小幅下降。建议关注南方雨季对下游出货影响，以及各企业熟料库存变化情况。 浮法玻璃:价格上涨，库存持续下降。本周浮法玻璃价格继续上涨，涨幅小幅收窄。需求方面，浮法玻璃市场需求持续好转，但本周受雨 水天气影响，终端工程进度受阻，需求相对减弱。预计后续需求有继续好转预期，因前期下游加工厂库存较低，后续有一定补货需求。供给方面，本周浮法玻璃供给量小幅增加，周内产线复产1条。本周库存环比上周减少2.37%，降幅收窄4.26个百分点。在地产保交楼政策支持下，终端工程需求恢复预期仍存，叠加下游补货需求，预计浮法玻璃需求维持增长态势，价格有继续上涨预期。建议关注受益于竣工端改善的玻璃龙头企业。 玻璃纤维：粗纱、电子纱价格暂稳，厂家去库压力较大。本周部分玻纤厂家粗纱价格较为稳定。下游多为按需采购，备货意向一般。本 周电子纱价格维持稳定，下游需求释放有限，厂家库存较高。短期来看，粗纱、电子纱市场需求偏弱，厂家去库压力较大，价格或将维持弱势运行。中长期来看，玻璃纤维下游需求如风电、新能源汽车等领域与碳中和高度相关，受益于下游新应用需求的扩张，行业仍有较大发展空间。目前来看行业处于需求上行，景气度向上阶段，建议关注玻纤行业龙头企业。 消费建材：地产竣工助力消费建材需求恢复。地产竣工端回暖有望加快消费建材需求的恢复。房企融资渠道拓宽有利于缓解房企资金压力，同时缓解建筑材料供应商回款压力。在利好地产政策的不断推进 下，作为地产后周期板块的消费建材类产品需求有望快速恢复。此外，4月1日起防水新规实施，利好防水龙头企业。建议关注消费建材龙头企业。 投资建议：消费建材：推荐具有规模优势和产品品质优势的龙头企业东方雨虹（002271.SZ）、公元股份（002641.SZ）、伟星新材 （002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、科顺股份（300737.SZ）、坚朗�金（002791.SZ）。玻璃纤维：推荐产能进一步扩张的玻纤龙头中国巨石（600176.SH）。水泥：推荐水泥区域龙头企业华新水泥 （600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）。玻璃：建议关注高端产品占比提升的旗滨集团（601636.SH）、凯盛新能（600876.SH）。新材料：建议关注工业胶需求高增长的硅宝科技（300019.SZ）。 风险提示：原料价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险；行业新增产能超预期的风险；地产政策推进不及预期风险。 建材 推荐（维持评级） 分析师 �婷 ：010-80927672 ：wangting@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130519060002 特此鸣谢：贾亚萌 市场表现2023.4.7 建筑材料(申万)沪深300 10.00% 0.00% -10.00% -20.00% -30.00% 22-04 22-05 22-06 22-07 22-08 22-09 22-10 22-11 22-12 23-01 23-02 23-03 23-04 -40.00% 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 相关研究 【银河建材】行业周报_建材行业_需求继续回升，库存压力缓解_20230403 【银河建材】行业周报_建材行业_需求温和恢复，价格动态调整 【银河建材】行业周报_建材行业_需求恢复，库存下降 【银河建材】行业周报_建材行业_春季需求持续回暖，两会为建材行业指明发展方向 【银河建材】行业周报_建材行业_需求回升趋势持续 行业周报●建材行业 2023年4月9日 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 目录 一、行业要闻2 二、行业数据5 三、行情回顾7 四、核心观点8 �、风险提示8 六、附录9 一、行业要闻 1.