工程机械景气度跟踪交流观点总结【天风机械】总结：工程机械板块预计

工程机械景气度跟踪交流观点总结【天风机械】 总结：工程机械板块预计明年国内需求小幅改善，海外持续保持高需求，持续推荐具备强ALPHA属性以及海外出口高增速标的三一/恒立/徐工/中联 近期政策对于工程机械行业影响： 房地产再融资政策：目前没有看到开工情况好转，长期对下游需求有改善，还需要时间验证；国四切国三的影响：销售国四后利润率会提升，切换后对于明年1月左右销售有一定影响； 建机：预计截至23年下半年，房地产企业新开工数量增多会带动塔机出租率以及租赁价格明显回升。期间价格预计会保持底部运行 国内明年需求判断 中联：挖机明年国内小幅增长，海外较高增长，总体较今年好；徐工：2023年国内需求预计一般； 建设：预计23年市场将有明显复苏，相信23年的资本开支与22年相比会有所增长，对于24年资本开支也保持乐观态度；恒立：明年预计偏弱，预计持平或者略微下滑 海外明年需求判断 海外高增速来源：全球经济下行下对于性价比的要求提升，国产品牌供应链逐步完善，具备长期较强成本优势，叠加东南亚、非洲等地区基建需求旺盛，国内工程机械企业市占率有较大提升空间； 中联：仍然保持较高增速，预计欧洲、南美以及东亚增速较快，国外毛利率较国内产品高+10pct；徐工：海外市场依然高速增长，出口产品毛利率和国内持平； 恒立：明年海外会较快增长，预计北美和欧洲需求较高