苹果MR头显或于明年推出，传媒板块热点频出

传媒 苹果MR头显或于明年推出，传媒板块热点频出 证券研究报告|行业周报 2022年12月04日 行情概览：本周（11.28-12.2）传媒板块上涨5.03%。本周传媒板块继续在数据要素等主题投资带动下上涨，传媒板块继续呈现“人心思涨”的特征，符合我们前 增持（维持） 期预期。长期看，业绩端传媒板块在今年3季度逐渐筑底，政策端国家鼓励虚拟现 实等新技术的发展，处于估值底部+基金低配+新技术驱动的传媒板块吸引力逐渐提 行业走势 升。当前我们继续维持前期观点，“429”政治局会议以来，支持引导传媒板块发展 政策频出，国务院鼓励发展数字经济，�部委发文明确虚拟现实产业发展方向，支持力度提升有望助力板块β修复，同时在政策指引下各企业明确未来发展方向及路径，未来有望形成基本面与政策的共振。当前建议重点关注VR、元宇宙等新技术方向的公司的业务进展，基本面长期向好的个股已经到了中期配臵角度的较好价格位臵。 板块观点与推荐标的：1）游戏：当前板块估值处于历史底部，关注国内VR设备销售进入加速期后板块估值修复机会，建议关注Pico及VR主线标的【恺英网络、华立科技、宝通科技】等及游戏核心标的【三七互娱、完美世界、吉比特】；2）元宇 宙及细分产业：目前板块估值已回调至低位，重点关注VRAR/虚拟人等方向产业落地及企业财报兑现情况，重点标的【锋尚文化、风语筑、城市传媒、罗曼股份、力盛体育】等；3）港股：关注降本增效推进亏损收窄的平台型企业【快手】，疫情恢复进展与潮玩盲盒龙头【泡泡玛特】；4）疫情修复主线的【万达电影、中国电影、 分众传媒、兆讯传媒】等。 苹果MR头显或于明年推出，配套系统改名“xrOS”。据财联社报道，苹果公司加紧研发混合现实头戴式设备，预计最早于明年推出，并同时推出专门的操作系统和第三方软件的应用商店。为匹配产品概念，该公司内部近期将操作系统的名称从“realityOS”改为“xrOS”，意在强化“XR”（扩展现实）概念，同时包含增强现 实和混合现实。该设备操作系统将配备新版本的核心应用程序（如消息和地图），并同时提供一个软件开发工具包，允许第三方使用工具包创建自己的应用程序和游戏。该设备将配备用于VR的超高分辨率屏幕、处理AR元素的多个外部摄像头、手部跟踪功能、基于M2芯片的处理器（最新Mac电脑的特色组件），预计将以高于市面主流设备的价格进行发售。 SideQuest正式宣布适配支持PICO系列头显。Quest最大第三方应用商店SideQuest宣布其头显端应用SideQuestlite已经适配支持PICO系列头显。国内用户可以在下载PICO一体机版本APP，安装SideQuest应用后，通过SideQuest进行安装第三方应用、游戏，不需要连接PC端。目前VR精品内容的产出要12个月， 特别好的内容生产周期可能要18个月到24个月，SideQuest的适配支持为PICO系列VR一体机提供了一条捷径。 B站三季度月均活跃用户同比增长25%，月均付费用户同比增长19%。11月29日B站发布2022年第三季度财报，财报显示，三季度实现营收58亿元，同比增长11%；净亏损17.16亿元，亏损同比收窄36%；B站月均活跃用户达到3.326亿，同比增长25%；日均活跃用户达9030万，同比增加25%；日均使用时长达到历史 新高96分钟；平均每月付费用户（MPU）达到2850万，同比增长19%。为实现降本增效，B站减少推广支出，三季度用于销售和营销的费用为12亿元，同比减少25%。各项费用叠加后，B站本季度的经营开支总额基本与上年同期持平，净亏损收窄主要受益于营业额增长。四季度，B站预计将实现营收60亿元至62亿元，实现环比增长3.45%至6.9%。 风险提示：政策监管风险，竞争加剧风险，疫情影响超预期风险。 