多地优化调整疫情防控措施，欧佩克+同意维持当前产量目标

日度报告——综合晨报 多地优化调整疫情防控措施，欧佩克+同意维持当前产量目标 报告日期：2022-12-05 外汇期货 美国11月非农就业增长强于预期 美国最新的非农数据好于预期，这表明了劳动力市场依旧存在韧性，短期希望与劳动力市场降温的预期被滞后，但是紧缩冲击并未出现，因此市场更加看重远期衰退压力，短期美元继 股指期货 多地宣布乘坐轨道交通等不再查验核酸检测阴性证明 近期国内防疫政策出现了快速而大面积的优化，多地取消了公综共交通出行对72小时核酸的要求。我们认为经济修复仍需大力合刺激。防疫宽松后的基本面修复效果仍需观察。 晨黑色金属 报11月份中国制造业PMI为48.0% 整体宏观情绪依然偏利好。但从现货共振角度，不论是钢厂实际补库能力还是终端需求的传导时间，05合约上预计都难充分兑现。盘面近期走势明显脱离基本面空间，建议谨慎对待 有色金属 北方现货流通性收窄南北氧化铝价格联动上移 目前铝锭库存已经下降至50万吨左右，低库存对铝价短期形成 一定支撑，从平衡来看12月累库压力不大，低库存状态将继续保持。 能源化工 欧佩克+同意维持石油产量政策不变 欧盟和G7赶在禁运制裁生效前通过了俄罗斯石油价格上限，深受通胀困扰的西方国家不希望出现俄罗斯供应受到严重威胁而导致油价飙升。 曹洋首席分析师（有色金属）从业资格号：F3012297 投资咨询号：Z0013048 Tel:8621-63325888-3904 Email:yang.cao@orientfutures.com 责任编辑吴奇翀 从业资格号：F03103978Tel:13916797440 Email:qichong.wu@orientfutures.c om 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、金融要闻及点评3 1.1、外汇期货（美元指数）3 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000）3 2、商品要闻及点评4 2.1、贵金属（黄金）4 2.2、黑色金属（焦煤/焦炭）5 2.3、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）6 2.4、黑色金属（铁矿石）6 2.5、有色金属（铜）7 2.6、有色金属（锌）8 2.7、有色金属（铝）9 2.8、能源化工（原油）9 2.9、能源化工（甲醇）10 2.10、农产品（白糖）11 2.11、农产品（豆粕）11 1、金融要闻及点评 1.1、外汇期货（美元指数） 欧洲议会最大党团：若美国执意不让步，将采取“核选项”(来源：Bloomberg) 据德国《柏林晨邮报》当地时间12月13日报道，针对美国总统拜登签署的《通胀削减法案》，欧洲议会国际贸易委员会主席贝恩德·朗格和德国议员马库斯·费伯呼吁对美国采取强硬政策。欧洲议会最大党团发言人马库斯·费伯在接受德国《柏林晨邮报》采访时，呼吁对美国采取更强硬方针。他指出，华盛顿保护主义政策特别令人失望，美国通过的法律有可能使欧洲艰难的经济形势雪上加霜。 IIF报告称明年全球经济增长将达2.8%(来源：Bloomberg) 国际金融论坛（IFF）2022年全球年会在广州举行。其间发布的《IFF2022年全球金融与发展报告》（以下简称“报告”）预测，2023年全球经济增长将达2.8%，中国经济有望增长4.6%。2023年全球通胀上升速度将会放缓。 美国11月非农就业增长强于预期(来源：Bloomberg) 美国11月就业增长强于预期，酒吧和餐厅的大量招聘帮助弥补了零售业的就业人数下降。美国劳工部周五发布的月度工资报告显示，11月雇主增加了26.3万个就业岗位，超过经济学家预测的20万个就业机会。这标志着与10月份录得的28.4万份向上修正的工作岗位增长相比略有放缓。 