山西20家水泥熟料企业完成超低排放改造主体工程建设 3月31日，山西省人大常委会会议听取了关于2022年度全省环境状况和环境保护目标完成情况的报告。报告指出，全省生态环境保护工作迈上新台阶，污染防治攻坚战成效考核首次被党中央、国务院评为优秀等次。 报告指出，2022年，全省环境空气质量优良天数比例为74.5%，同比提高2.4个百分点，在京津冀及周边地区排名第二；PM2.5平均浓度38微克/立方米，同比下降2.6%；重污染天数比例为0.6%。三项约束性指标均提前达到国家下达我省的“十四🖂”目标要求。治理工业企业污染，20家水泥熟料企业完成超低排放改造主体工程建设。 新闻链接：https://www.ccement.com/news/content/30747086201605001.html 2.安徽省将聚力攻坚环境污染防治 日前，安徽省十四届人大常委会第一次会议审议了《关于2022年度环境状况和环境保护目标完成及�年来突出生态环境问题整改情况的报告》。2022年，安徽省完成了国家下达生态环境保护主要目标，公众生态环境满意率连续保持高位。2023年，安徽省将聚力攻坚环境污染防治，开展重污染天气消除、臭氧污染防治、柴油货车污染治理专项攻坚，制定安徽省“十四🖂”噪声污染防治行动实施方案。 其中与水泥等建材相关内容有： 在加快推动绿色低碳转型方面，安徽省将稳妥有序推进“双碳”战略，大力发展新能源和节能环保产业，开展减污降碳协同创新省级试点，积极参与全国碳排放权交易市场。落实钢铁、水泥等产能置换政策，深入实施绿色制造工程。加大风电、光伏、抽水蓄能等发电项目建设力度。 新闻链接：https://www.ccement.com/news/content/30589389113785001.html 3.《河南省深入打好秋冬季重污染天气消除、夏季臭氧污染防治和柴油货车污染治理攻坚战行动方案》 3月28日，河南省生态环境保护委员会办公室印发《河南省深入打好秋冬季重污染天气消除、夏季臭氧污染防治和柴油货车污染治理攻坚战行动方案》。 《秋冬季重污染天气消除攻坚战行动方案》主要内容及涉及水泥、玻璃等建材相关内容有： 攻坚目标：到2025年，河南省重度及以上污染天数大幅度减少，重度及以上污染天数比例控制在1.4%以下；各省辖市、济源示范区和郑州航空港综合实验区完成省下达的“十四🖂”和年度重度及以上污染天数比率控制目标。 攻坚思路：坚持源头治理、系统治理、综合治理，以实现减污降碳协同增效为总抓手，以减少重污染天气和降低细颗粒物(PM2.5)浓度为主要目标，以秋冬季(10月—次年3月)为重点时段，突出精准治污、科学治污、依法治污，持续推动结构优化调整和绿色低碳转型，大力推 进工业污染深度治理，完善重点行业绩效分级管理体系，强化区域联防联控，加大执法监管力度，精准有效应对重污染天气。 遏制“两高”项目盲目发展。严把高耗能、高排放、低水平项目准入关口。全省大气污染防治重点区域禁止新增水泥熟料、平板玻璃(光伏压延玻璃)、耐火材料和砖瓦制品等行业产能。 加快产业结构优化调整。严格落实钢铁、水泥、平板玻璃等行业产能置换政策，被置换产能及其配套设施同步关停后，新建项目方可投产。通过资金奖补、产能置换等政策措施，推进重点行业限制类生产工艺和装备有序退出，推动水泥熟料、烧结砖瓦行业常态化错峰生产。 实施工业炉窑清洁能源替代。推动陶瓷、玻璃、石灰、耐火材料、有色、无机化工、矿物棉、铸造等行业炉窑实施清洁能源替代。 高质量推进重点行业超低排放改造。全省新改扩建(含搬迁)火电、钢铁、水泥、焦化项目应达到超低排放水平。持续推进钢铁、水泥等行业超低排放改造。 