宏观策略日报：欧央行高管表态12月或加息50个基点

总量研究 2022年12月6日 宏 观 策 略证券分析师： 日刘思佳S0630516080002 报liusj@longone.com.cn 证券分析师： 王洋S0630513040002 wangyang@longone.com.cn 证券分析师： 胡少华S0630516090002 hush@longone.com.cn 联系人： 梁帅奇lsqi@longone.com.cn 欧央行高管表态12月或加息50个基点 重要资讯 1.近期欧洲央行多位高管表态，欧洲央行12月应加息50个基点，这是令通胀率从当前的 10%继续朝着2%的目标水平回落的“最低必要水平”。现在谈论终值利率还为时过早，货币政策紧缩应以合适的步伐推进，通胀或将在2023年上半年见顶。 2.上海市继续优化调整疫情防控措施。除养老机构、儿童福利机构、医疗机构、学校 （含托幼机构）以及密闭娱乐场所（包括KTV、棋牌室、密室剧本杀、网吧）、餐饮服务 （含酒吧）场所等有特殊防疫要求的场所外，其余公共场所不再查验核酸检测阴性证 明。保留全市常态化核酸检测采样点，继续提供免费检测服务，对7天内无核酸检测记录的不再赋黄码。 3.12月5日，中国11月财新服务业PMI录得46.7，前值48.4，连续三个月低于临界点，且为6月来新低。11月财新中国综合PMI录得47.0，前值48.3，同样降至6月以来最低。 市场情况： 北向资金净流入。北向资金今日净买入58.93亿元。五粮液、迈瑞医疗、伊利股份分别净买入5.49亿元、5.09亿元、5.03亿元。隆基绿能净卖出额居首，金额为3.59亿元。 美国11月服务业PMI终值创8月份以来新低，并连续五个月萎缩，美股下跌。12月5日，道琼斯工业平均指数下跌1.40%；标普500指数下跌1.79%；纳斯达克指数下跌1.93%。 原油、黄金、伦铜下跌。12月5日，COMEX黄金期货下跌1.55%，报收1781.50美元/盎司 WTI原油期货下跌3.81%，报收76.93美元/桶。布伦特原油期货下跌3.38%，报收82.68美元/桶。LME铜3个月期货下跌1.32%，报收8360美元/吨。 国内疫情情况： 12月4日，全国新增新冠肺炎病例4318例，较前一日增加105例，新增无症状感染者25696 例，较前一日下降1915例。 风险提示：1）疫情超预期影响；2）海外局势变化超预期。 1.宏观要点 欧央行高管表态12月或加息50个基点 近期欧洲央行多位高管表态，欧洲央行12月应加息50个基点，这是令通胀率从当前的10%继续朝着2%的目标水平回落的“最低必要水平”。现在谈论终值利率还为时过早，货币政策紧缩应以合适的步伐推进，通胀或将在2023年上半年见顶。欧洲央行将于12月 15日公布利率决议，市场普遍预计加息50基点，但也不排除75基点的可能性，还需参考本月的经济数据。 欧元区11月调和CPI同比上涨10%，其中能源价格同比高达34.9%，前值41.5%。虽然能源价格回落推动欧元区通胀小幅回落，但剔除食品及能源的核心通胀仍然继续上行，欧元区通胀仍然处于高位。11月制造业PMI终值录得47.1，连续5个月低于荣枯线，指向欧洲经济活动继续放缓，主要仍受能源危机的影响。今年7月以来，欧洲央行在 三个月内共加息三次，累计加息200个BP。欧洲央行在10月的货币政策会议上表示，放缓加息步伐的空间有限，利率可能需要达到限制性水平，预计短期内将保持较快的加息节奏，以防止通货膨胀预期脱锚的风险。 上海市继续优化调整疫情防控措施 继昨日上海市宣布居民乘坐市内公共交通、出入室外公共场所不再查验核酸检测阴性证明后，继续优化调整疫情防控措施。除养老机构、儿童福利机构、医疗机构、学校（含托幼机构）以及密闭娱乐场所（包括KTV、棋牌室、密室剧本杀、网吧）、餐饮服务（含酒吧）场所等有特殊防疫要求的场所外，其余公共场所不再查验核酸检测阴性证明。