作者 分析师顾晟 执业证书编号：S0680519100003邮箱：gusheng@gszq.com 分析师吴珺 执业证书编号：S0680521010001邮箱：wujun@gszq.com 研究助理刘书含 执业证书编号：S0680122080034邮箱： 相关研究 1、《传媒：10月国内游戏市场规模环比增长，快手三季度平均日活创新高》2022-11-27 2、《传媒：游戏版号恢复发放，德勤预测2035年元宇宙对国内GDP贡献超4500亿美元》2022-11-20 3、《传媒：世界VR产业大会举办，深圳元宇宙研究院成立》2022-11-13 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1投资聚焦3 1.1行情概览3 1.2本周子板块观点4 2重点事件回顾5 3子板块数据跟踪6 4风险提示8 图表目录 图表1：中信一级行业一周涨跌幅情况（2022.11.28-2022.12.2）3 图表2：中信传媒板块TOP5涨跌幅股票（2022.11.28-2022.12.2）3 图表3：重点港股&中概股上市公司一周走势（2022.11.28-2022.12.2）3 图表4：传媒互联网公司最新估值表（2022.12.2）4 图表5：重点公司核心游戏畅销榜排名变化情况6 图表6：本周票房统计（2022.11.28-2022.12.2）7 图表7：剧集周排名8 图表8：综艺周排名8 1投资聚焦 1.1行情概览 根据中信一级行业指数，本周（11.28-12.2）传媒板块上涨5.03%。涨跌幅前三的板块分别是：消费者服务（10.76%）、食品饮料（7.79%）、商贸零售（6.42%）；涨跌幅后三的板块分别是：钢铁（0.08%）、电力公用事业（0.03%）、煤炭（-0.92%）。 图表1：中信一级行业一周涨跌幅情况（2022.11.28-2022.12.2） 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% 5.03% 者饮零服牧制 产 金设 机 行化运石 金军 公 服料售装渔造 融备 金工输化 属工 用 务 新 融 事 能 业 源 消食商费品贸 纺传农汽 织媒林车 轻房通综综电 工地信合合力 计非基算银础 交家石建 通电油材 医机电银有建 药械子行色筑 国钢电煤 防铁力炭 资料来源：Wind，国盛证券研究所 本周板块涨幅前🖂：幸福蓝海（24.9%）、金逸影视（22.4%）、人民网（21.3%）、浙数文化（18.9%）、中国电影（17.1%）本周板块跌幅前🖂：盛讯达（-7.4%）、*ST巴士（-5.7%）、惠程科技（-5.4%）、*ST嘉信（-3.6%）、国赛集团（-3.4%）。 重点港股&中概股涨势分别为：泡泡玛特（28.7%）、快手（18.1%）、猫眼娱乐（17.5%）、爱奇艺（19.3%）、腾讯控股（8.4%）、心动公司（5.5%）、网易-S（3.9%）、哔哩哔哩（60.9%）、阅文集团（6.3%）、腾讯音乐（28.0%）。 图表2：中信传媒板块TOP5涨跌幅股票（2022.11.28-2022.12.2）图表3：重点港股&中概股上市公司一周走势（2022.11.28-2022.12.2） 30% 25% 20% 15% 10% 5% 24.9% 22.4%21.3% 18.9% 17.1% 70% 60% 50% 40% 30% 28.7% 36.9% 60.9% 28.0% 0% -5% -10% -3.4%-3.6%-5.4%-5.7%-7.4% 20% 10% 0% 18.1%17.5% 8.4%5.5%3.9% 6.3% 幸金人浙福逸民数蓝影网文海视化 中因 *ST 国赛 电集嘉 影团信 惠盛 *ST 程讯 科巴达 技士 泡快猫爱腾心网泡手眼奇讯动易玛娱艺控公 -S 特乐股司 哔阅腾 哩文讯 哔集音 哩团乐 资料来源：wind，国盛证券研究所资料来源：wind，国盛证券研究所 1.2本周子板块观点 板块观点与推荐标的：1）游戏：当前板块估值处于历史底部，关注国内VR设备销售进入加速期后板块估值修复机会，建议关注Pico及VR主线标的【恺英网络、华立科技、 宝通科技】等及游戏核心标的【三七互娱、完美世界、吉比特】；2）元宇宙及细分产业：目前板块估值已回调至低位，重点关注VRAR/虚拟人等方向产业落地及企业财报兑现情况，重点标的【锋尚文化、风语筑、城市传媒、罗曼股份、力盛体育】等；3）港股：关注降本增效推进亏损收窄的平台型企业【快手】，疫情恢复进展与潮玩盲盒龙头【泡泡玛特】。 