实施工业污染排放深度治理。推进玻璃、石灰、砖瓦、耐火材料、等行业锅炉炉窑深度治理，加强电力、钢铁、水泥、焦化等重点行业烟气脱硫脱硝氨逃逸防控，减少大气氨排放。建立并动态更新重点行业企业全口径清单，实施精细化管理。 《夏季臭氧污染防治攻坚战行动方案》涉及水泥、玻璃等建材相关内容有： 推进重点行业超低排放改造。全省新改扩建(含搬迁)火电、钢铁、水泥、焦化项目应达到超低排放水平。全面加强钢铁、焦化、水泥平板玻璃、陶瓷等重点行业企业整治，大力推广高效脱硝治理技术。 加强污染源监测监控。火电、钢铁、水泥、焦化、玻璃、陶瓷、耐材、石灰、垃圾焚烧、有色金属冶炼等行业采用氨法脱硫脱硝工艺的企业安装氨在线监测设备，并与生态环境部门联网。 新闻链接：https://news.mysteel.com/23/0406/10/4CD45BC69574B679.html https://news.mysteel.com/23/0406/09/029857E596494714.html 4.力诺特玻举行中硼硅药用玻管产品发布会 3月31日，山东力诺特种玻璃股份有限公司中硼硅药用玻管产品发布会在济南成功举行。 力诺特玻目前正在打造中硼硅高端药用包装玻璃（I类）产研基地三期项目，总占地面积约488亩，覆盖Ⅰ类药用玻璃模制瓶、中硼硅玻管，以及光学玻璃生产等项目。该项目聚焦于医药包装材料，投产后公司规模、市场影响力将实现进一步提升。 中硼硅药用玻璃作为一种更加安全可靠的医药包装材料，在国家政策推动下，医药包装向着更高层次提升，中硼硅替代已经成为大势所趋。在这个大背景下，力诺特玻以医药包装为战略产品，先后进行了中硼硅药用玻璃扩产项目、轻量化药用模制玻璃瓶、中硼硅药用玻璃管等项目的建设，已经进入加速发展的关键时期。 2022年10月28日，力诺特玻中硼硅玻管窑炉成功点火，通过对窑炉升温及保温工作， 窑炉放料后经过不到一周的时间就产出合格产品。 新闻链接：https://www.stcn.com/article/detail/831472.html 5.新疆天山水泥与交建物流公司签署战略合作协议 4月3日，新疆交建物流有限公司赴新疆天山水泥公司开展座谈交流。 双方在战略目标、业务拓展等方面达成共识，双方将秉承“共创、互利、共赢”的合作理念，充分发挥各自在资本、市场、服务等方面的优势，进一步促进双方在物资贸易、信息化建设等领域的合作，共同打造更多元、更高品质的合作局面，进一步提升交建物流公司在水泥行业的竞争力。 新闻链接：https://www.dcement.com/article/202304/209151.html 6.山东省水泥行业协会二届二次会议召开 3月31日，山东省水泥行业协会第二届会员大会二次会议在山东省济南召开。 目前山东省水泥行业发展面临的短板和不足有：产能严重过剩的局面没有得到根本性改变；错峰生产和行业自律缺乏刚性约束机制，个别熟料企业长期错峰生产落实不到位，行业平稳高效运行根基不牢；水泥产业链面临的困难多，发展相对缓慢。 2023年山东省水泥行业协会将带领水泥企业持续深化供给侧结构性改革，加快推动新旧动能转换，坚持错峰生产不动摇，引领企业节能减排，加快推动行业碳达峰进程，坚持做好行业自律，积极构建良好的行业生态，促进山东水泥行业高质量发展再上新台阶。 新闻链接：https://www.dcement.com/article/202304/209099.html 二、行业数据 水泥板块，水泥价格：本周全国水泥价格小幅下降，水泥周均价为386.96元/吨，环比上 周下降0.51%，截至4月7日全国水泥价格为386.25元/吨，同比下降17.64%，当前价格低于 2018-2022年同期。水泥熟料库存：本周熟料库存小幅增长，库存略低于去年同期水平，截至 4月6日全国水泥熟料周度库容率为59.71%，