保留全市常态化核酸检测采样点，继续提供免费检测服务，对7天内无核酸检测记录的不再赋 黄码。以上优化调整措施自12月6日零时起实施。 风险提示：1）疫情超预期影响；2）海外局势变化超预期。 2.A股市场评述 上交易日上证指数大幅收涨，日线指标尚无明显走弱迹象 上交易日上证指数大幅收涨，收盘上涨55点，涨幅1.76%，收于3211点。深成指、创业板分化，涨跌不一。主要指数均多呈收涨。 上交易日上证指数早盘大幅高开25点，直接修复了60分钟线MACD死叉的情况。且高开高走，一举上破120日均线压力，摆脱连日来半年线的压制。指数收盘收凸顶阳线， 上涨强势。量能明显放大，属于携量上破重要压力位。大单资金大幅涌入超104亿元，金额较为可观，且指数自11月2日以来，屡次出现大单资金集中大幅净流入，大单资金在250点的空间里介入较多。指数日线短期均线多头排列，日线KDJ、MACD金叉共振尚未明显走弱，日线技术条件没有显走弱迹象。大涨之后或有震荡整理，整理充分后或仍有震荡盘升动能。 指数虽仍有上行动能，但上行之路也是压力重重，有黄金分割61.8%与80.9%压力位，也有两个缺口压力位，尤其是7月11日指数跳空向下形成的缺口，是回落的突破性缺口，较难一次性顺利攻破。所以指数上行过程中，可能伴随着明显的震荡。但仍可从震荡中寻找可做多机会。 上证周线呈红阳线，指数经过昨日大幅收涨，上破了30周均线重压力，以及前期下降趋势线压力，取得技术上的进步。短线可关注30周均线的防守，但周KDJ、MACD金叉共振没有明显走弱，指数适当整固后或仍有上行动能。而若指数有效上破30周均线，下一 压力位或是60周均线及120周均线。 上交易日深成指、创业板涨跌不一，深成指收盘上涨0.92%，创业板收盘下跌0.26%，创业板表现略弱。但创业板仍收于20日均线之上。深成指在近期高点形成的趋势线压力下，连日放量震荡，但指数日线KDJ、MACD金叉共振没有明显走弱，化解压力后或仍有上行动能。创业板在其60日均线压力下连日横盘震荡，但尚未回补下方缺口，日线指标也尚未明显走弱，观察中等待其整理充分。 上交易日同花顺行业板块中，收红板块占比85%，收红个股占68%。涨超9%的个股72只，跌超9%的个股7只。上交易日指数虽带有指数行情的特点，但板块个股不乏活跃。 在同花顺行业板块中，保险及其他板块涨幅居首，收盘大涨近5%。其次，机场航运、厨卫电器、公路铁路运输、医药商业、证券等板块活跃居前。而酒店及餐饮、景点及旅游、医疗器械、电力设备等板块调整居前。 昨日在同花顺行业板块中，金融板块涨幅居前，保险与其他板块涨幅第一，收盘上涨4.98%。证券板块涨幅也位居前列，收盘上涨2.78%。两指数均有大单资金大幅介入，分别净流入约21亿与38.3亿，金额较为可观。 保险及其他板块放量上行，上破其555日长期均线压力位，日线中短期均线趋势向上，日线与周线MACD金叉共振没有明显走弱，适当整理后或仍有上行动能。证券板块受前期交易密集区压制，目前尚未有效突破此压力位，但在压力位附近，仍有量能及大单资金的明显支持。蓄势充分后上破此压力位或是大概率事件。 在同花顺行业板块中，月线MACD有金叉迹象的板块占比多达40%。长周期技术条件向好，短周期可考虑配合震荡节奏寻找可做多机会。 3.市场数据 2022/12/5 名称单位 收盘价 变化 融资余额亿元,亿元 14639 -170 北向资金亿元 58.93 / 资金 南向资金亿港元 -14.18 / 逆回购到期量亿元 550 / 逆回购操作量亿元 20 / 1年期MLF% 2.75 / 1年期LPR% 3.65 / 5年期以上LPR% 4.3 / 国内利率 DR001%,BP 1.0714 -7.55 DR007%,BP 1.6009 -1.80 10年期中债到期收益率%,BP 2.8902 2.26 10年期美债到期收益率%,BP 3.6000 9.00 国外利率 2年期美债到期收益率%,BP 4.41 13.00 