聚丙烯供需基本面数据速评

国投安信期货 SDICESSENCEFUTURES 安如泰山信守承诺 聚丙烯供需基本面数据速评20221021 牛卉高级分析师 F3003295Z0011425 目前需求整体平稳，但供应端检修减少，供应增加，整体供需矛盾放大，库存环比大临增长，具体来叠。 需求方面，塑端下游需求一般，加之多地疫情反复，企业原料补库意愿一般。原料库存量较上周持平；膜 广订单眼进不佳，BOPP厂家多消耗自身原料库存为主，原料库存情况较上周下滑。 供应端，本周期，PP停车检修比例为7.89%，同比-3.63%，环比0.48%；周度检修损失量为57.81千吨，环 比4.62吨。 截止报告期，两桶油聚丙烯库存为257100吨，同比+12.22%，环比13430吨，+5.51%。其中，中石化库存环比+6.3%，中石油库存环比+4.77%；分品种香，纤维级PP库存环比+58.76%；拉丝级PP环比+14.12%；另外，煤 制企业库存环比5.06%。 石化排产比例 当前 5日 20日 60日 120 240日 8.43 5.52 3.60 4.90 6.85 5.41 34.40 35.60 24.42 29.63 32.55 30.45 4.08 9.12 9.56 5.93 6.36 10.24 4.08 9.12 9.56 5.93 6.36 10.24 10.35 11.10 9.35 8.54 8.99 7.36 4.41 2.73 7.99 4.24 3.27 1.57 5.16 5.82 5.15 5.57 5.57 3.04 3.30 3.48 2.42 4.30 1.87 4.86 6.54 5.01 4.78 6.30 7.22 7.26 5.16 4.86 6.72 5.81 3.36 6.37 2.73 2.37 1.63 1.73 1.44 2.14 2.40 1,44 1.12 0.61 2.48 3.20 0.90 1.38 0.91 1.39 1.10 0.90 4.26 4.17 3.39 4.60 4.71 3.45 0.00 0.00 0.30 0.21 0.92 0.00 7.89 7.41 18.64 16.25 13.31 13.76 表1：PP石化排产比例表 薄壁注塑 拉丝 普通均聚注塑 普通均聚注塑低熔共聚中熔共聚高熔共聚低熔纤维高熔纤缝 BOPP CPP PPR管材PPB管材 造明料 其他专用 停车 致接来源：享创 本报备版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资集据，格载请注明出处 图1：PP停车检修比例图2：BOPP排产比例年度对比 02022.年02021.年02020.年2022.年2021.年2020.年 %% 24-12 2110- 18- 15 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 致择来源：享创致择来源：享创 图3：拉丝排产比例年度对比图4：纤维排产比例年度对比 2022年2021年+2022年2021年02020.年 % 4524 40-21- 3518 3015- 2512 20 15 10+ 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数插未源：享创数插末源：早创 图5：共聚排产比例年度对比图6：注塑排产比例年度对比 2022.年2021.年2020.年2022.年2021.年2020.年 %% 30-21 27 24- 21 18-15-12 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 武都来源：卓创数格来泽：享创 本报告版权易于国投卖修期货有限公司N不可作为投资像据，格载请注明出处 图7：落壁注塑排产比例年度对比图8：PPR管材排产比例年度对比 02022.年2021年2020.年2022.402021.年02020.年 %% 125 10-4- 3- 国投安信 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 致择来源：享创致择来源：享创 图9：高熔纤维排产比例年度对比图10：中熔共聚排产比例年度对比 2022年2021.年02020.年2022年2021年02020.年 % 1810 15 12国投安信 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数插未源：享创数插末源：早创 图11：低熔纤维排产比例年度对比图12：普通均聚注塑排产比例年度对比 2022.年02021.年2020.年2022.年2021.年2020.年 %% 1216 14 10- 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 据来源：享创数择来源：卓创 本报告版权易于国技卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图13：连明料排产比例 2022.年02021.年2020.年 % 10- 1月3月5月7月9月11月 武据来源：享创 库存 图14：两柄油聚烯烃库存年度对比 2022.年02021.年2020.年 万吨 160 140 120国投安信期货 100 80 60 40- 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 资据来源：隆众 图15：两桶油PP总库存图16：两桶油PP库存（分企业） 2022年2021年+20241/2 中石化中石油 吨 600,000-300,000- 500,000250,000 400,000- 人国投安信期货200,000 300,000 150,000 100,000 200,000 50,000 本报告版权易于国投央修期贷有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图17：聚丙烯中石油各大区库存图18：聚丙烯中石化各大区库存 西南西北·华南-1/2·华南·华北·华中·华东 吨吨 70,000100,000 60,000- 50,000- 40,000 80,000 30,00040,000 N60,000 20,000 10,000 20,000 0- 20191023 2020930 202191 2022810 20191023 2020109 2021915 202283 致据来源：隆众 致择来源：隆众 图19：煤制企业PP库存图20：PP企业库存（按品种分） 煤制企业PP库存+PP拉丝级库存PP纤维级率存吨吨 210,000250,000 180,000200,000 150,000150,000 120,000100,000 90,000-50,000- 60,000 202012162021721202232202210- 0. 