金融期权日报：股指冲高回落，可继续持有卖出宽跨式

专业研究·创造价值 2022年12月1日金融期权 股指冲高回落，可继续持有卖出宽跨式 核心观点 宝城期货研究所 投资咨询团队 今日股指均高开，之后呈现冲高回落的走势，沪深两市全天成交额10584亿 元，两市超3200只个股上涨，北向资金全天净买入114.5亿元，大消费板块涨幅居前。市场对疫情政策优化，消费复苏的预期再度发酵，市场情绪偏乐观推动股指大幅高开，不过当前疫情影响下偏弱的基本面以及政策效果的不确定性仍产生较强的压制效果。目前国内疫情形势严峻压制消费复苏，房地产周期仍未见拐点，叠加海外经济衰退预期下外需走弱，经济需求端不足仍制约宏观经济复苏，海外流动性仍受高利率制约外资风险偏好，而今年末至明年初的主要时间窗口期的政策托底预期以及股指的低估值水平仍有较强底部支撑。总的来说，经济弱现实与政策强预期的相互博弈下,预计短期内股指维持区间震荡整理走势。 在市场情绪由亢奋恢复正常的过程中，股指陷入平台震荡的可能性较大,可以继续持有卖出宽跨式策略。另外考虑到股指（特别是是上证50指数）下方政策端支撑力量较强，可以对上证50ETF期权逢低构建牛市价差策略。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 金融期权|日报 1/12请务必阅读文末免责条款 专业研究·创造价值 请务必阅读文末免责条款部分 金融期权|日报 1新闻动态 财政部今日公布数据显示，2022年1-10月，全国国有及国有控股企业营业总收入同比保持增长，利润总额降幅较1-9月有所扩大。具体来看，1-10月，国有企业营业总收入664199.6亿元，同比增长8.9%，利润总额36196.9亿元，同比下降3.3%；国有企业应交税费49487.4亿元，同比增长11.1%。10月末，国有企业资产负债率64.5%，上升0.2个百分点。 人民日报：封控管理要快封快解、应解尽解。 2期权指标 2022年12月01日,50ETF涨0.92%,收于2.632；300ETF(上交所)涨1.15%,收于 3.956；300ETF(深交所)涨1.28%,收于3.962；沪深300指数涨1.08%,收于3894.77；中证1000指数涨1.03%,收于6658.43；500ETF(上交所)涨0.54%,收于6.190；500ETF(深交所)涨0.57%,收于6.301；创业板ETF涨2.03%,收于2.311。 上证50ETF期权成交量PCR为64.91,上一交易日成交量PCR为76.44；持仓量PCR为95.66,上一交易日持仓量PCR为89.95。上交所3000ETF期权成交量PCR为78.68,上一交易日成交量PCR为84.96；持仓量PCR为114.90,上一交易日持仓量PCR为109.08。深交所300ETF期权成交量PCR为71.64,上一交易日成交量PCR为99.28；持仓量PCR为106.15,上一交易日持仓量PCR为100.20。中金所沪深300指数期权成交量PCR为77.89,上一交易日成交量PCR为70.88；持仓量PCR为92.34,上一交易日持仓量PCR为87.63。中金所中证1000指数期权成交量PCR为70.24,上一交易日成交量PCR为73.45；持仓量PCR为84.12,上一交易日持仓量PCR为81.97。上交所中证500ETF期权成交量PCR为81.60,上一交易日成交量PCR为77.03；持仓量PCR为98.17,上一交易日持仓量PCR为96.95。深交所中证500ETF期权成交量PCR为78.96,上一交易日成交量PCR为91.59；持仓量PCR为115.45,上一交易日持仓量PCR为120.77。创业板ETF期权成交量PCR为72.79,上一交易日成交量PCR为76.73；持仓量PCR为103.29,上一交易日持仓量PCR为81.60。 上证50ETF期权2022年12月平值期权隐含波动率为20.73%,标的30交易日历史波动率为28.56%。上交所300ETF期权2022年12月平值期权隐含波动率为21.34%,标的30交易日历史波动率为24.04%。深交所300ETF期权2022年12月平值期权隐含波动率为21.64%,标的30交易日历史波动率为24.31%。中金所沪深300指数期权2022年12月平值期权隐含波动率为21.30%,标的30交易日历史波动率为24.42%。中金所中证1000指数期权2022年12月平值期权隐含波动率为22.33%,标的30交易日历史 波动率为20.12%。上交所中证500ETF期权2022年12月平值期权隐含波动率为17.51%,标的30交易日历史波动率为17.25%。深交所中证500ETF期权2022年12月平值期权隐含波动率为19.06%,标的30交易日历史波动率为17.25%。创业板ETF期权2022年12月平值期权隐含波动率为26.58%,标的30交易日历史波动率为26.41%。 专业研究·创造价值2/12请务必阅读文末免责条款 金融期权|日报 3相关图表 专业研究·创造价值3/12请务必阅读文末免责条款 2021-01-04 2021-01-28 2021-03-02 2021-03-26 2021-04-22 2021-05-21 2021-06-17 2021-07-13 2021-08-06 2021-09-01 2021-09-29 2021-11-01 2021-11-25 2021-12-21 2022-01-17 2022-02-17 2022-03-15 2022-04-12 2022-05-11 2022-06-07 2022-07-01 2022-07-27 2022-08-22 2022-09-16 2022-10-19 2022-11-14 2021-01-04 2021-01-27 2021-02-26 2021-03-23 2021-04-16 2021-05-14 2021-06-08 2021-07-02 