电力设备与新能源行业周报：电池新技术产业化加速，光伏放量趋势逐步确立

新能源汽车及锂电池：本周各大新能源车企陆续公布11月成绩单，龙头比亚迪单月实现销量23.04万辆，同比增长152.63%，全年累计销量达162.83万辆，同比增长219.38%；广汽埃安11月实现销量28765台，同比增长91%，累计实现销量241149台，同比增长128%，提前实现全年销量翻倍；新势力方面，理想、蔚来、零跑、小鹏表现回暖，实现同比环比双增长。根据乘联会预测，11月国内新能源零售销量60.0万辆，同比增长58.5%，环比增长8.2%，渗透率32.3%，环比10月份小幅回升。疫情反复对汽车销量影响显著，且面对23Q1淡季，产业链逐步进入降排产清库存阶段，引起市场担忧。我们认为，目前国内防疫政策已迅速调整修复，对宏观经济与终端消费提振明显，政策端可保有乐观预期，国内新能源汽车供给成熟且优质，后续渗透率仍有较大提升空间，产业链各环节加速出海，预计23年1季度后出货量与终端销量恢复高增趋势，成长性依旧强势，当下配置性价比突出。 碳酸锂价格高企持续，成本压力刺激产业链大力发展钠离子电池。近日，在钠离子电池产业链与标准发展论坛上，宁德时代研究院副院长黄起森表示，宁德时代有望通过首创的AB电池系统集成技术，实现钠锂混搭、优势互补，提高电池系统的能量密度，使钠离子电池应用有望扩展到500公里续航车型。钠离子电池当前处于0-1爆发期，预计远期降本空间巨大，有望在储能、小动力电池、中低端电池实现应用。钠电与锂电原理相似，且产业链大多相通，我们认为当下锂电龙头进入钠电赛道仍具备较大优势，推荐关注产业落地领先以及布局前瞻的各大龙头。 光伏：本周致密硅料均价295元/kg，环比上周下降7元/kg；主流M6型号价格6.02元/片、M10型号价格7.11元/片、G12型号价格9.30元/片，分别环比上周下降0.15、0.19、0.25元/片；单晶PERC166电池片报价1.31元/W，单晶PERC182电池片报价1.34元/W，环比上周下降0.01元/W，单晶PERC210电池片报价1.34元/W；单晶PERC组件166型号均价1.91元/W，环比下降0.1元/W，182型号均价1.96元/W，环比下降0.1元/W，210型号均价1.96元/W环比下降0.1元/W；玻璃3.2mm、2.0mm报价28、21元/平。 根据PVInfoLink，本周光伏产业链整体价格下降趋势明显，硅料、硅片供需格局逐步发生转变，价格下调幅度最大，电池片虽然供给依旧紧张，但在组件厂调整年末排产规划的带动下也出现价格松动。硅料长时间的高位运行对地面电站的投资建设造成了巨大的成本压力，集中式项目的装机并网量与随之受阻。而在当下节点，下游对硅料的盼跌情绪终于得到释放并持续发酵，地面电站项目正观望产业链价格的下滑程度，叠加春节假期临近，目前组件及集中式光伏需求阶段性趋缓。展望明年，我们认为在产业链价格下行确定，以及风光项目分批并网、绿电交易、火电灵活性改造等保并网、保消纳的政策疏通下，地面电站开工有望迎来爆发，国内集中式放量可期。而对于海外，目前欧洲落地的电价政策不改分布式光伏+户储的经济性，确定性的政策环境有助于地面电站开工，美国IRA政策利好光伏且补贴相关限制条件有望调整修复，我国光伏产业链发展持续强势，海外各国仍无法脱钩，各大龙头海外产能落地降低出口风险，我们对明年海外组件需求以及国内的出口保持乐观。在当下节点，产业链利润有望重新分配，具有一体化优势组件环节公司有望受益，看好电池及下游环节盈利改善，重点关注隆基、通威以及东方日升，关注明年上游供给紧缺的胶膜、坩埚环节，建议关注受益于新技术产业化超预期的上游设备、胶膜环节，推荐海优新材、福斯特、捷佳伟创。 投资建议：恩捷股份、璞泰来、容百科技、新宙邦、德方纳米、亿纬锂能、欣旺达、隆基股份、捷佳伟创、金博股份、通威股份、福斯特、海优新材、东方日升、硅宝科技。 