化工行业周报：东方盛虹投资多个新材料项目，万华化学宣布年度最大幅降价

本周板块行情：本周，上证综合指数上涨1.76%，创业板指数上涨3.2%，沪深300上涨2.52%，中信基础化工指数上涨2.52%，申万化工指数上涨2.35%。 化工各子行业板块涨跌幅：本周，化工板块涨跌幅前五的子行业分别为轮胎(7.04%)、钛白粉(6.62%)、涤纶(4.90%)、其他塑料制品(4.38%)、其他化学原料(4.00%)；化工板块涨跌幅后五的子行业分别为农药(0.62%)、绵纶(0.70%)、涂料油墨颜料(0.90%)、粘胶(0.93%)、氯碱(0.99%)。 本周行业主要动态： 东方盛虹投资284亿元于多个化工新材料项目：11月29日晚间，东方盛虹连发两则项目投资公告，一则是关于湖北海格斯新能源股份有限公司投资建设配套原料及磷酸铁、磷酸铁锂新能源材料项目的公告，另一则则是关于江苏盛景新材料有限公司投资建设POE等高端新材料项目的公告。湖北海格斯新能源股份有限公司投资建设配套原料及磷酸铁、磷酸铁锂新能源材料项目，项目拟建于湖北省宜昌市宜都化工园区，项目用地约162.60公顷，总投资186.84亿元，其中建设投资138.82亿元，项目建设期为2年。目前完成项目可行性研究报告编制等工作，尚处于前期报批阶段，该项目以磷矿为原料，建设从磷矿到磷酸铁锂的全产业链产品，将净化磷酸作为磷酸铁的原料，进一步生产磷酸铁锂，同时配套水溶肥、专用肥，以循环经济发展模式推进新能源材料行业发展，积极拓宽产业范围、延伸产业链，推动下游产业配套发展、集群发展和协同发展，实现资源价值的不断增值。江苏盛景新材料有限公司投资建设POE等高端新材料项目，拟建于江苏省连云港市徐圩新区连云港石化基地，项目用地约1017亩，项目总投资97.30亿元，其中建设投资85.31亿元，项目建设期为2年。目前尚处于项目筹建阶段，针对该项目，东方盛虹表示本次投资是为加快新能源新材料布局，利用盛虹炼化一体化项目的优势，生产高附加值的聚烯烃弹性体（POE）、α-烯烃、丁辛醇、丙烯酸及酯、双酚A高端化工新材料及化学品产品，延伸产品的差异化，提升产品附加值和市场竞争力。项目生产的高端化工新材料，可实现国产化替代，带动石化产业链转型升级，为国家高端化工新材料的发展做出积极贡献。（资料来源：化工新材料，东方盛虹） 万华化学宣布年度最大幅度降价，纯MDI为2022年以来最低报价：11月30日，万华化学集团股份有限公司宣布下调2022年12月份中国地区MDI价格，其中中国地区聚合MDI挂牌价16800元/吨（比11月份价格下调1000元/吨）； 纯MDI挂牌价20000元/吨（比11月份价格下调3000元/吨）。MDI、TDI装置复产10月11日，万华化学烟台工业园MDI装置（110万吨/年）、TDI装置（30万吨/年）开始停产检修。11月30日，万华化学发布公告称：公司烟台工业园的上述装置检修已经结束，恢复生产。福建40万吨/年MDI装置即将投产11月14日，万华化学在上证路演中心举行的2022年第三季度业绩说明会上表示：今年四季度末，万华福建40万吨/年MDI装置计划投产，公司将拥有烟台、宁波、福建、匈牙利四个MDI生产基地。此外，宁夏在建MDI分离装置，主要目的是贴近当地市场、服务西部下游氨纶、建筑节能等行业客户需求，预计明年年末投产。（资料来源：巨潮资讯，化工新材料） 投资建议：（1）受下游光伏装机量提升预期带动，看好国内光伏级EVA未来景气度，建议重点关注：联泓新科。（2）近期我国地沟油价格有所回落，生物柴油企业盈利能力增强，海外生物柴油需求量持续增长，看好生物柴油行业景气度。建议重点关注：嘉澳环保。（3）硅基材料受新能源相关领域拉动，需求持续向好。受装配式建筑及光伏组件拉动，看好工业胶及建筑胶需求提升，建议重点关注：硅宝科技。看好未来多晶硅产能持续投放下三氯氢硅的行业高景气度，建议重点关注：三孚股份。硅基材料需求向好，龙头企业凭借低成本优势实现产能扩张与产业链衍生，建议重点关注：合盛硅业。