电力设备与新能源行业周报：疫情反复压制“银十”表现，新能源汽车增长坚韧，关注光伏新技术产业化加速

新能源汽车及锂电池：11月10日，中汽协、乘联会发布10月中国汽车产销量数据以及乘用车市场情况。10月国内实现汽车产销259.9万辆和250.5万辆，环比分别下降2.7%和4%，同比分别增长11.1%和6.9%；新能源汽车产销量分别为76.2万辆和71.4万辆，分别同比增长87.6%和81.7%。而从乘联会的数据来看，10月我国厂商批发乘用车销量为219.1万辆，同比增长11.0%，环比下降4.6%，零售乘用车达184.0万辆，同比增长7.3%，环比下降4.3%；新能源乘用车批发销量达到67.6万辆，同比增长85.8%，环比增0.4%，新能源乘用车零售销量达到55.6万辆，同比增长75.2%，环比降9.0%。疫情反复的扰动对终端零售冲击明显，部分地区出现闭店情况，各大车展的开设也受到影响，“银十”表现被压制。 新能源市场整体仍保持较强韧性，产销量、乘用车批发量均逆势增长，中汽协、批发乘用车、零售乘用车三大统计口径下的新能源渗透分别为28.5%、30.85%、30.21%，环比9月分别+1.4、+1.55、-1.56个pct。在购车税优惠政策持续、防疫措施优化、各地车展恢复的驱动下，我们对后续终端消费表现保持乐观，国内新能源汽车车型已百花齐放，用车体验与商业模式迅速优化，供需齐振有望延续高增势头，持续看好锂电与电车板块市场的成长空间。 从各大车企的10月份成绩单来看，国产自主品牌携新能源之势迅速崛起，比亚迪、吉利、长安三大自主厂商战胜合资车企，首次共同位居前三甲，各大厂商在推动国内乘用车行业格局洗牌的同时也积极出海，比亚迪、吉利、长城等自主品牌逐步布局海外工厂与销售渠道。我国新能源汽车产业链布局超前且完善，新能源汽车的产品力不断凸显，产能、技术、成本等方面优势显著，车企出海综合竞争力强，新市场开辟将带动锂电产业链持续受益。建议关注盈利修复的电池环节，竞争格局良好、成本可传导的上游厂商，海外产能与渠道领先的龙头企业，高压快充、钠离子电池、PET以及锰铁锂等创新技术方向。 光伏：本周致密硅料价格303元/kg；单晶硅片主流M6型号价格6.20元/W、M10型号价格7.46元/W、G12型号价格下降0.1元/W至9.71元/W； 单晶PERC166电池片报价1.31元/W，单晶PERC182电池片报价1.35元/W，单晶PERC210电池片报价1.34元/W；单晶PERC组件166、182、210均价1.93、1.98、1.98元/W，环比持平；玻璃 3.2m 、2.0mm报价28、21元/平。 11月7日，国家发展改革委印发《关于进一步完善政策环境加大力度支持民间投资发展的意见》，鼓励民营企业加大太阳能发电、风电、生物质发电、储能等节能降碳领域投资力度，鼓励民间投资的重点工程项目积极采取以工代赈方式扩大就业容量。光伏行业的高成长性与政策支持正吸引着越来越多的新玩家入局，家电、房地产等行业龙头纷纷跨界。这些新玩家各有优势且资金充足，并通常选择以新技术、新产品实现弯道超车，TOPCon、异质结等新型组件的产业化落地与出货量有望迅速提升。在当下节点，硅料价格下降趋势已现，产业链利润将重新分配，具有一体化优势组件环节公司有望受益，看好电池及下游环节盈利改善，重点关注隆基、通威以及东方日升，建议关注受益于新技术产业化超预期的上游设备、胶膜环节，推荐赛伍技术、海优新材、福斯特、捷佳伟创。 投资建议：恩捷股份、璞泰来、容百科技、新宙邦、德方纳米、亿纬锂能、欣旺达、隆基股份、捷佳伟创、金博股份、通威股份、福斯特、海优新材、东方日升、硅宝科技、赛伍技术。 风险提示：政策不及预期、新冠疫情反复、新能源汽车销量不及预期、行业竞争加剧、光伏装机不及预期、原材料价格继续大幅上涨等。 1.投资建议 新能源汽车：疫情扰动终端消费，新能源汽车增长坚韧 11月10日，中汽协、乘联会发布10月中国汽车产销量数据以及乘用车市场情况。