重磅！【广发策略戴康】23年A股策略展望：破晓！[爆竹]展望2

□重磅！【广发策略戴康】23年A股策略展望：破晓！[爆竹]展望23年，一鲸落，万物生。 23年大类资产的主要矛盾从“紧缩+衰退”共振逐步转向“衰退”。 美债利率逐步高位回落，商品下行压力增大，美股完成最后一跌后将见到中期底部。 [爆竹]22年度策略《》今年已Price-in。 22年盈利底/估值底确认，“复合政策底”框架：22年的“国内政策底”已夯实，“海外政策底”也逐渐明晰，2023年市场的驱动力主要来自估值从悲观预期得到修复。 [爆竹]港股天亮了是19年以来我们做出的第三个最重要判断。港股迎来战略机遇，弹性远大于A股。 我们判断23年港股行情将按“牛市三阶段”演绎。 [爆竹]DDM三因素：此消（美国衰退），彼长（中国复苏），23年盈利将步入回升周期。美联储紧缩退坡，国内稳货币稳信用。 [爆竹]行业配置：上半年托底+重建，下半年转型+突围。 1.托底：稳增长彰显力度与决心，地产链信心筑底（龙头房企/银行/建材/家电）；海外高接种率下防疫优化路径的启示（医疗设备/特效药/休闲服务）。 2.重建：信心与秩序重建，资本市场定位重要和央国企价值重估（能源央企/科技央企/科创板），互联网反垄断政策预期稳定（互联网/平台经济）。 3.转型：探寻制造业中坚力量，中长贷回暖拉动制造业复苏（通用设备/新能源设备），新能车产业链潜在扩表方向（储能/通用设备中的新能源车链），技术周期驱动的绿色化与智能化（复合铜箔/温控设备/碳化硅）。 4.突围：国家安全观“自上而下”战略升级，能源安全/供应链安全/信息安全/国防安全（油气装备/机床/半导体设备/信创/航空航天）。