公用事业与环保行业周报：四川计划提高火电占比，硅料硅片价格预计继续下行

投资要点 本周新增10.02GW煤电项目进展，产地和港口动力煤价均上涨。据电力圈和北极星电力网等数据显示，年初至今，我国煤电新增核准、招/中标+开工规模分别超66GW、103GW。寒潮来袭，保供成为关注热点，内蒙古鄂尔多斯承担全国6.68亿吨煤炭保供任务，为煤电稳定供应提供支撑。 风电中标单价有所回升，风电整机采购开标总计约1.9GW。上周（11月28日-12月2日）共计10个风电项目约1.9GW风机开启采购，获得风电机组订单的整机厂商包括金风科技、远景能源、明阳智能、运达股份和联合动力。最低中标报单价（含塔筒）为2407元/kW。与11月第4周相比，12月第1周风电开标、中标规模增长，中标单价有所回升。 宁夏发布《宁夏回族自治区可再生能源发展“十四五”规划》，目标为可再生能源占新增电力装机、发电量比重达到80%。规划目标到2025年，可再生能源装机规模超过50GW，装机和发电量占比分别提高到55%和30%以上。 四川发布《四川省电源电网规划（2022-2025年）》，提高火电发电占比。目标是到2025年基本建成具备较强抗风险能力的电力系统，火电发电占比由15.9%提升至16.6%，水电发电占比由77.8%降低到64.1%，增强电源多能互补能力。 硅料买卖双方出价谨慎，预计价格将持续下跌。本周多晶硅致密料的均价为288元/kg，相比上周下跌2.4%。本周买卖双方僵持和观望局面严重，没有主流规模完成签署。组件方面，12月10日，中国华能集团有限公司2022年度光伏组件（第二批）框架协议采购开标，最低投标价格为1.833元/W。 投资策略与重点关注个股：近期电力板块关注度持续提升，建议重点关注高弹性火电及优质绿电企业：1）火电：国电电力、华电国际、华能国际、内蒙华电等；2）风光：三峡能源、广宇发展等；3）水核：长江电力、中国核电等； 1四川计划提高火电占比，硅料硅片价格预计继续下行 年初至今煤电招/中标+开工规模可观，项目多集中于缺电省份和风光大基地，且头部效应显著。据电力圈和北极星电力网等数据显示，我国22年初至今累计新增核准、招/中标+开工规模分别超66GW、103GW。本周新增云南省投资控股集团、中煤能源集团和淮河能源控股集团核准规模共计4.02GW，较上周增加101%，新增内蒙古能源集团、华能集团和大唐集团各1.32GW、0.35GW和0.66GW机组投产。分省份看，新建机组多集中在缺电省份（广东、江苏、安徽、湖北、湖南等）和风光大基地（山西、内蒙古、陕西、新疆等）。 分运营商看，有煤炭资产的央企集团的新建机组项目占比较高，其中国家能源集团以49.1GW遥遥领先，占比高达22.5%，头部效应显著。 表1：年初至今煤机项目招/中标+开工项目合计已达103.2GW 图1：年初至今煤电新增核准规模超66GW 图2：年初至今煤电新增开工规模超50GW 图3：年初至今新建煤机项目分省份数据 图4：年初至今新建煤机项目分运营商数据 风电中标单价有所回升，风电整机采购开标总计约1.9GW。上周（11月28日-12月2日）共计10个风电项目约1.9GW风机开启采购，获得风电机组订单的整机厂商包括金风科技、远景能源、明阳智能、运达股份和联合动力。海上+陆上含塔筒项目共计7个，合计规模1234MW；其中华能陕西子长南沟岔200MW、陕西横山区南塔100MW、红星局青年分散式风电项目（均含塔筒）项目打包为一个标段，由远景能源中标，投标报价约7.3亿元，折合中标单价2407元/kW，为本阶段最低中标价格。陆上不含塔筒3个项目共计650MW，开发商分别为华能和国家能源集团，由运达股份和远景能源中标。在风机招标市场方面，本周共计10个项目936MW启动采购。此外，除表中列出的中标项目外，本周有1个陆上风电风机塔筒项目启动采购，规模为218.4MW。与11月第四周相比，12月第1周风电开标、中标规模增长，中标单价有所回升。 