10月国内实现汽车产销259.9万辆和250.5万辆，环比分别下降2.7%和4%，同比分别增长11.1%和6.9%；新能源汽车产销量分别为76.2万辆和71.4万辆，分别同比增长87.6%和81.7%。 而从乘联会的数据来看，10月我国厂商批发乘用车销量为219.1万辆，同比增长11.0%，环比下降4.6%，零售乘用车达184.0万辆，同比增长7.3%，环比下降4.3%；新能源乘用车批发销量达到67.6万辆，同比增长85.8%，环比增0.4%，新能源乘用车零售销量达到55.6万辆，同比增长75.2%，环比降9.0%。疫情反复的扰动对终端零售冲击明显，部分地区出现闭店情况，各大车展的开设也受到影响，“银十”表现被压制。新能源市场整体仍保持较强韧性，产销量、乘用车批发量均逆势增长，中汽协、批发乘用车、零售乘用车三大统计口径下的新能源渗透分别为28.5%、30.85%、30.21%，环比9月分别+1.4、+1.55、-1.56个pct。在购车税优惠政策持续、防疫措施优化、各地车展恢复的驱动下，我们对后续终端消费表现保持乐观，国内新能源汽车车型已百花齐放，用车体验与商业模式迅速优化，供需齐振有望延续高增势头，持续看好锂电与电车板块市场的成长空间。 从各大车企的10月份成绩单来看，国产自主品牌携新能源之势迅速崛起，比亚迪、吉利、长安三大自主厂商战胜合资车企，首次共同位居前三甲，各大厂商在推动国内乘用车行业格局洗牌的同时也积极出海，比亚迪、吉利、长城等自主品牌逐步布局海外工厂与销售渠道。我国新能源汽车产业链布局超前且完善，新能源汽车的产品力不断凸显，产能、技术、成本等方面优势显著，车企出海综合竞争力强，新市场开辟将带动锂电产业链持续受益。建议关注盈利修复的电池环节，竞争格局良好、成本可传导的上游厂商，海外产能与渠道领先的龙头企业，高压快充、钠离子电池、PET以及锰铁锂等创新技术方向。 推荐关注：恩捷股份、璞泰来、容百科技、新宙邦、德方纳米、科士达、亿纬锂能、欣旺达。 光伏：硅片价格再降，关注新技术产业化落地 本周致密硅料价格303元/kg；单晶硅片主流M6型号价格6.20元/W、M10型号价格7.46元/W、G12型号价格下降0.1元/W至9.71元/W；单晶PERC166电池片报价1.31元/W，单晶PERC182电池片报价1.35元/W，单晶PERC210电池片报价1.34元/W；单晶PERC组件166、182、210均价1.93、1.98、1.98元/W，环比持平；玻璃 3.2m 、2.0mm报价28、21元/平。 11月7日，国家发展改革委印发《关于进一步完善政策环境加大力度支持民间投资发展的意见》，鼓励民营企业加大太阳能发电、风电、生物质发电、储能等节能降碳领域投资力度，鼓励民间投资的重点工程项目积极采取以工代赈方式扩大就业容量。光伏行业的高成长性与政策支持正吸引着越来越多的新玩家入局，家电、房地产等行业龙头纷纷跨界。这些新玩家各有优势且资金充足，并通常选择以新技术、新产品实现弯道超车，TOPCon、异质结等新型组件的产业化落地与出货量有望迅速提升。在当下节点，硅料价格下降趋势已现，产业链利润将重新分配，具有一体化优势组件环节公司有望受益，看好电池及下游环节盈利改善，重点关注隆基、通威以及东方日升，建议关注受益于新技术产业化超预期的上游设备、胶膜环节，推荐赛伍技术、海优新材、福斯特、捷佳伟创。 推荐关注：隆基股份、捷佳伟创、金博股份、通威股份、福斯特、海优新材、东方日升、硅宝科技、赛伍技术。 2.板块行情 本周电力设备（申万）指数收报10234.4点，本周下跌362.45点，跌幅为3.42%，处在各板块涨跌情况倒数第一，本周A股市场涨势延续， 申万一级31个板块有23个板块上涨。 本周三大指数表现不一，其中沪指收报3087.29点，全周上涨16.49点，涨幅为0.54%； 深成指收报11139.77点，全周下跌47.66点，跌幅为0.43%；创业板指收报2405.32点，全周下跌45.9点，跌幅为1.87%。 