（4）碳中和大背景下，看好能降低生产成本、碳排放的合成生物学企业，建议重点关注：凯赛生物、华恒生物。（5）铬化学品行业整合完成，行业格局优化下头部企业控价能力出色，铬化学品价格经历多轮上调，提振公司业绩，建议重点关注：振华股份。（6）磷化工供需格局改善，今年以来磷矿石价格持续上行，商品磷矿供应偏紧，磷矿资源属性凸显，建议重点关注：云天化、川恒股份、兴发集团。（7）碳中和大背景下环保要求提升，催化剂领域市场空间广阔，多家公司实现国产替代进程，成长确定性强，建议重点关注：中触媒、凯立新材、建龙微纳。（8）国内纯碱市场持续向好，远兴能源作为国内天然碱法龙头，将受益于行业景气度上行，且新发现天然碱矿有望重塑国内纯碱供应格局，远期成长空间广阔，建议重点关注：远兴能源。（9）化工行业龙头企业历经多年竞争和扩张，持续夯实成本护城河，核心竞争力显著，且当前估值相对偏低，建议重点关注：万华化学、华鲁恒升、扬农化工、华峰化学。（10）全球轮胎市场是万亿级赛道，疫情加速行业洗牌，国内龙头企业加速扩张抢占全球市场份额，有望保持快速发展，建议重点关注：玲珑轮胎、赛轮轮胎。（11）宝丰能源为国内煤制烯烃领先企业，低成本优势构筑高盈利护城河，碳中和背景下迎来新发展机遇，建议重点关注：宝丰能源。（12）草铵膦行业龙头，利尔化学的规模和成本优势全球领先，同时积极横向拓展新产品，业绩有望持续增长，建议重点关注：利尔化学。 风险提示：宏观经济下行；油价大幅波动；下游需求不及预期。 行业相关股票 1.化工板块市场行情回顾 1.1.化工板块整体表现 本周，上证综合指数上涨1.76%，创业板指数上涨3.2%，沪深300上涨2.52%，中信基础化工指数上涨2.52%，申万化工指数上涨2.35%。 图1：A股各板块本周行情（中信一级行业） 化工各子行业板块涨跌幅：本周，化工板块涨跌幅前五的子行业分别为轮胎(7.04%)、钛白粉(6.62%)、涤纶(4.90%)、其他塑料制品(4.38%)、其他化学原料(4.00%)；化工板块涨跌幅后五的子行业分别为农药(0.62%)、绵纶(0.70%)、涂料油墨颜料(0.90%)、粘胶(0.93%)、氯碱(0.99%)。 图2：化工各子行业板块本周行情 1.2.化工板块个股表现 本周，化工板块涨幅前十的公司分别为：艾艾精工(29.78%)、康达新材(21.24%)、国立科技(15.82%)、北化股份(14.91%)、元力股份(14.26%)、宏大爆破(12.68%)、海优新材(12.54%)、华峰超纤(9.93%)、龙蟒佰利(9.88%)、青岛双星(9.73%)。 表1：化工板块涨幅前十的公司 本周，化工板块跌幅前十的公司分别为：元琛科技(-8.55%)、新金路(-6.9%)、壶化股份(-6.77%)、赛特新材(-6.6%)、河化股份(-6.39%)、乐通股份(-5.78%)、S*ST佳通(-4.9%)、瑞丰新材(-4.85%)、宝丰能源(-4.79%)、雪天盐业(-4.23%)。 表2：化工板块跌幅前十的公司 1.3.化工板块重点公告 【东方盛虹】11月30日，公司发布关于湖北海格斯新能源股份有限公司投资建设配套原料及磷酸铁,磷酸铁锂新能源材料项目的公告：为加快新能源新材料布局，进一步提升企业综合竞争实力，江苏东方盛虹股份有限公司的二级控股子公司湖北海格斯新能源股份有限公司拟投资建设配套原料及磷酸铁、磷酸铁锂新能源材料项目。项目总投资186.84亿元，建设期为2年。11月30日，公司发布关于江苏盛景新材料有限公司投资建设POE等高端新材料项目的公告：为加快新能源新材料布局，利用盛虹炼化一体化项目的优势生产高附加值的产品，进一步提升企业综合竞争实力，江苏东方盛虹股份有限公司的三级控股子公司江苏盛景新材料有限公司拟投资建设聚烯烃弹性体（POE）等高端新材料项目。项目总投资97.30亿元，建设期为2年。 【嘉澳环保】12月3日，公司发布关于孙公司拟参与竞拍土地使用权的公告。