电力设备及新能源行业周报：光伏产业链价格松动下行，国家能源局：积极推动风光项目应并尽并、能并早并

行业研究|行业周报电力设备及新能源行业 光伏产业链价格松动下行，国家能源局：积极推动风光项目应并尽并、能并早并 ——电力设备及新能源行业周报（2022/12/5） 看好（维持） 行业电力设备及新能源行业 国家/地区中国 报告发布日期2022年12月06日 核心观点 光伏：今年前三季度多晶硅、硅片、电池、组件四个环节产量超去年全年，1-10月光伏产品出口量价齐升。12月1日，中国光伏行业协会名誉理事长王勃华表示，今年前三季度多晶硅、硅片、电池、组件四个环节产量超过去年的全年产量，各环节 增速均超过40%。其中，多晶硅产量55万吨，同比+52.8%；硅片产量236GW，同比+43%；组件产量191GW，同比+46.9%；电池片产量209GW，同比 +42.2%。出口方面，1-10月光伏产品出口量价齐升。其中，组件出口额同比增长 85.8%，出口到欧洲市场份额超过一半。但从月度出口变化来看，四季度组件出口出现放缓趋势。光伏产业链价格松动下行，硅料跌至295元/kg。11月30日， PVinfolink更新光伏产业链价格，光伏产业链价格全面下行。其中：硅料环节：致密料均价由302元/kg降至295元/kg；硅片环节：不同规格下降约2.6%；电池片 环节：182mm的电池片价格下降1分/W。组件环节：不同规格价格下降1分/W。国家发改委：风光大基地总规模450GW，整县试点累计备案66GW。11月30日，国家发改委环资司发文提出，制定实施以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电 光伏基地规划布局方案，规划总规模约4.5亿千瓦。稳步推进整县屋顶分布式光伏 开发试点，截至今年6月底，全国试点累计备案规模6615万千瓦。 风电：国家能源局：积极推动风光项目应并尽并、能并早并。11月28日，国家能源局发布《国家能源局综合司关于积极推动新能源发电项目应并尽并、能并早并有关工作的通知》。对具备并网条件的风电、光伏发电项目，切实采取有效措施，保障及时并网，允许分批并网，不得将全容量建成作为新能源项目并网必要条件。11 月份风电项目核准海上1.5GW、陆上1GW、分散式35MW。2022年11月份各省 市共核准陆上风电项目9个，规模总计1002MW，海上风电项目3个，规模总计 1500MW，分散式风电项目2个，规模总计35MW。本周风电整机采购开标总计 1884MW，最低中标单价1661元/kW。本周（11月28日-12月2日）开标含塔 筒陆上风电项目5个，规模总计424MW，中标均价为2484元/kW。不含塔筒陆 卢日鑫021-63325888*6118 lurixin@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515100003 顾高臣021-63325888*6119 gugaochen@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520080004 施静021-63325888*3206 shijing1@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520090002香港证监会牌照：BMO306 严东yandong@orientsec.com.cn 温晨阳wenchenyang@orientsec.com.cn张洋zhangyang3@orientsec.com.cn梁杏红liangxinghong@orientsec.com.cn 上风电项目有3个，规模总计650MW，中标均价为1730.5元/kW。含塔筒海上 风电项目2个，规模总计810MW，中标均价为3588.97元/kW。 工控：11月份，制造业PMI降至48.0%，连续两个月低于临界点，制造业下行压力有所加大。生产指数为47.8%，比上月下降1.8个百分点，继续位于临界点以下；新订单指数为46.4%，比上月下降1.7个百分点，其中新出口订单指数为46.7%，比上月下降0.9个百分点，制造业生产和国内外市场需求均有所回落。 投资建议与投资标的 光伏板块：建议关注昱能科技(688348，未评级)、禾迈股份(688032，未评级)、德业股份(605117，未评级)；建议关注光伏电站运营商，新投电站成本下降，年投建规模提升芯能科技(603105，未评级)、太阳能(000591，未评级)等；辅材环节，量升利稳，胶膜环节福斯特(603806，未评级)、海优新材(688680，未评级)、支架环节意华股份(002897，未评级)、玻璃环节福莱特(601865，未评级)、亚玛顿(002623，未评级)等；风电板块：建议关注的海风成长性相关度高与抗通缩表现较强的海缆与塔筒管桩环节东方电缆(603606，未评级)、大金重工(002487，未评级)、海力风电(301155，未评级)、天顺风能(002531，未评级)。 风险提示 光伏行业增长不及预期；风电行业增长不及预期；工控行业增长不及预期 1-10月光伏、风电装机58.24/21.14GW，光伏产业链价格拐点逐步展现：——电力设备及新能源行业周报（2022/11/28） 风电光伏演绎新逻辑，行业景气度再上新台阶：——电力设备及新能源行业2023年度投资策略 储能电站+户用储能+便携式，全球共振： ——储能行业2023年投资策略 2022-11-30 2022-11-27 2022-11-22 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 板块及业绩回顾4 建议关注4 光伏5 光伏行业回顾5 产业链价格跟踪6 风电9 风电行业回顾9 工控9 工控行业回顾9 风险提示10 图表目录 图1：指数周涨跌幅（%）4 图2：周成交额（十亿元）4 图3：细分子行业周涨跌幅比较4 图4：光伏行业指数（中信）4 图5：多晶硅价格走势（万元/吨）7 图6：硅片价格走势（元/片）7 图7：电池片价格走势（元/W）7 图8：组件价格走势（元/W）7 图9：光伏玻璃（3.2mm）价格走势（元/m2）7 图10：制造业PMI指数（经季节调整）10 表1：光伏、风电重要公司行情回顾5 表2：多晶硅价格跟踪（万元/吨）6 表3：光伏产业链中部分环节价格情况8 表4：本周（11月28日-12月2日）风电整机采购中标汇总9 板块及业绩回顾 本周（2022.11.28-2022.12.02）市场整体表现较好，电力设备及新能源板块表现较好。