上证指数点,% 3211.81 1.76 创业板指数点,% 2377.11 -0.26 恒生指数点,% 27820.40 0.15 道琼斯工业指数点,% 33947.10 -1.40 股市 标普500指数点,% 3998.84 -1.79 纳斯达克指数点,% 11239.94 -1.93 法国CAC指数点,% 6696.96 -0.67 德国DAX指数点,% 14447.61 -0.56 英国富时100指数点,% 7567.54 0.15 美元指数/,% 105.2720 0.76 美元/人民币(离岸)/,BP 6.9755 -501.50 欧元/美元/,% 1.0491 -0.41 美元/日元/,% 136.79 1.84 螺纹钢元/吨,% 3804.00 0.82 国内商品 铁矿石元/吨,% 795.50 2.45 动力煤元/吨,% 988.60 0.00 COMEX黄金美元/盎司,% 1779.20 -1.78 WTI原油美元/桶,% 76.93 -3.81 国际商品 布伦特原油美元/桶,% 82.68 -3.38 表1市场表现 外汇 LME铜 美元/吨,% 8360.00 -1.32 资料来源：同花顺，东海证券研究所 4.板块及个股表现 表2行业涨跌幅情况 行业涨跌幅前五 行业 涨幅前五（%） 行业 跌幅前五（%） 房屋建设Ⅱ6.16 光伏设备 -3.36 保险Ⅱ5.96 摩托车及其他 -2.10 多元金融5.89 化妆品 -1.77 基础建设5.61 环保设备Ⅱ -1.30 通信服务5.22 医疗器械 -1.20 资料来源：同花顺，东海证券研究所表3A股市场涨跌幅前五 A股市场涨幅前五 1日 5日 年初至今 深城交 32.56 20.01 18.19 -1.21 美瑞新材 28.34 19.98 27.37 -10.51 中铁装配 17.15 16.67 3.31 27.79 倍轻松 55.83 15.23 23.49 -46.57 药易购 40.2 14.37 27.58 -11.75 A股市场跌幅前五 股票收盘价（元） 涨跌幅（%） 1日 5日 年初至今 前沿生物 19.48 -10.48 -12.09 4.79 林洋能源 8.78 -10.04 -5.29 -27.62 毅昌科技 9.86 -10.04 19.81 14.52 中国武夷 4.18 -9.91 -1.65 60.15 阳光电源 108.58 -9.58 -5.30 -25.53 股票收盘价（元） 涨跌幅（%） 资料来源：同花顺，东海证券研究所 一、评级说明 评级 说明 市场指数评级 看多 未来6个月内上证综指上升幅度达到或超过20% 看平 未来6个月内上证综指波动幅度在-20%—20%之间 看空 未来6个月内上证综指下跌幅度达到或超过20% 行业指数评级 超配 未来6个月内行业指数相对强于上证指数达到或超过10% 标配 未来6个月内行业指数相对上证指数在-10%—10%之间 低配 未来6个月内行业指数相对弱于上证指数达到或超过10% 公司股票评级 买入 未来6个月内股价相对强于上证指数达到或超过15% 增持 未来6个月内股价相对强于上证指数在5%—15%之间 中性 未来6个月内股价相对上证指数在-5%—5%之间 减持 未来6个月内股价相对弱于上证指数5%—15%之间 卖出 未来6个月内股价相对弱于上证指数达到或超过15% 二、分析师声明： 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，具备专业胜任能力，保证以专业严谨的研究方法和分析逻辑，采用合法合规的数据信息，审慎提出研究结论，独立、客观地出具本报告。 本报告中准确反映了署名分析师的个人研究观点和结论，不受任何第三方的授意或影响，其薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本报告中所表述的具体建议或观点无任何直