2021-07-27 2021-08-19 2021-09-13 2021-10-15 2021-11-09 2021-12-02 2021-12-27 2022-01-20 2022-02-21 2022-03-16 2022-04-12 2022-05-10 2022-06-02 2022-06-28 2022-07-21 2022-08-15 2022-09-07 2022-10-10 2022-11-02 2022-11-25 2021-01-04 2021-02-01 2021-03-08 2021-04-06 2021-05-07 2021-06-04 2021-07-05 2021-08-02 2021-08-30 2021-09-29 2021-11-03 2021-12-01 2021-12-29 2022-01-27 2022-03-03 2022-03-31 2022-05-05 2022-06-02 2022-07-01 2022-07-29 2022-08-26 2022-09-26 2022-10-31 2022-11-28 2021-01-04 2021-02-01 2021-03-08 2021-04-06 2021-05-07 2021-06-04 2021-07-05 2021-08-02 2021-08-30 2021-09-29 2021-11-03 2021-12-01 2021-12-29 2022-01-27 2022-03-03 2022-03-31 2022-05-05 2022-06-02 2022-07-01 2022-07-29 2022-08-26 2022-09-26 2022-10-31 2022-11-28 金融期权 | 日报 上证50ETF期权 图1上证50ETF走势 图2上证50ETF期权波动率 50ETF期权 50ETF期权 50.00 45.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 4.5 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 4 3.5 3 2.5 2 标的成交量(万手) 标的收盘价 标的30日历史波动率(%) 平值期权隐含波动率(%) 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图3上证50ETF期权成交量PCR 图4上证50ETF持仓量PCR 50ETF期权 50ETF期权 4,500,000 4,000,000 3,500,000 3,000,000 2,500,000 2,000,000 1,500,000 1,000,000 500,000 0 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 7,000,000 6,000,000 5,000,000 4,000,000 3,000,000 2,000,000 1,000,000 0 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 日认购成交量 日认沽成交量 日成交量PCR 日认购持仓量 日认沽持仓量 日持仓量PCR 数据来源： iFinD、宝城期货研究所 数据来源： iFinD、宝城期货研究所 专业研究·创造价值 4 /12 请务必阅读文末免责条款 2021-01-04 2021-01-28 2021-03-02 2021-03-26 2021-04-22 2021-05-21 2021-06-17 2021-07-13 2021-08-06 2021-09-01 2021-09-29 2021-11-01 2021-11-25 2021-12-21 2022-01-17 2022-02-17 2022-03-15 2022-04-12 2022-05-11 2022-06-07 2022-07-01 2022-07-27 2022-08-22 2022-09-16 2022-10-19 2022-11-14 2021-01-04 2021-01-27 2021-02-26 2021-03-23 2021-04-16 2021-05-14 2021-06-08 2021-07-02 2021-07-27 2021-08-19 2021-09-13 2021-10-15 2021-11-09 2021-12-02 2021-12-27 2022-01-20 2022-02-21 2022-03-16 2022-04-12 2022-05-10 2022-06-02 2022-06-28 2022-07-21 2022-08-15 2022-09-07 2022-10-10 2022-11-02 2022-11-25 2021-01-04 2021-02-01 2021-03-08 2021-04-06 2021-05-07 2021-06-04 2021-07-05 2021-08-02 2021-08-30 2021-09-29 2021-11-03 2021-12-01 2021-12-29 2022-01-27 2022-03-03 2022-03-31 2022-05-05 2022-06-02 2022-07-01 2022-07-29 2022-08-26 2022-09-26 2022-10-31 2022-11-28 2021-01-04 2021-02-01 2021-03-08 2021-04-06 2021-05-07 2021-06-04 2021-07-05 2021-08-02 2021-08-30 2021-09-29 2021-11-03 2021-12-01 2021-12-29 2022-01-27 2022-03-03 2022-03-31 2022-05-05 2022-06-02 2022-0