2023年生猪年度报告

西南大区 诚实认真谦让 生猪报告 ----2023年生猪全年报告 发布时间：2022.11.29 ——袁正果 敬请参阅最后一页之特别声明 西南大区 诚实认真谦让 研究报告 核心观点 现货感悟 投机策略 套保策略 现货基本面数据 风险提示 敬请参阅最后一页之特别声明 西南大区 诚实认真谦让 研究报告 本轮上涨周期盈利情况 生猪2022年 生猪2207合约：14413附近建仓的多单已经全部获利平仓出局（整体盈利3634点）生猪2209合约：16570附近建仓的多单已经全部获利平仓出局（整体盈利6129点）生猪2211合约：16700附近建仓的多单已经全部获利平仓出局（整体盈利6071点）生猪2301合约：18000附近建仓的多单已经全部获利平仓出局（整体获利6200点） （以上策略2022年年初提出） 敬请参阅最后一页之特别声明 西南大区 诚实认真谦让 研究报告 生猪2023年 本轮上涨周期盈利情况 生猪2303合约：17799、19216、20023附近建仓的“多头”头寸可继续持有！生猪2305合约：17888附近建仓的“多头”头寸继续持有！ 生猪2307合约：17355附近建仓的“多头”头寸继续持有！生猪2309合约：17375附近建仓的“多头”头寸继续持有！生猪2311合约：17715附近建仓的“多头”头寸继续持有！ （以上策略2022年年底提出。当下LH2305/2307/2309/2311合约在“成本”下方可逐步加仓控制成本并严格做好仓位管理。策略逻辑因多种原因公开报告不过多阐述，公开报告主要阐述结论为主！） 敬请参阅最后一页之特别声明 西南大区 诚实认真谦让 研究报告 生猪期货--11月29日 敬请参阅最后一页之特别声明 西南大区 诚实认真谦让 研究报告 长线多头策略风险因素 长期风险：疫情、多关注后期养殖端补栏节奏是否过快！ 短期风险：消费、天气、升贴水、出栏情绪、进出口、抛储、政策引导及猪价打压等风险因素！ 敬请参阅最后一页之特别声明 西南大区 诚实认真谦让 研究报告 敬请参阅最后一页之特别声明 西南大区 诚实认真谦让 研究报告 短期核心观点总结 一、猪价从10月19日全国均价28.5元/公斤下跌到11月29日的22.14元/公斤。跌幅6元/公斤左右。11月全国均价24.3元/公斤。同比增加了41%。环比均价减少9%。 二、当前猪价下跌的原因是因为短期供应的增加为主要原因，二次育肥、疫情严重压栏等都是次要因素。因为2021年10月猪价的反弹，11月、12月猪价的反弹，导致现货端有部分人有抄底母猪思路。所以当时补栏能繁母猪相对比较积极，刚好是对应近期的猪价下跌的时间段。作者认为这是导致近期猪价下跌的核心原因。很早的报告提示过！有兴趣自行翻阅！ 敬请参阅最后一页之特别声明 西南大区 诚实认真谦让 研究报告 短期核心观点总结 三、2022年12月猪价该何去何从？ 1、猪价从10月19日的28.5元/公斤下跌到22元/公斤的附近。从价格来说，猪价想继续下跌有一定的难度。但是12月是否一定能像养殖端期待的那样，超过前高14元/公斤-15元/斤呢？作者认为12月超过前高有一定的难度。 2、从时间来说，猪价想要很强有力的上涨，那么养殖端短期可供应市场的猪还得消耗一段时间，12月均价大致在24元/公斤-26元/公斤左右。 整体12月猪价应该是稳定震荡向上。 敬请参阅最后一页之特别声明 西南大区 诚实认真谦让 研究报告 敬请参阅最后一页之特别声明 西南大区 诚实认真谦让 研究报告 短期心观点总结 四、生猪2301合约主要期货大概率会是贴水状态进入交割月。所以在时间操作中要预留1000-2000个点的基差进入2023年1月。 五、重点重申一遍,短期行情没有任何一个人能完全判断对。我们能做的是大方向不能错，有读者非要吹毛求疵的态度看报告，请不要阅读作者报告。