烯烃周报：现实供需压力不大 盘面低位偏强震荡

研究咨询部 现实供需压力不大盘面低位偏强震荡 国信期货烯烃周报2022年12月04日 研究咨询部 目录 CONTENTS 1行情回顾 2基本面分析 3后市展望 研究咨询部 Part1 第一部分 行情回顾 研究咨询部 塑料主力合约走势 研究咨询部 PP主力合约走势 研究咨询部 Part2 第二部分 基本面分析 研究咨询部 PE周度开工环比回升，但仍低于往年水平，新装置投产延后 卓创统计，上周PE装置开工负荷83.7%（+2.05%），周检修损失量3.98万吨（环比-1.8万吨）。 广东石化80万吨全密度装置一线于11月9日挤压造粒机组试车成功并产出合格品。 图：PE装置开工率图：周度检修损失 研究咨询部 北美价格快速回落，国内市场走势偏强，内外价差接近平水 卓创统计，上周LLDPE美金主流报价在900-950美元/吨，环比下跌10美元/吨。 图：线性区域价差图：线性进口盈亏 研究咨询部 农膜开工延续季节性下滑，包装膜开工整体持稳 卓创统计，样本企业农膜开工54%（环比-2%）、包装膜开工58%（环比0%）。 图：农膜开工图：薄膜开工 研究咨询部 管材需求逐步转淡，行业开工季节性下滑 卓创统计，样本企业低压管材开工46%（环比0%）、低压中空开工49%（环比0%）。 图：低压管材开工图：低压中空开工 期现基差快速回落，月间价差震荡整理 图：塑料跨期价差 研究咨询部 图：塑料期现基差 研究咨询部 PE：产业链小幅累库，但整体压力不大 图：石化库存 研究咨询部 PP周度开工下滑，近端供应压力不大，关注新装置量产进度 卓创统计，上周PP装置开工负荷83.3%（-1.99%），周检修损失量7.94万吨（环比+1.17万吨）。 新装置动态：甘肃华亭煤业PP试制品、过渡料竞拍。 图：PP装置开工图：PP周度检修损失 研究咨询部 美金报价窄幅整理，内外价差环比收敛，但进口窗口仍然打开 卓创统计，上周PP拉丝美金主流报价880-910美元/吨，环比上涨5美元/吨。 图：PP进口盈亏图：PP区域美金价格 研究咨询部 BOPP开工回升，塑编及注塑负荷持稳，原料采购维持刚需 卓创统计，上周塑编开工45%（0%）、BOPP开工61%（+3%）、注塑开工52%（0%）。 图：下游塑编开工 图：下游BOPP开工 图：下游注塑开工 期现基差及15月间价差延续走弱 研究咨询部 图：PP跨期价差 图：PP期现基差 研究咨询部 PP：产业链库存中性，但煤化工企业持续累库 图：石化库存 研究咨询部 油煤价格快速回调，聚烯烃生产利润显著修复 图：PE生产成本及利润图：PP生产成本及毛利 研究咨询部 Part3 第三部分 后市展望 研究咨询部 后市展望 结论及建议 中期看有新装置投产，进口端有增量预期，供应压力逐步增加，而年底下游需求走弱，市场开始进入累库周期，基本面预期承压运行。短期供应矛盾不明显，下游逢低刚需采购，石化库存维持中性，且宏观面有降准及防控优化利好，盘面延续低位偏强震荡，关注新装置投产进度。 建议：短线震荡思路。 研究咨询部 研究咨询部 欢迎关注国信期货订阅号 感谢观赏 ThanksforYourTime 分析师：贺维 从业资格号：F3071451投资咨询号：Z0011679 电话：0755-23510000-301706 邮箱：15098@guosen.com.cn