其中沪深 300指数上涨2.52%，报收3870.95点，成交额1.243万亿元。同期电力设备及新能源行业上涨 2.74%，报收11151.12点，成交额0.337万亿元。电气设备二级行业中，电源设备上涨2.40%，电气设备上涨1.50%；三级细分子行业中，储能板块表现最好，涨幅为7.59%。 图1：指数周涨跌幅（%）图2：周成交额（十亿元） 数据来源：Wind，东方证券研究所数据来源：Wind，东方证券研究所 图3：细分子行业周涨跌幅比较图4：光伏行业指数（中信） 数据来源：Wind，东方证券研究所数据来源：Wind，东方证券研究所 建议关注 本周（2022.11.28-2022.12.02）整体板块表现不佳，风电光伏呈现博弈态势，后续坚定看好户储赛道成长建议关注昱能科技(688348，未评级)、禾迈股份(688032，未评级)、德业股份(605117，未评级)；建议关注光伏电站运营商，新投电站成本下降，年投建规模提升芯能科技(603105，未评级)、太阳能(000591，未评级)等；辅材环节，量升利稳，胶膜环节福斯特(603806，未评级)、海优新材(688680，未评级)、支架环节意华股份(002897，未评级)、玻璃环节福莱特(601865，未评级)、亚玛顿(002623，未评级)等；风电板块建议关注的海风成长性相关度高与抗通缩表现较强的海缆与塔筒管桩环节东方电缆(603606，未评级)、大金重工(002487，未评级)、海力风电(301155，未评级)、天顺风能(002531，未评级)。 表1：光伏、风电重要公司行情回顾 数据来源：Wind，东方证券研究所 光伏 光伏行业回顾 今年前三季度多晶硅、硅片、电池、组件四个环节产量超去年全年，1-10月光伏产品出口量价齐升。12月1日，在由中国光伏行业协会主办的“2022中国光伏行业年度大会CPIA暨（滁州）光 伏高质量发展高峰论坛”上，中国光伏行业协会名誉理事长王勃华表示，在制造端，市场需求驱动制造端强劲增长。今年前三季度多晶硅、硅片、电池、组件四个环节产量超过去年的全年产量，4个环节的增长速度均超过40%。其中，多晶硅产量55万吨，同比增长52.8%；硅片产量 236GW，同比增长43%；组件产量191GW，同比增长46.9%；电池片产量209GW，同比增长 42.2%。出口方面，1-10月光伏产品出口再创辉煌。1-10月，光伏产品出口量价齐升。其中，组件出口额同比增长85.8%，出口到欧洲市场份额超过一半。 光伏产业链价格松动下行，硅料跌至295元/kg。11月30日，第三方咨询机构PVinfolink更新了最新的光伏产业链价格，光伏产业链价格全面下行。其中：硅料环节：下跌2.3%，致密料均价由302元/kg降至295元/kg；硅片环节：不同规格的硅片价格下降约2.6%；电池片环节：182mm 的电池片价格下降1分/W，价格与210mm电池片价格持平，166mm和210mm价格不变。组件环节：不同规格的组件价格下降1分/W。整体来看，硅片价格降幅最大，其次为硅料环节。随着硅料的放量，预期价格会进一步下行，也给硅片降价，以及下游的电池、组件价格下行，提供了空间。 国家发改委：风光大基地总规模450GW，整县试点累计备案66GW。11月30日，国家发改委环资司发文提出，制定实施以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地规划布局方案，规划总规模约4.5亿千瓦。稳步推进整县屋顶分布式光伏开发试点，截至今年6月底，全国试点累 计备案规模6615万千瓦。 产业链价格跟踪 根据上海有色网12月2日数据，本周（2022.11.28-2022.12.02）硅料价格整体下跌。12月2日 国内单晶复投料价格区间在30.0-30.4万元/吨，成交均价为30.2万元/吨；单晶致密料价格区间在 28.6-30.1万元/吨，成交均价为29.35万元/吨；单晶菜花料价格区间在27.6-28.7万元/吨，成交 均价为28.15万元/吨。 表2：多晶硅价格跟踪（万元/吨） 上周价格 （1125） 本周价格 （1202） 涨跌幅 走势 单晶复投料 31.05 30.20 -2.74% ↓ 单晶致密料 30.60 29.35 -4.08% ↓ 单晶菜花料 29.95 28.15 -6.01% ↓ 数据来源：上海有色网，东方证券研究所 据PVInfoLink统计数据显示，本周单晶硅片价格整体下跌；单晶电池片环节国外价格整体下跌，国内价格部分下跌；单晶组件环节价格整体下跌。辅材领域，光伏玻璃价格保持稳定。 1）硅片环节：本周硅片市场价格整体下跌。单晶硅片（166mm/155μm）国内价格由上周6.17元/片下调至6.02元/片；单晶硅片（182mm/155μm）国外价格由上周0.923 美元/片下调至0.899美元/片，国内价格由上周7.30元/片下调至7.11元/片；单晶硅 片（210mm/155μm）国外价格由上周1.207美元/片下调至1.1.176美元/片，国内价 格由上周9.55元/片下调至9.30元/片。 2）电池片环节：本周电池片国外价格整体下跌，国内价格部分下跌。单晶PERC电池片 （166mm/22.9%+）国外价格由上周0.165美元/W下调至0.164美元/W，国内价格保持1.31元/W；单晶PERC电池片（182mm/22.9%+）国外价格由上周0.171美元/W下调至0.169美元/W，国内价格由上周1.35元/W下调至1.34元/W；单晶PERC电池片（21