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【天风海外&传媒】BILIBILI:重点关注!基本面拐点至,关注三大变化!r

2022-12-05未知机构清***
【天风海外&传媒】BILIBILI:重点关注!基本面拐点至,关注三大变化!r

【天风海外&传媒】BILIBILI:重点关注!基本面拐点至,关注三大变化! 近日BILIBILI表现超越市场,除整体BETA因素外,我们认为三大因素驱动有望驱动公司股价持续修复:游戏组织架构调整、方向更加明确。 2022年11月起公司CEO陈睿总亲自接管游戏,在游戏自研方面强调聚焦1-2个方向,集中精力和资源做最好的事,同时强化对于我们公司内部自研项目生命周期的管理。 降本增效初步取得成果。 本季度BILIBILI运营亏损收窄至-32%,较上个季度-45%实现较大幅度收窄,毛利端、费用端均有一定优化。与此同时公司用户数、时长增长保持健康,社区生态持续保持繁荣。 明确以DAU为核心的增长目标。 公司在三季报业绩会中表示,未来会更加注重DAU/MAU比例的提升,未来争取提升到30%。我们认为相较MAU,DAU与收入增长更紧密相关,有望带动公司未来商业化进程的加快。 投资建议:我们认为透过此次的三季报及业绩会,公司业绩端、组织架构端拐点初步显现,为商业化持续增长打下重要基础,我们认为短期内虽然公司业绩仍可能有波动,但长期方向向好,拐点已至,推荐加大对BILIBILI的关注