另择他人！当然，你可以保持不同看法。作者表示尊重！ 敬请参阅最后一页之特别声明 西南大区 诚实认真谦让 研究报告 敬请参阅最后一页之特别声明 西南大区 诚实认真谦让 研究报告 2023年观点总结 一、方向：2023年整体猪价向上是一定的，毋庸置疑！ 供应：2023年猪价不可能低于成本16元/公斤附近。而当下远期合约，LH2305/2307/2309/2311估值太低，大致在17000附近。几乎是行业亏损的状态。当下投资以上合约止损空间和风险度较小，同时利润空间较大。 2023年如果养殖业再次陷入亏损。那中国的养殖户，也不用养猪了。因为猪价不是供需关系而决定的。而是受其他外在因素干预而成。“失去了公平公正的性质。还养猪干嘛呢”？ 作者判断2023年会向上的原因是因为基于2023年整体是供小于求的关系。虽然2022年6月、7月、8月、9月养殖端是有补栏状态，同时市场上最积极补栏的月份是9月，其他月份较为缓和。整体补栏的力度不够，满足不了2023年的市场需求。 敬请参阅最后一页之特别声明 西南大区 诚实认真谦让 研究报告 2023年观点总结 一、方向：2023年整体猪价向上是一定的，毋庸置疑！ 需求：按照全国14亿人口，按照每人年均猪肉消费40KG计算，全国每天大概要屠宰144万-160万头生猪左右左右。才能满足市场需求。而2022年6月、7月、8月、9月虽有补栏，但是后期可供应市场的需求量，达不到供需平衡的关系。2023年就不存在像2021年那样直线下跌的可能。 敬请参阅最后一页之特别声明 西南大区 诚实认真谦让 研究报告 人口与人均消费 人均消费量(千克/人)30 年末总人口(万人)121121 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 145000 140000 135000 130000 125000 120000 115000 110000 1996年 1997年 1998年 1999年 2000年 2001年 2002年 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 敬请参阅最后一页之特别声明 西南大区 诚实认真谦让 研究报告 2023年观点总结 二、价格：2023年猪价范围预测 1、价格低于成本不可能发生。 2、作者2022年8月份生猪报告提示过，猪价站稳25元/公斤，就会突破30元/公斤，所以2023年猪价格也会在这个基础之上变化。当下消费旺季产能处于消耗期间。等近期消耗的差不多了，2023年市场在供小于求的状态下运行，价格大概在30元/公斤至38元/公斤区间运行。 3、不排除2023年猪价在某个时间段会创“全历史周期”新高的可能！成为一个新的历史。 4、如果2023年猪价长期在30元/公斤附近运行的情况，那么当下的能繁母猪在3000万头以下。 敬请参阅最后一页之特别声明 西南大区 诚实认真谦让 研究报告 2023年观点总结 三、把握生猪期货是对“猪价”的判断重要还是“方向”的判断重要。 1、把握好生猪期货作者认为方向的重要性大于价格的判断。因为价格没有任何一个人能100%预测全对，但是方向是可以自身的努力能确定的。而这个“确定”二字极为重要。 在操作生猪期货的时候，信心很重要，同时在信心不足的时候拿住单子也很难。盘面在变化的时候，时刻都考验自己对市场的认知，如果认知不够，一定会被市场淘汰出局。 所以我们在每个合约上把握好方向就可以了，大的方向一定不能错。 2、把握好方向后，剩下的就是利润，把盘面的价格和现货的价格变化交给市场吧！ 敬请参阅最后一页之特别声明 西南大区 诚实认真谦让 研究报告 2023年观点总结 小总结：无论是从价值考虑还是供应关系考虑，远期合约都是非常不错的投资机会！ 1、盘面估值17000附近，属于在商品中，按照相对便宜价格购买商品！