202012162021721202232202210 致据未源：隆众数插未源：隆众 图21：PP拉丝级库存年度对比图22：PP纤维级库存年度对比 +→2022年2021.年+2020年→2022年2021年02020.年 吨吨 270,000100,000 240,00090,000 210,00080,000 180,000 150,000 120,000 70,000- 60,000 50,000 40,000 90,00030,000 60,00020,000 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数插未源：隆众歌插未源：登众 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图23：PP周度港口库存年度对比图24：PP贸易环节库存年度对比 02022.年2021.年02021/32022.年2021.年2020.年 干吨干吨 6080,000 50 40-用货 70,000 60,000 30 50,000 20 1040,000 0- 1月3月5月7月9月11月 30,000- 1月3月5月7月9月11月 致据来源：早创资据来源：享创 图25：中国BOPP周度成品库存天数季节性对比图26：中国BOPP周度原科库存天教季节性对比 2022.年2021.年←2020.年2022年2021年2020.年 天天 10-30 825. 20 15 10 0- 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 致来源：早创致格来源： 图27：中国BOPP周度原科和成品库存天数图28：中国塑编制品周度原料库存年度对比 成品库存原料库存 天 2022.年2021.年02020.年 吨 30-500 25 20- 400 15-300 10- 200 5· 0.100 202010232021521202112102022781月3月5月7月9月11月 数插来源：早创数据来源：卓创 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 装置检修和停车情况 图29：中国PP月度检修损失量图30：中国PP周度检修损失量 2022年2021.年12020·年中国PP周度检修损失量 干吨干吨 600140 500120 400- 300 200 100- 100 80 60 1月3月5月7月9月 11月 40 2021102220222102022526202298 款括未源：早创数致据来源：早创 图31：PP周度检修损失量和毛利对比图32：PP检修量、生产企业库存和现货价走势对比 综合毛利(右)中国PP周！1/2光PP生产企业库存（两桶油+煤制1/3 干吨干吨吨 140-300009°6140r550,00 120-9,300120500,00 100 300 9,000100 450,00 600 80 900 8,700 400,00 80 350,00 608,40060 1,200300,00 401,5008,10040250,00 201,8007,80020200,00 20221420224132022719202214202259202295 致择来源：早创数择来源：隆众，卓剑，wind，注：现货价应新江景两烯 PP(拉丝线爆指2-4)宽税自提低端价 下游行业开工率 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图33：中国注塑制品周度开工负荷率年度对比图34：中国塑编制品周度开工负荷率年度对比 2022.年02021.年02020.年2022.年2021.年2020.年 %% 7070 60-60 50-50 4040 30-30 2020 10. 10- 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 致据来源：早创致据来源：早创 图35：中国BOPP周度开工负荷率季节性对比图36：中国BOPP周度税后毛利和开工率对比 +→2022年2021年02020.年开工负荷率(右)毛利(左) %% 703,00069 602,500+66 63 50国投安 2,000 40- 1,500 30- 1,000 20 500- 60 57 54 51 48 10+ 1月3月 5月7月 0-45 9月11月2021102220222252022624 数插未源：早创数插未源：早创 图37：PP无纺布开工率年度对比图38：PP管材开工率年度对比 2022.年2021.年←2022.年2021.年2020.年 %% 70-80 60 60 50 40 40 30 20 1月3月5月 7月9月 11月 20- 0. 1月3月5月7月9月11月 致择来源：同花顺iFin武招来源：周花顺iFinD 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 附图：近期装置检修停车一览 企业名称 生产线 产能 停车原因 停车时间 开车时间 大连石化 三线 5 常规检修 2006/8/2 待定 常州富德 单线 30 常规检修 2021/4/21 2022/11/1 武汉石化 老装置 12 常规检修 2021/11/12 待定 海国龙油 一线 20 常规检修 2022/2/8 待定 海国龙油 二线 35 常规检修 2022/4/3 待定 天津石化 一线 6 常规检修2022/8/1待定 燕山石化 二线 7 常规检修 2022/9/22 待定 洛阳石化 一线 8 常规检修 2022/9/22 2022/10/