豆粕周报：现货基差回落 压榨利润打开

国投安信期货 SDICESSENOEHUTURL 周度报告 2022年12月06日 现货基差回落压梓利润打开 豆柏周报 周质绎述：2022年第49周，关国生采效策影响大互价格，上周关国环境保护署(EPA）宝称，拜整欧府最终批准将菜杆油用于生产可再生荣油和其他生物燃料。CBOT豆油价格下跌带动大互价格走弱，冲高后回落，最终收盘1440.5关分/式 耳，周厦环比持平前一周收盘，截止12月2日上周五，互粘1月主力合约收度4281， 豆操作评级 ☆☆☆ 周质环比下就0.51%，持心量117万手，周度环比减少16.8万手，杨慈霞农产品组长 F0285733Z0011333 国内现黄：国内互现黄基悉止跌，华北市场今日成交630-650左右，东北市场差杨少鹏高级分析师 悉成交在730-750.左右，山东和华东市场现货基悉500点右，华南市场现黄基总下跌 至480-500左右，互粘现赁基基价格止跌，进入12月份，终端市场逐步开始节前备 F3076258 赁，有利于现赁基悉5010-58747784 gtaxinstitute@essence.com.cn 回内库存：载的农产品网数据显示，载止12月2日当周，国内透口大互压样量202方 吨，升机率70.3%，周度环比增加4.8万吨压棒，增惜2.4%，本周（12月3日到12月9 日）国内压棉预计208万吨，开机率72%，压格量环比增加2.8%，截止上周五，内 大豆库存338.16万吨，就上周减少4.9万吨，三库存为26.45万吨，就上周增加6.2万吨，镀慢累库，互表观消费量为153.7万吨，周度环比增加，疫情制激市场务赁，国内豆轴库存缓慢系库，基悉下行。 CFTC将：CFTC将仓报音显示，载正11月29日，管进毫金大三净将他量端加2万于水平，至10.2万手水平，互粘净持仓量增加3000手，至7.5万手水品，豆油净持色量增加5200手，至10.6万手净多单持仓，多单减仓动作放缓。 出口销售：关国衣业部出口销售报鲁显示，裁止11月24日当周，关互当周净销售量69万吨，持平前一周水平，其中中国加上70%未知目的地共采购新季关互43万吨。氟止11月24日，新季关三累计销售量3729万吨，持平去年同期水平，月高于过去5年均值水平，其中中国加上70%未知目的系计采购量2592万吨，关互销售节要健 康. 出口检验：USDA数据显示裁止12月1日上周四，关三周度出口检验大豆172万吨，前一周为222方吨出口检验量，去年同期为236万吨，同比去年减64万吨左右，其中出 口至中国122万吨，载止上周二，关三累计出口量4712万吨，前一周为4540万吨， 去早同期系计出口量为4357方吨，其中，系计出口至中回2516万吨 本报告版权压于国投安信期货有限公可1不可作为投资依据。转载请注明出处 南关天气：截止11月30日，巴西大五主产区当月权重累计降两量100受术水平，同比去年同期水平降两偏少，巴西8-10月降两良 好，11月开始有变差的选象，阿根延大三主产区当月累计降两量50受术，较去年周期水平基距较大，阿根延仍然西临干早的风险，南美未来两周降两颈计增加，有助于改善作物格种和生长状况， 交易策略：阿根延执行汇车优意政策，但是为了鼓励国内压榨市场，下调了益粘和五油的出口关税，阿根延大五本国压榨较出口叉有优势，所以未见近月贴水价格选一步走弱，CBOT上周因关国生乘政策受到利空影响，冲高回落，短期缺乏交易题材，国内五箱市场短期供应增加，基基下跌走弱，1/5价差高位波动，多空双方减仓节案影响价总走势，本周初，人民币对关元走强，国内压榨剂 根延持综平，本周五，录国农业部将发布12月份供高报告， 图1：天津豆粘对主连甚差图2：张家港豆粘对主连甚差 2022年←2021.年2021/3元2022年2021.年2021/5 1,500 1,500 1,200 1,200 006 006 600 600 300 300 300 1月3月5月7月9月11月 300 1月3月5月7月9月11月 资据来源：wind资据来源：wind 图3：大豆：本周出口：当前市场年度净销售：中国图4：大豆：当前市场年度净销售：当周值 2022年2021年+20241/32022年←2021年→2021/3 吨吨 4,000,000-7,000,000- 6,000,000 3,000,000 5,000,000 2.000,000国投安信期4,000,000国投安信期货 3,000,000 1,000,000 2,000,000 1,000,000 0 1,000,0001,000,000 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数播未源：wind数播未源：wind 本报告版权压于国投安信期货有限公可2不可作为投资依据。转载请注明出处 图5：大豆：本周出口：当周值：中国图6：大豆：本周出口：当周值 +2022.年02021.年20241/32022.年2021年02021/3 吨 2,500,0006,000,000 2,000,000 1,500,000 5,000,000 国投安信期货4,000,000国投安信期货 3,000,000 1,000,000 2,000,000 500,000- 1,000,000 9月 0- 1月3月5月7月11月1月3月5月7月9月11月 数据来源：wind资据来源：wind 图7：检验量：大豆：累计值图8：检验至：大互：中国 2021.年9月1日2022.年8月31日41/5+2022年2021.年+2021/3 干蒲式耳干式耳 2,500,000100,000- 2,000,00080,000 1,500,000玉60,000国投安信期货 1,000,00040,000 500,00020,000 9月11月1月3月5月7月1月3月5月7月9月11月 数播未源：wind数括末源：wind 图9：CBOT：大豆：期货和期权（新版）：管理基全持仓图10：CBOT：大豆：期货和期权（新版）：管理基金：净 持企 210,000 ·多头持仓空头持仓净持仓 张2022.年2021.年2021/3 张 180,000300,000 150,000200,000 120,000 100,000 90,000 60,000 30,000 100,000 0+200,000 2021127202245202282202211-1月3月5月7月9月11月 数据来源：wind数据来源：wind 本报告版权压于国投安信期货有限公司3不可作为投资依据。转载请注明出处 图11：豆粘01单边价格孕节性图12：豆粘1/5价差 +M1901M20010M21011/31901190523012305-1/3 /施 4,500800 4,200 600- 3,900 3,600 400- 3,300 200 3,000 2,7002,400 200 116 117 516115 数择来源：wind,Wind 资据来源：wind 图13：大：压裤量：中国（周） 图14：主要油厂：豆箱：库存合计：中国（周） →2022年2021.年+2021/302022年2021.年+20241/3 万吨万吨 250140 120 200 100 15080 10060 40 50 20 0.0- 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数插未源：我的衣产品数插未源：我的衣产品 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌 ★★★一颖星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 ★★★两颖星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵 ★★★三颖星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 白星代表短期多/空趋等处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 本报告版权易于国投实修期货有限公司不可作为按资依搭，格载请注明出处 免责声明 国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业 务资格。 “客户）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投安信期货 客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供络客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯料是为了客户使用方使，键接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。降非另有书面显示，否则本 报告中的所有材料的版权均局本公司。未经本公司事先书面投权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发络任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。 本报备版权易于国技实作期货有限公司不可作为投资偿据，格载请注明出处