图表4：传媒互联网公司最新估值表（2022.12.2） 总市值净利润（亿元） PE 行业公司名称周涨跌幅 （亿元）2022E 2023E 2022E 2023E 完美世界 -1.0% 267 19.4 21.1 13.8 12.6 三七互娱 -0.7% 388 33.4 38.1 11.6 10.2 吉比特* 5.2% 239 14.2 16.9 16.9 14.2 游戏 宝通科技* 1.5% 62 4.3 5.8 14.5 10.7 腾讯控股* 8.4% 25,720 1,095.6 1,383.5 23.5 18.6 网易* 3.9% 3,199 194.7 206.9 16.4 15.5 心动公司* 5.5% 87 -5.6 0.0 猫眼娱乐 17.5% 81 7.8 8.9 10.4 9.1 万达电影 17.0% 303 -4.5 13.7 22.0 影视院线 光线传媒 12.7% 245 9.7 11.2 25.2 21.9 华策影视 9.2% 95 4.5 5.0 21.1 18.8 博纳影业* 8.7% 148 2.9 5.3 50.3 27.7 华扬联众 4.2% 37 3.2 4.3 11.6 8.6 星期六 9.1% 142 6.5 9.8 21.8 14.6 营销 紫天科技 3.6% 28 7.9 11.0 3.6 2.5 蓝色光标* 2.1% 135 3.8 7.0 35.3 19.3 分众传媒* 8.7% 868 33.9 53.3 25.6 16.3 芒果超媒 6.6% 491 22.2 25.1 22.2 19.5 爱奇艺 19.3% 179 -9.7 4.3 41.1 互联网 快手 18.1% 2,340 -111.0 -18.6 掌阅科技 3.7% 68 4.0 5.3 17.2 13.0 泡泡玛特 28.7% 219 9.4 13.0 23.2 16.9 华立科技 12.8% 33 -0.2 1.5 21.8 其它 视觉中国 7.8% 90 1.5 2.6 59.1 34.8 中信出版 -1.6% 40 2.7 3.1 14.7 13.2 风语筑 2.1% 73 5.5 7.0 13.1 10.4 资料来源：Wind，国盛证券研究所（标注*为Wind一致预期，其余为国盛证券研究所预期） 2重点事件回顾 元宇宙/VRAR 【苹果MR头显或于明年推出，配套系统改名“xrOS”】据财联社报道，苹果公司加紧研发混合现实（MR）头戴式设备，预计最早于明年推出，并同时推出专门的操作系统 和第三方软件的应用商店。为匹配产品概念，该公司内部近期将操作系统的名称从“realityOS”改为“xrOS”，意在强化“XR”（扩展现实）概念，包括增强现实（AR）和混合现实（MR）多种沉浸式技术。该操作系统将配备新版本的核心应用程序（如消息和地图），并同时提供一个软件开发工具包，允许第三方使用工具包创建自己的应用程序和游戏。该设备预计将以高于市面主流设备的价格进行发售。（财联社） 【中国移动咪咕打造的元宇宙空间“动感地带星座〃M”正式开放】11月30日，中国移动咪咕打造的元宇宙空间“动感地带星座·M”正式启动，并首次开放世界杯球场&主秀场、音娱空间、体育空间、艺术空间、游戏空间、商城空间等六大空间，每个空间都 承载着不同的功能与使命，将邀请超级玩家、球迷、歌迷等用户一起通过咪咕视频、咪咕音乐、咪咕快游登陆，畅享“六大空间+两场盛典+多屏互动+全端链接”的全新元宇宙数实交互体验。（元宇宙创习社） 【索尼将推出便携式动作捕捉设备Mocopi】索尼宣布推出便携式动作捕