风险提示：政策不及预期、新冠疫情反复、新能源汽车销量不及预期、行业竞争加剧、光伏装机不及预期、原材料价格继续大幅上涨等。 1.投资建议 新能源汽车：11月终端销量回暖，关注钠离子电池产业链发展加速 本周各大新能源车企陆续公布11月成绩单，龙头比亚迪单月实现销量23.04万辆，同比增长152.63%，全年累计销量达162.83万辆，同比增长219.38%；广汽埃安11月实现销量28765台，同比增长91%，累计实现销量241149台，同比增长128%，提前实现全年销量翻倍；新势力方面，理想、蔚来、零跑、小鹏表现回暖，实现同比环比双增长。 根据乘联会预测，11月国内新能源零售销量60.0万辆，同比增长58.5%，环比增长8.2%，渗透率32.3%，环比10月份小幅回升。疫情反复对汽车销量影响显著，且面对23Q1淡季，产业链逐步进入降排产清库存阶段，引起市场担忧。我们认为，目前国内防疫政策已迅速调整修复，对宏观经济与终端消费提振明显，政策端可保有乐观预期，国内新能源汽车供给成熟且优质，后续渗透率仍有较大提升空间，产业链各环节加速出海，预计23年1季度后出货量与终端销量恢复高增趋势，成长性依旧强势，当下配置性价比突出。 碳酸锂价格高企持续，成本压力刺激产业链大力发展钠离子电池。近日，在钠离子电池产业链与标准发展论坛上，宁德时代研究院副院长黄起森表示，宁德时代有望通过首创的AB电池系统集成技术，实现钠锂混搭、优势互补，提高电池系统的能量密度，使钠离子电池应用有望扩展到500公里续航车型。钠离子电池当前处于0-1爆发期，预计远期降本空间巨大，有望在储能、小动力电池、中低端电池实现应用。钠电与锂电原理相似，且产业链大多相通，我们认为当下锂电龙头进入钠电赛道仍具备较大优势，推荐关注产业落地领先以及布局前瞻的各大龙头。 推荐关注：恩捷股份、璞泰来、容百科技、新宙邦、德方纳米、科士达、亿纬锂能、欣旺达。 光伏：政策与产业链双重驱动，放量趋势逐步确立 本周致密硅料均价295元/kg，环比上周下降7元/kg；主流M6型号价格6.02元/片、M10型号价格7.11元/片、G12型号价格9.30元/片，分别环比上周下降0.15、0.19、0.25元/片；单晶PERC166电池片报价1.31元/W，单晶PERC182电池片报价1.34元/W，环比上周下降0.01元/W，单晶PERC210电池片报价1.34元/W；单晶PERC组件166型号均价1.91元/W，环比下降0.1元/W，182型号均价1.96元/W，环比下降0.1元/W，210型号均价1.96元/W环比下降0.1元/W；玻璃 3.2m m、2.0mm报价28、21元/平。 根据PVInfoLink，本周光伏产业链整体价格下降趋势明显，硅料、硅片供需格局逐步发生转变，价格下调幅度最大，电池片虽然供给依旧紧张，但在组件厂调整年末排产规划的带动下也出现价格松动。硅料长时间的高位运行对地面电站的投资建设造成了巨大的成本压力，集中式项目的装机并网量与随之受阻。而在当下节点，下游对硅料的盼跌情绪终于得到释放并持续发酵，地面电站项目正观望产业链价格的下滑程度，叠加春节假期临近，目前组件及集中式光伏需求阶段性趋缓。展望明年，我们认为在产业链价格下行确定，以及风光项目分批并网、绿电交易、火电灵活性改造等保并网、保消纳的政策疏通下，地面电站开工有望迎来爆发，国内集中式放量可期。而对于海外，目前欧洲落地的电价政策不改分布式光伏+户储的经济性，确定性的政策环境有助于地面电站开工，美国IRA政策利好光伏且补贴相关限制条件有望调整修复，我国光伏产业链发展持续强势，海外各国仍无法脱钩，各大龙头海外产能落地降低出口风险，我们对明年海外组件需求以及国内的出口保持乐观。在当下节点，产业链利润有望重新分配，具有一体化优势组件环节公司有望受益，看好电池及下游环节盈利改善，重点关注隆基、通威以及东方日升，关注明年上游供给紧缺的胶膜、坩埚环节，建议关注受益于新技术产业化超预期的上游设备、胶膜环节，推荐海优新材、福斯特、捷佳伟创。 