表2：11月28日-12月2日风电项目中标情况 图5：11月28日-12月2日风电开发商开标规模 图6：11月28日-12月2日风机开发商招标规模 宁夏发改委发布《宁夏回族自治区可再生能源发展“十四五”规划》，目标为可再生能源占新增电力装机、发电量比重达到80%。规划的量化目标包括可再生能源发电和消费方面，发电方面实现可再生能源发电装机“倍增”，到2025年，可再生能源装机规模超过50GW，力争达到55GW，可再生能源发电装机和发电量占比分别提高到55%和30%以上；消费方面可再生能源电力消纳比重提高到30%以上、非水可再生能源电力消纳比重提高到28%以上，新能源综合利用率力争保持在95%以上，非化石能源占一次能源消费比重提高到15%左右。 表3：宁夏可再生能源发展“十四五”规划主要任务 寒潮来袭，保供成为关注热点，内蒙古鄂尔多斯承担全国6.68亿吨煤炭保供任务。12月8日秦皇岛港5500大卡动力煤价为1403元/吨，较上周五的1396元/吨上涨了7元/吨，持续了上周煤价的反弹态势。由于上周全国大部分地区迎来寒潮天气，煤炭日耗有所上升，下游贸易商询货积极性有所提高，煤炭销售和去库存情况良好。近期国内经济政策暖风频吹，随着稳经济一揽子政策和接续政策逐步落地实施，工业、制造业等高耗能领域将逐步回温，会对煤炭市场形成一定利好提振。但政策落地显效仍需一段时日，加之环保限产、年终工业企业陆续停工放假等因素制约，非电终端用户对煤价上涨支撑力度不会太大。11月21日，内蒙古自治区市2023年中长期合同签约仪式圆满落幕，鄂尔多斯市再次以6.68亿吨的煤炭产量保供全国25省份，将原有产能80%、新增产能100%全部纳入协议保供范围。 图7：11月1日-12月8日秦皇岛5500大卡动力煤价走势 硅料买卖双方出价谨慎，预计价格将持续下跌。12月7日，InfoLink发布光伏产业链供应价格数据显示，本周多晶硅致密料的均价为288元/kg，相比上周下跌2.4%。硅片方面，本周166mm/155μm单晶硅片价格较上周下跌0.7%，成交均价约5.98元/pc，182mm/155μm单晶硅片价格较上周下跌2.3%，成交均价约6.95元/pc，210mm/150μm单晶硅片价格较上周下跌2.6%，成交均价约9.06元/pc。本周买卖双方僵持和观望局面严重，没有主流规模完成签署。随着终端需求陆续下坡和硅片异常库存水平，12月硅料需求规模预计将呈现逐步下跌趋势，硅片价格也处于快速下行周期。组件方面，12月10日，中国华能集团有限公司2022年度光伏组件（第二批）框架协议采购开标，共采购6GW，共有37家企业参与投标，最低投标价格为1.833元/W，但三个标段的均价仍保持在1.9元/W左右。 表4：硅料硅片价格持续下行 四川发布《四川省电源电网规划（2022-2025年）》，提高火电发电占比。2022年7-8月，四川面临历史同期最高极端高温、最少降雨量、最高电力负荷的“三最”叠加局面，电力保供遭遇严峻挑战，暴露出四川省电力系统存在突出短板弱项。为此，四川省人民政府印发《四川省电源电网发展规划（2022—2025年）》，明确四川省电源电网建设总体要求。主要目标是到2025年基本建成具备较强抗风险能力的电力系统，优化电源结构，火电发电占比由15.9%提升至16.6%，水电占比由77.8%降低到64.1%，增强电源多能互补、水火互济能力。规划新增供电能力20GW以上，提升风光补充功能，到2025年新增光伏装机2004万千瓦，新增风电装机473万千瓦，新增气电装机容量850万千瓦，新型储能规模达200万千瓦以上。 图8：四川装机结构规划（2025年） 图9：四川发电结构规划（2025年） 2行业高频数据跟踪 2.1煤炭行情跟踪 本周综合平均价格指数：环渤海动力煤Q5500K平仓价上升，2022年12月7日价格为734元/吨，较2022年12月2日上涨1元/吨，较上周环比增加0.1%；此外进口煤价防城港印尼煤Q5500场地价保持上涨，2022年12月9日价格为1255元/吨，较2022年12月5日上涨30元/吨，本周涨幅为2.4%，较上周环比增加2.0%。 