烯烃周报：近端供应压力不大 聚烯烃偏强震荡

研究咨询部 近端供应压力不大聚烯烃偏强震荡 国信期货烯烃周报2022年12月11日 研究咨询部 目录 CONTENTS 1行情回顾 2基本面分析 3后市展望 研究咨询部 Part1 第一部分 行情回顾 塑料主力合约走势 研究咨询部 研究咨询部 PP主力合约走势 研究咨询部 Part2 第二部分 基本面分析 研究咨询部 PE周度开工回落，近端供应压力不大，关注新装置投产进度 卓创统计，上周PE装置开工负荷82.12%（-1.58%），周检修损失量5.79万吨（环比+1.81万吨）。 广东石化80万吨全密度装置一线于11月9日挤压造粒机组试车成功并产出合格品。 图：PE装置开工率图：周度检修损失 北美价格延续走弱，美国出口逐步恢复，关注进口增量兑现情况 研究咨询部 卓创统计，上周LLDPE美金主流报价在940-950美元/吨，环比上涨20美元/吨。 图：线性区域价差图：线性进口盈亏 研究咨询部 农膜开工延续季节性下滑，包装膜开工小幅回落 卓创统计，样本企业农膜开工52%（环比-2%）、包装膜开工57%（环比-1%）。 图：农膜开工图：薄膜开工 研究咨询部 管材需求逐步转淡，行业开工季节性下滑 卓创统计，样本企业低压管材开工44%（环比-2%）、低压中空开工49%（环比0%）。 图：低压管材开工图：低压中空开工 期现基差波动整理，1/5月间价差震荡走弱 图：塑料跨期价差 研究咨询部 图：塑料期现基差 研究咨询部 PE：石化企业小幅累库，港口及贸易商明显去库 图：石化库存 PP开工率延续下滑，近端供应环比收缩，关注新装置量产进度 研究咨询部 卓创统计，上周PP装置开工负荷82.55%（-0.75%），周检修损失量9.14万吨（环比+1.2万吨）。 图：PP装置开工图：PP周度检修损失 研究咨询部 美金市场整理运行，内外价差维持顺挂，但下游接货意愿平淡 卓创统计，上周PP拉丝美金主流报价880-920美元/吨，环比上涨5美元/吨。 图：PP进口盈亏图：PP区域美金价格 研究咨询部 塑编开工下滑，BOPP及注塑负荷持稳，下游需求支撑有限 卓创统计，上周塑编开工43%（-2%）、BOPP开工61%（0%）、注塑开工52%（0%）。 图：下游塑编开工 图：下游BOPP开工 图：下游注塑开工 期现基差及15月间价差延续走弱 研究咨询部 图：PP跨期价差 图：PP期现基差 研究咨询部 PP：石化延续小幅累库，但整体压力不大 图：石化库存 研究咨询部 原油价格快速回调，油化工生产利润显著修复 图：PE生产成本及利润图：PP生产成本及毛利 研究咨询部 Part3 第三部分 后市展望 研究咨询部 后市展望 结论及建议 中期看新产能释放，进口窗口持续开启，供应压力预期增加，而年底需求季节性走弱，市场进入累库周期，基本面预期承压，关注进口增量兑现情况。短期石化负荷下滑，市场近端供应平稳，产业链库存维持中性，且宏观市场情绪回暖，聚烯烃低位偏强震荡，关注新装置投产进度。建议震荡思路应对。 风险提示：原料价格大涨、需求超预期下滑 研究咨询部 研究咨询部 欢迎关注国信期货订阅号 感谢观赏 ThanksforYourTime 分析师：贺维 从业资格号：F3071451投资咨询号：Z0011679 电话：0755-23510000-301706 邮箱：15098@guosen.com.cn