推荐关注：隆基股份、捷佳伟创、金博股份、通威股份、福斯特、海优新材、东方日升、硅宝科技。 2.板块行情 本周电力设备（申万）指数收报9935.09点，本周上涨255.19点，涨幅为2.64%，处在各板块涨跌情况第十五，本周A股表现全线回暖，各大板块行情向好，申万一级31个板块有30个板块上涨。本周三大指数全部收涨，其中沪指收报3156.14点，全周上涨54.45点，涨幅为1.76%；深成指收报11219.79点，全周上涨315.52点，涨幅为2.89%；创业板指收报2383.32点，全周上涨73.96点，涨幅为3.20%。 图1：申万行业涨跌幅情况（2022.11.28-2022.12.02） 本周电力设备指数上涨2.64%，同期上证指数、深证成指、创业板指数涨幅为1.76%、2.89%、3.20%。各细分板块全线反弹，锂电池以5.05%的周涨幅强势领涨，储能、电池化学品、其他电源设备、风电设备等板块走势向好，配电设备、新能源汽车、充电桩、光伏辅材、光伏设备行情回暖。 表1：细分板块涨跌幅 相关个股标的中，永福股份、一汽解放、长安汽车、科士达、禾望电气领涨，涨幅分别为25.15%、16.02%、14.99%、12.95%、12.39%；龙源电力、捷佳伟创、晶盛机电、爱旭股份、新强联领跌，跌幅分别为8.15%、5.23%、4.54%、2.95%、2.86%。 图2：涨幅前十股票 图3：跌幅前十股票 3.行业新闻 第一电动：比亚迪济南新工厂投产一期产能15万辆 近日，比亚迪位于济南的新工厂现已正式投产，在该工厂生产制造的首台整车宋Pro DM-i正式下线。据了解，比亚迪这座位于济南的新工厂坐落在青宁工业园，占地面积4300亩，总投资150亿元，规划建筑总面积185万平方米，计划年产量30万台。 根据此前的规划，工厂一期产能15万辆，二期产能同样为15万辆，并计划在2023年6月投产。同时，长春、襄阳、郑州等地的工厂未来也将迎来投产。 第一电动：大众与加拿大签署协议开始为北美电池工厂选址 据彭博社报道，在加拿大联邦创新、科学和工业部长François-Philippe Champagne访问德国期间，大众集团与其签署了一项协议，开始在加拿大为集团在北美的电池工厂选址。根据大众集团的计划，其电动汽车电池业务将“快速扩张到北美”。今年8月，大众与加拿大签署一份谅解备忘录，以确保从加拿大获得锂、钴、镍和石墨等关键电池材料，而此次签署的协议是上述谅解备忘录的附录。这也意味着，大众旗下电池业务PowerCo将加拿大作为北美工厂的候选地之一。 第一电动：现代新电动车将采用宁德时代CTP技术 据外媒报道，现代汽车集团的子公司现代摩比斯（Hyundai Mobis）与CATL签署了一项许可协议，采用宁德时代CTP（高效成组）技术，根据消息源，现代汽车集团最快将于2023年在新型电动汽车上采用宁德时代CTP技术。事实上，早在2021年的时候，官方便发布了消息，宁德时代新能源科技股份有限公司与现代摩比斯签署技术许可与合作意向协议。根据协议，宁德时代将授权摩比斯使用CTP技术，并支持摩比斯在韩国乃至全球范围内的CTP相关电池产品供应。值得一提的是，此举是宁德时代CTP技术首次对外授权使用，将拓展该项电池创新技术的全球应用。 第一电动：现代汽车将在美国新建三座电动车电池厂 日前，据海外媒体报道，现代汽车正在考虑在美国，与合作伙伴LG化学、SK Innovation一起新建动力电池厂的可能性，以满足日益增长的电池需求。按照计划，现代汽车要求LG两家工厂都位于美国佐治亚州，每年的产能约为35 GWh，可以满足约100万辆电动车的需求。虽然现代和LG化学都没有对消息发表评论，但据了解，这两家工厂将位于该公司位于佐治亚州布莱恩县、价值55亿美元的电动车制造工厂附近。除了与LG化学的合作外，现代汽车还计划投资约18.8亿美元，与SK Innovation公司在美国建立一个新的合资电池工厂。该工厂的生产将于202