【海通传媒毛云聪团队】继续推荐复苏方向下持续受益的传媒互联网板块，核心看好港股互

【海通传媒毛云聪团队】继续推荐复苏方向下持续受益的传媒互联网板块，核心看好港股互联网平台+线下娱乐/广告传媒互联网的复苏线相关标的“三低”特征明显：低估值、低预期、低配置。 商业模式中很多业态过去3年持续受损于疫情（今年尤其明显），包括广告、线下消费等，用户付费意愿也有所减弱，很多公司业绩因此而下滑。 复苏之后带来的是这些板块明年开始EPS持续向好的预期，第一阶段在预期修复下开展提升估值行情，第二阶段明年开始逐季度业绩验证，顺利开启右侧双击。 估值历史底部，复苏逻辑顺，重点推荐： 1）港股互联网：加息周期结束+防控措施优化+PCAOB底稿妥善处理，我们认为这三点是核心宏观变量，非常看好明年港股的机会，互联网资产是港股的核心之一。 Q3业绩大多互联网公司已经实现降本增效带来的利润端拐点，明年开始收入端的展望也可以更加乐观，历史估值底部，坚定推荐，核心标的【美团、腾讯、快手】 2）电影：随着《阿凡达2》定档12.16，明年春节档定档《流浪地球2》，重磅影片有望带动票房全线回暖，也许也是我们重新回到疫情前生活的一个仪式。 内容供给压抑许久，随着院线常态化营业，优质内容明年也有望持续释放，推荐【中国电影】、【万达电影】、【光线传媒】、【博纳影业】 3）线下广告与线下活动：写字楼、高铁站两大场景人流量逻辑上会持续回升，持续经营，复苏背景下广告主信心增强，投放意愿和投放需求也会持续回暖，推荐两大场景的媒体龙头【分众传媒】、【兆讯传媒】；线下演艺演出和娱乐活动也有望持续恢复正常，商业模式中2B的订单和2C的消费都有望全面回暖，推荐【锋尚文化】、【风语筑】、【华立科技】等。