买方都不会吃大亏。现货与期货同理！ 2、上涨阶段不摸顶，因为可能没有顶！ 3、不要觉得自己是最聪明的，要去征服市场。在你还没有被市场磨平棱角的时候，你就已经被市场征服了，切勿频繁操作期货。频繁操作期货等于投机而不是投资！况且我们大多数都是平凡且普通的人。 4、2023年，切勿逢高做空。 5、2023年，作者不出任何新的操作策略。 敬请参阅最后一页之特别声明 西南大区 诚实认真谦让 研究报告 2023年观点总结 在17000附近建仓，16000加仓。合约成本价控制在16500-17000附近，如果2023年未来现货端猪价“反人道”的下跌到16元/公斤左右了，那盘面止损500个左右！这个概率是非常小的。 敬请参阅最后一页之特别声明 西南大区 诚实认真谦让 研究报告 敬请参阅最后一页之特别声明 西南大区 诚实认真谦让 研究报告 总结：2023年猪价一片大好！ 有什么好悲观的呢？悲观什么呢？担心什么呢？ 敬请参阅最后一页之特别声明 西南大区 诚实认真谦让 研究报告 2023年观点总结 当下重要的事情是跟踪2024年行情，而不是纠结2023年行情！ 2024年行情，多关注养殖端在2023年的补栏节奏，多调研，多论证，多方印证，多关注2024年是否有下跌的风险！ 市场一定不会按照大多数人的预期而预期！ 敬请参阅最后一页之特别声明 西南大区 诚实认真谦让 研究报告 2023年上游养殖端套保策略四个字“裸奔到底” “空头套保”观望为主！ （以上策略2022年年底提出） 敬请参阅最后一页之特别声明 西南大区 诚实认真谦让 研究报告 敬请参阅最后一页之特别声明 西南大区 诚实认真谦让 2023年下游食品端“做多”套保是企业稳定发展重要战略方案 研究报告 生猪2207合约：14413附近套保的多单已经全部获利平仓出局（整体盈利3634点）现货生猪采购成本均为7.2元/斤左右生猪2209合约：16570附近套保的的多单已经全部获利平仓出局（整体盈利6129点）现货生猪采购成本均为8.2元/斤左右生猪2211合约：16700附近套保的的多单已经全部获利平仓出局（整体盈利6071点）现货生猪采购成本均为8.3元/斤左右生猪2301合约：18000附近套保的的多单已经全部获利平仓出局（整体获利6200点）现货生猪采购成本均为9元/斤左右 （以上策略2022年年初提出） 敬请参阅最后一页之特别声明 西南大区 诚实认真谦让 2023年下游食品端“做多”套保是企业稳定发展重要战略方案 研究报告 2023年有生猪购买计划：多头套保头寸可继续持有！ 生猪2303合约：17799附近建仓的“多头”头寸继续持有！现货生猪采购成本均为8.9元/斤左右生猪2305合约：17888附近建仓的“多头”头寸继续持有！现货生猪采购成本均为8.9元/斤左右生猪2307合约：17355附近建仓的“多头”头寸继续持有！现货生猪采购成本均为8.6元/斤左右生猪2309合约：17375附近建仓的“多头”头寸继续持有！现货生猪采购成本均为8.7元/斤左右生猪2311合约：17715附近建仓的“多头”头寸继续持有！现货生猪采购成本均为8.8元/斤左右 （如果远期合约盘面价格回调到成本下方附近可考虑加仓，控制成本并控制总仓位做好仓位管理）策略逻辑公开报告不过多阐述。 （以上策略2022年年底提出） 敬请参阅最后一页之特别声明 西南大区 诚实认真谦让 研究报告 敬请参阅最后一页之特别声明 西南大区 诚实认真谦让 研究报告 当下养殖端重点工作：组建企业“套保”专业团队，培养优秀人才。为2024年行情做准备工作，不要等到未来猪价要下来的时候，管理者还”迷糊”。现货端很多管理者不但“迷糊”，还看不起“人间清醒”的人。因为做现货有多年行业经验，总觉得自己是这个行业很厉害的“人物”。所以很多时候，做现货的人非常排斥行业外的人与事。带着“有色眼