【浙商食饮||杨骥】区域酒重申推荐，看好春节期间大众价位带酒表现 ②苏酒篇（20

【浙商食饮||杨骥】区域酒重申推荐，看好春节期间大众价位带酒表现②苏酒篇（20221203）基于此前策略报告，我们认为23年白酒板块轮动节奏为#“区域酒-高端酒-次高端酒”。 短期看好区域酒，主因：在疫情管控优化下，23年春节人口流动率提升或推动大众价位（100-400元）成熟单品实现动销高增长，相关标的：古井贡酒/洋河股份/口子窖/迎驾贡酒等。 中长期看，看好品牌势能&强者恒强主线，相关标的：贵州茅台/五粮液/泸州老窖/山西汾酒等。 【苏酒篇：当前江苏疫情防控较好，各地市未出现一刀切现象，堂食仍正常开展。 江苏市场具备高容量强韧性特征，洋河、今世缘当前库存良性价盘稳定，积极开展春节大会战，估值均具性价比。 】 洋河股份：库存良性价盘稳定，估值具性价比。 ①当前省内库存约1.5-2个月，略高于去年同期，整体库存维持良性；②价盘整体保持稳定；③10月12日百日大会战已开启，全力构建“厂商共赢3.0模式”，预计春节回款比例略低于22年，以保持渠道健康为核心，产品结构升级仍为考核重点。 #预计2023年收入/净利润增速分别为：20%/22%，对应PE18X。今世缘：坚定冲刺23年百亿目标，估值具性价比。 ①当前流通库存1.5-2个月，团购渠道库存相对较低，与去年同期相近，库存维持良性；②价盘整体保持稳定；③2023年新春大会战已开始，预计春节回款比例略高于22年，2023年锚定百亿目标，V系及开系仍为发展重心。 #预计2023年收入/净利润增速分别为：28%/28%，对应PE17X。