图10：年初至今环渤海动力煤Q5500K平仓价走势 图11：年初至今防城港印尼煤Q5500场地价走势 港口煤价方面，广州港山西优混Q5500库提价最新数据为1475元/吨，周环比上涨1.7%，较上年同比上涨6.9%，较年初上涨40.5%；坑口煤价方面，榆林Q5500/鄂尔多斯Q5500/大同Q5500每吨最新价格分别为780/690/855元 ， 周价格稳定 ， 较上年同比下跌19.2%/22.5%/10.5%，较年初上涨62.5%/7.8%/15.5%；港口库存方面，秦皇岛港和CCTD北方港口分别库存575/3317吨，周环比分别下跌-2.8%/上涨4.0%，较上年同比上涨19.3%/下跌4.6%，较年初分别上涨20.6%/0.1%。 表5：煤炭相关数据跟踪 2.2水电行情跟踪 2022年12月9日，三峡水库入库流量7200立方米/秒，较2022年12月2日周环比上涨20.0%，本周三峡水库入库流量均值为6600立方米/秒；出库流量6200立方米/秒，较2022年12月2日周环比上涨0.6%，本周三峡水库出库流量均值为6184立方米/秒；水库水位158米，较2022年12月2日周环比下跌0.1%，本周三峡水库水位均值为158米。 图12：近两年三峡水库入库和出库流量走势 图13：近两年三峡水库水位情况 2.3风光上游行情跟踪 从风力发电行业上游来看，2022年12月9日，铁矿石综合价格为866元/吨，较2022年12月2日上涨45元/吨，周环比上涨5.5%，此外本周铁矿石综合价格保持上升，均价为853元/吨；本周钢材综合价格为4042元/吨，较上周上涨39元/吨，周环比上涨1.0%。 图14：近两年铁矿石综合价格走势 图15：近两年钢材综合价格走势 从光伏发电行业上游来看，本周多晶硅料现货价为299元/Kg，较2022年11月28日下跌8元/Kg，周环比下跌-2.7%；本周光伏组件综合价格保持不变，为2.0元/W，同前一周持平。 图16：年初至今多晶硅料现货价的价格走势 图17：年初至今光伏组件综合价格走势 2.4天然气行情跟踪 2022年12月9日，中国LNG出厂价格全国指数达到7021元/吨，较上周上涨1230元/吨，周环比上涨21.2%。此外本周中国LNG出厂价格全国指数先升后降，均价达到6737元/吨；2022年12月4日中国LNG综合进口到岸价格达到6934元/吨，较此前一周增加1095元/吨，周环比上涨18.7%。 图18：近两年中国LNG出厂价格全国指数走势 图19：近两年中国LNG综合进口到岸价格走势 2.5碳市场行情跟踪 2022年12月8日，全国碳市场碳排放额成交量为0.9万吨，较12月1日下跌97.8%，12月7日为本周最高成交量，12月8日全国碳市场碳排放额成交价为57.5元/吨，较12月2日下降0.3%，12月8日达到本周最高成交价，为57.5元/吨；2022年12月8日，欧洲碳配额成交量为252万吨，周环比上涨34.0%，12月7日达到本周最高成交量，为315万吨，欧洲碳配额成交价为645元/吨，周环比上涨2.4%，12月7日达到本周最高成交价，为645元/吨。 从分地区的碳市场交易情况来看，本周深圳/上海/北京/广东/天津/湖北/重庆周交易天数分别为5/5/4/5/0/5/0天。深圳/上海/北京/广东/天津/湖北/重庆本周最新交易价格分别为53.9/55.4/0/76.2/ 0/43.5/0元/吨，本周所有交易成功的成交价中，成交均价最高的是广东市场，达到77.5元/吨；深圳/上海/北京/广东/天津/湖北/重庆本周最新交易的成交量分别为1663/10010/0/44052/ 0/279561/0万吨，成交量最高的是湖北市场，达到279561万吨。 表6：分地区碳排放权成交均价