点评：美国最新的非农数据好于预期，这表明了劳动力市场依旧存在韧性，短期希望与劳动力市场降温的预期被滞后，但是紧缩冲击并未出现，因此市场更加看重远期衰退压力，短期美元继续震荡。最新的11月非农数据好于预期，失业率维持低位，薪资增速环比上升加速，这表明了劳动力市场依旧维持韧性，但是市场并未出现紧缩恐慌，美元指数先涨后跌，表明了市场更加担忧远期衰退的压力，因此我们认为短期美元指数继续震荡，市场风险偏好维持温和。 投资建议：短期美元指数继续震荡。 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000） 沪深交易所制定新一轮上市公司“提质”计划(来源：wind) 12月2日，上交所制定完成新一轮《推动提高沪市上市公司质量三年行动计划》和《中央企业综合服务三年行动计划》，其中提出，开展投机炒作整治专项行动，多措并举遏制“炒差”“炒概念”痼疾；研究制定符合上市公司实际的ESG信息披露制度；研究提升并购重组、股权激励、再融资的制度灵活性。上交所同步制定新一轮央企综合服务相关安排，服务推动央企估值回归合理水平，助推央企进行专业化整合。同日，深交所制定了《落实〈推动提高上市公司质量三年行动方案（2022—2025）〉工作方案》，明确未来三年“提质”工 作重点。 央行：预计明年中国的通胀仍将保持在温和区间(来源：wind) 央行行长指出，中国当前通胀率约2%，这尤其得益于粮食的丰收和能源价格的稳定。中国天然气和石油价格与国际水平基本一致，煤炭价格保持平稳，大力发展可再生清洁能源，这对中国电价保持基本稳定发挥了重要作用。预计明年中国的通胀仍将保持在温和区间。 多地宣布乘坐轨道交通等不再查验核酸检测阴性证明(来源：wind) 12月4日，上海市疫情防控工作领导小组办公室发布优化调整疫情防控的相关措施，具体如下：一、乘坐轨道交通、地面公交、轮渡等市内公共交通工具，不再查验核酸检测阴性证明。二、全市公园、景区等室外公共场所，不再查验核酸检测阴性证明。三、以上优化调整措施自12月5日零时起实施。后续，本市将根据国家政策和疫情形势，持续优化调整相关防控措施。此外，深圳、郑州、武汉等地也采取类似政策。 存款准备金率5日下调，释放长期资金5000亿元(来源：wind) 中国人民银行11月25日宣布决定于2022年12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个 百分点，共计释放长期资金约5000亿元。 点评：近期国内防疫政策出现了快速而大面积的优化，多地取消了公共交通出行对72小时核酸的要求。我们认为当前政策在前，基本面相对靠后，经济修复仍需大力刺激。防疫宽松后的基本面修复效果仍需观察。股指短期内不排除走势出现反复的可能，建议保持耐心，均衡配置。 投资建议：国内经济数据仍延续弱修复态势，整体增速缓慢上行。基本面悲观预期已经释放较为充分，而近期政策宽松释放明显信号，我们认为可逐渐逢低布局。 2、商品要闻及点评 2.1、贵金属（黄金） 美联储巴尔金：劳动力供应看起来仍将受到限制(来源：wind) 美联储巴尔金：劳动力供应看起来仍将受到限制。美联储已经明确计划对通胀采取更多措施。劳动力减少将限制经济增长，使通胀承压。美联储恢复需求平衡的努力并不容易，特别是在家庭储蓄过剩和财政刺激的情况下。 黄金投机净多仓小幅下降(来源：wind) 截止到11月29日当周，COMEX黄金期货投机性净多头头寸减少3910手至28009手； COMEX白银期货投机性净多头头寸增加2070手至14695手。美国11月非农就业人数好于预期(来源：美国劳工部) 美国11月季调后非农就业人口26.3万人，预期20，前值从26.1修正值28.4，失业率3.7%， 符合预期和前值，工资增速同比5.1%，预期4.6%，前值4.7%，环比0.6%，预期0.3%，前值0.5%，劳动参与率62.1%，预期62.3%，前值62.2%。 