浙江嘉澳环保科技股份有限公司孙公司浙江东泠能源有限公司拟以自有资金参与竞拍位于桐乡市经济开发区的工业用地,最终购买金额以实际出让文件为准，竞买保证金为210万元。 【万华化学】11月30日，公司发布2022年12月份中国地区MDI价格公告。自2022年12月份开始，万华化学集团股份有限公司中国地区聚合MDI挂牌价16800元/吨（比11月份价格下调1000元/吨）；纯MDI挂牌价20000元/吨（比11月份价格下调3000元/吨）。11月30日，公司发布烟台工业园MDI、TDI装置复产公告。根据万华化学集团股份有限公司于2022年10月11日发布的“万华化学集团股份有限公司烟台工业园MDI、TDI装置停产检修公告”，公司烟台工业园MDI装置（110万吨/年）、TDI装置（30万吨/年）于2022年10月11日开始停产检修。截至目前，公司烟台工业园的上述装置检修已经结束，恢复生产。 【利民股份】11月28日，公司发布公司关于全资子公司苯醚甲环唑获得巴西自主登记的公告，利民控股集团股份有限公司全资子公司利民化学有限责任公司的三唑类杀菌剂苯醚甲环唑原药自主登记在巴西获批。 2.重要子行业市场回顾 2.1.聚氨酯 纯MDI：12月2日，华东地区纯MDI价格17000元/吨，周环比下跌3.95%。 供应方面，本周纯MDI开工负荷49%，比上周上升15.00pct。供应方面，据百川盈孚，上海联恒35万吨/年MDI母液装置于11月15日开始检修，检修时间大概20天左右；上海C工厂60万吨/年MDI装置于11月17日开始检修，大概检修1个月时间；西南某工厂负荷尚未提升，整体供应量变化不大；海外装置，虽然欧洲天然气供应不足，且当地的MDI产能占比达到27%，但暂时未对当地装置产生影响，目前海外装置均处于开车状态，综合来看，海外整体供应量维持正常。需求方面，下游氨纶开工维持6-7成左右，终端需求继续走弱明显，对氨纶的采购需求放缓，行业库存有所累积下，对原料消耗能力较弱。下游TPU负荷至4-5成左右，淡季行情下，终端暂无集中备货预期，工厂交付前期订单，去库存为主，因而对原料消耗能力偏弱；下游鞋底原液负荷3-4成，终端鞋材开工不高，工厂长约订单出货为主，因而对原料消化能力缓慢。下游浆料企业开工3成，受疫情和订单影响，终端合成革多按单生产，部分甚至存有停工现象，从而导致浆料工厂出货承压，对原料采购计划量不足。综上述所说，整体需求端继续转弱，对原料端消化能力走低。 聚合MDI：12月2日，华东地区聚合MDI价格14000元/吨，周环比较上周下降2.10%。供应方面，据百川盈孚，上海联恒35万吨/年MDI母液装置于11月15日开始检修，检修时间大概20天左右；上海C工厂60万吨/年MDI装置于11月17日开始检修，大概检修1个月时间；西南某工厂负荷尚未提升，整体供应量变化不大；海外装置，虽然欧洲天然气供应不足，且当地的MDI产能占比达到27%，但暂时未对当地装置产生影响，目前海外装置均处于开车状态，综合来看，海外整体供应量维持正常。需求方面，终端消费能力一般，下游家电企业订单承接受限，对原料按合约量跟进为主。受气温影响，北方下游外墙保温管道基本处于停工状态，而南方受疫情影响，整体市场心态不足，需求端释放不足。 下游冷链相关表现相对平稳，对原料按需采购。全国疫情不断，下游板材生意表现一般，对原料消耗难有提升。虽然临近年底，新能源汽车仍处于冲销量阶段，但受疫情的制约，部分区域产销受限，因而对原料消化较前期有所下滑；其他行业表现一般。综合来看，需求端释放缓慢，对原料支撑有限。 图3：纯MDI价格及价差（元/吨） 图4：聚合MDI价格及价差（元/吨） 图5：MDI开工率 表3：MDI主要生产厂家装置动态（不完全统计） TDI：12月2日，华东地区TDI价格17100元/吨，周环比下跌0.58%。供应方面，本周TDI开工负荷78.18%，较上周下降5.20pct。据百川盈孚，甘肃银光10