图1：申万行业涨跌幅情况（2022.11.07-2022.11.11） 本周电力设备指数下跌3.42%，同期上证指数、深证成指、创业板指数涨跌幅为0.54%、-0.43%、-1.87%。各细分板块表现低迷，电工仪器仪表逆势领涨3.08%，配电设备、电池化学品、锂电池、充电桩、新能源汽车等板块走势较弱，锂电设备、光伏设备、光伏辅材行情大幅回调。 表1：细分板块涨跌幅 相关个股标的中，海锅股份、隆鑫通用、赛伍技术、中材科技、振江股份领涨，涨幅分别为9.92%、8.13%、5.91%、5.31%、4.25%；帝尔激光、日月股份、联泓新科、通灵股份、金雷股份领跌，跌幅分别为22.28%、13.57%、13.57%、12.83%、12.59%。 图2：涨幅前十股票 图3：跌幅前十股票 3.行业新闻 第一电动：宁德时代将为丰田旗下大发提供动力电池 近日，宁德时代新能源科技股份有限公司与丰田旗下大发工业株式会社宣布签订战略合作谅解备忘录，双方将在电池供应及电池技术方面开展战略合作，推动日本电动化转型。根据协议，宁德时代将为大发的电动车型提供稳定的动力电池供应。双方将发挥各自优势，推进CTP（高效成组）及BMS（电池管理系统）等先进电池技术的落地应用。 第一电动：10月全量销量榜比亚迪吉利长安首次霸榜前三 10月中国乘用车市场发生了重大的结构性变化，比亚迪、吉利、长安“自主三杰”战胜了“合资三强”，首次位居前三甲。而曾经的“销量王”一汽大众今年以来首次跌落至第四。单品方面，比亚迪宋以5.6万辆的销量再次登顶冠军，宏光MINIEV和轩逸分别获得亚军和季军。在TOP20中，比亚迪新能源车型占据了6款，加上宏光MINIEV，新能源车型共有7款车上榜。自主品牌一路向上，乘上新能源车快速发展的东风，实现集体突围。 第一电动：国轩高科子公司10万吨高端正极材料项目投产 近日，国轩高科子公司合肥国轩科宏新能源科技有限公司高端正极材料投产仪式在合肥庐江高新区举行。据悉，国轩科宏年产20万吨高端正极材料项目，位于合肥市庐江县国轩材料基地。项目主要产品为国轩高科自主研发的单体电芯能量密度≥210Wh/kg的高性能磷酸铁锂正极材料，应用于高端新能源汽车及储能产品。该项目于2021年7月签约，同年8月正式开工，总体产能规划为20万吨，分四期建设。 一期5万吨项目于2022年6月8日投产，二期5万吨项目11月8日投产。本次项目投产后，国轩科宏将具备年产10万吨高端正极材料产能。 高工锂电：蜂巢能源发布最新一代叠片技术 近日，蜂巢能源发布了最新一代叠片技术3.0，在制造效率，成本节约等方面相较上一代均有大幅度提升。叠片3.0技术发布后，效率已经在努力赶超卷绕工艺，达到每片0.125秒的效率，相较于蜂巢能源上一代叠片机占地面积减少40%以上，效率提升200%以上，领先的叠片技术+主打的短刀电池，正是蜂巢能源应对即将到来的动力电池TWh时代给出的解决方案。 北极星太阳能：四川加强硅料加工、电池组件、光电转化效率等晶硅光伏技术攻关 近日，四川省科学技术厅关于印发《四川省建设先进绿色低碳技术创新策源地实施方案（2022—2025年）》的通知，通知指出，聚焦绿色低碳优势产业发展新需求，加强钒钛、稀土、锂电、晶硅等新材料基础研究和应用基础研究。制定清洁能源、晶硅光伏、动力电池、钒钛和存储5个绿色低碳优势产业技术攻关路线图，实施省级重大科技专项和重点研发计划项目，突破一批“卡脖子”技术和关键共性技术，促进集成创新和引进消化吸收再创新。加强水风核电、天然气领域前沿技术研究，引领清洁能源装备产业发展方向。加强氢能、地热、生物质、储能、智能电网与综合能源系统领域关键技术攻关，塑造产业技术竞争新优势。加强硅料加工工艺、电池组件及材料、光电转化效率等晶硅光伏领域技术攻关，支撑打造完备领先的晶硅光伏产业链。 北极星太阳能：晶盛机电新一代金刚线生产项目正式投产 据晶盛机电官微消息，11月9日，晶盛机电新一代金刚