点评：周五金价先跌后涨最终小幅收跌，11月美国非农新增就业人数好于市场预期，工资增速超预期加快上涨，就业市场支持美联储继续加息，尤其是工资压力较大，对核心通胀构成支撑，货币政策面临的境况更加棘手，一方面是通胀居高不下，另一方面是就业市场供需均在走弱，11月非农中餐饮住宿、医疗服务、政府部门的贡献接近20万人，生产部门贡献3.7万人，私人服务行业中零售、批发、运输和仓储、公用事业、临时服务行业就业人数录得负增长，尤其是零售行业以及仓储运输行业已经连续三个月就业人数是下降的，表明居民消费活动在下降，居民部门的调查现实就业人数下降，后续预计会看到失业率继续提升，进而传导到工资上，通胀才会降温。 投资建议：黄金短期走势震荡，市场对美联储加息放缓的定价已经较为充分，等待美联储12月利率会议落地期间预计开始盘整模式，中长期黄金看涨观点不变。 2.2、黑色金属（焦煤/焦炭） 蒙古国进口炼焦煤市场震荡偏强运行(来源：Mysteel) 蒙古国进口炼焦煤市场震荡偏强运行。国内焦炭�二轮提涨今日全面落地，口岸各煤种报价普遍上涨。但甘其毛都口岸库存高位，继续上涨空间或有限。后期重点关注口岸周边疫情形势、冬季钢厂铁水下滑空间以及下游焦企采购情绪转变等对蒙煤市场的影响。 有煤矿风管道发生爆炸主体运营煤矿生产未受影响(来源：Mysteel) 位于上党区郝家庄乡亿扬能源有限公司乏风引风管道发生爆炸，据了解目前主体运营煤矿生产未受影响，该矿产能750万吨，主产低硫贫瘦煤，原煤日产2.6万吨，正常生产正常装车。 山西炼焦煤市场主稳偏强运行(来源：Mysteel) 山西炼焦煤市场主稳偏强运行，线上竞拍多溢价成交，相较上期竞拍成交价多有不同幅度上涨，线下部分矿点报价也上调50-200元/吨。下游方面，今日焦炭�二轮提涨已全面落地，对原料价格有一定支撑作用。产地方面，部分地区受疫情影响，拉运仍有不同程度阻碍，个别矿点炼焦煤库存有所累积，考虑到目前下游焦钢企业存在冬储需求，采购较为积极，市场交投氛围良好，煤矿报价多相对坚挺。 点评：短期来看，临近年末，供应端保安全生产为主，加之疫情影响，供应减量。同时本周主产地发生煤矿事故，再度影响开工，供应下降。但同时需求端回落持续，本周螺纹表需再度回落，下游季节性需求走弱明显。实际基本面偏弱明显。但目前盘面价格核心仍然由预期主导，随着各地疫情政策逐渐转向，市场对于未来需求好转信心较足，加之焦煤库存偏低，春节前补库需求仍在，仓单价格支撑，短期近月难跌。但未来需求实际情况仍有待观察，因此谨慎看涨。焦炭现货价格向好，短期持稳为主，焦炭二轮落地后，对市场信心也有提振。但当前需求仍然较弱，下游季节性淡季，同时钢厂利润一般，对于价格支撑有限。 投资建议：仓单价格支撑，短期近月难跌。但未来需求实际情况仍有待观察，因此谨慎看涨。 2.3、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） 11月百强房企销量同环比下降(来源：克尔瑞) 2022年11月，百强房企实现单月销售操盘金额5589.8亿元，环比微降0.3%，同比下降25.5%，降幅较9月、10月基本持平。 1-10月全国家用电冰箱产量同比下降3.3%(来源：国家统计局) 据国家统计局数据，1-10月，全国家用电冰箱产量7159万台，同比下降3.3%；房间空气调节器产量18959.5万台，同比增长3.2%；家用洗衣机产量7318万台，同比增长3.7%。 247家钢厂高炉产能利用率环比增加0.10%(来源：Mysteel) Mysteel调研247家钢厂高炉开工率75.61%，环比上周下降1.43%，同比去年增加5.81%；高炉炼铁产能利用率82.62%，环比增加0.10%，同比增加7.82%；钢厂盈利率23.81%，环比增加1.30%，同比下降43.72%；日均铁水产量222.81万吨，环比增加0.25万吨，同比增加22.31万吨。全国85家