防疫政策转向对股市驱动向上,对国债驱动向下。12月降准落地后,短期内宽货币可能性较小,应关注宽信用进程。随着防疫政策放松逐步落地,需要考虑进一步的国内外政策不确定性。如无强刺激政策带来的确定性,我们认为股市难以持续上涨。降准落地后,利率短期内难以下行,但继续上行也需要宽信用或海外收缩的驱动。建议关注海外美联储政策、国内中央经济工作会议基调。股指空单减仓持有。风险提示:疫情的不确定性及海外流动性收缩风险。
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