聚丙烯供需基本面数据速评

国投安信期货 SDICESSENCEFUTURES 安如泰山信守承诺 聚丙烯供需基本面数据速评20221014 牛卉高级分析师 F3003295Z0011425 下游刚性需求支择。BOPP、透明料制品、塑编、注塑、胶带母卷、PP无妨布、PP管材的开工率分别为 61.78%、74%、49%、55%、52.4%、49.53%、46.1%；杯比分别-1.97%、+1%、0%、0%、+0.62%、+0.25%、+3% 本周中国聚丙烯总库存量环比+24.94%，其中生产企业库存+33.49%，样本贸易商库存+5.11%，样本港口库存+16.26%；从分品科库存未香，拉丝级PP库存环比+67.82%，纤维级PP库存环比46.02%。 本周期，PP停车检修比例为7.41%，同比-3.57%，环比-4.35%；周度检修损失量为62.43千吨，环比-14.94 干吨。 整体看，节后供应端库存压力上升，叠加全球经济下行风险升级，国内下游出口订单垢量制，供需矛盾 加大。但需求刚性支择仍在，价格或转入整理格局。 石化排产比例 当前 5日 20日 60日 120 240日 6.54 3.87 5.87 06°6 7.71 4.09 34.40 33.95 24.79 24.18 31.57 42.80 9.96 9.69 6.57 8.23 9.42 6.78 9.96 9.69 6.57 8.23 9.42 6.78 11.10 11.64 11.02 11.32 4.56 4.64 2.73 2.82 4.15 2.78 3.18 1.60 5.82 3.30 3.00 5.42 6.58 4.96 4.68 2.10 7.02 5.60 2.78 3.49 表1：PP石化排产比例表 薄壁注塑 拉丝 普通均聚注塑普通均聚注塑低熔共聚 4.59 5.40 6.75 4.33 8.69 5.89 BOPP 4.86 3.21 5.75 5.96 4.28 3.04 CPP 2.67 1.47 1.54 0.79 1.50 1.73 PPR管材 0.60 2.52 3.00 1,45 2.72 2.78 PPB管材 造明料 0.48 4.17 2.075.73 0.48 4.69 0.184,42 1.102.91 2.05 4.41 其他专用 0.00 0.48 0.30 0.73 0.52 0.00 停车 7.41 11.76 15.07 14.71 12.48 11.74 中熔共聚高熔共聚低熔纤维高熔纤维 致格来源：享创 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资概据，格载请注明出处 图1：PP停车检修比例图2：BOPP排产比例年度对比 02022.年02021.年02020.年2022.年2021.年2020.年 %% 24-12 21 10- 18- 15 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 致择来源：享创致择来源：享创 图3：拉丝排产比例年度对比图4：纤维排产比例年度对比 2022年2021年+2020年+2022年2021年02020.年 % 4524 40-21- 3518 30 15- 2512 20 15 10+ 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数插未源：享创数插末源：早创 图5：共聚排产比例年度对比图6：注塑排产比例年度对比 2022.年2021.年2020.年2022.年2021.年2020.年 %% 30-21 27 24- 21 18- 15- 12 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 武都来源：卓创数格来泽：享创 本报告版权易于国投卖修期货有限公司N不可作为投资像据，格载请注明出处 图7：落壁注塑排产比例年度对比图8：PPR管材排产比例年度对比 02022.年2021年2020.年2022.42021年02020.年 %% 125 10- 4- 3- 国投安信 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 致择来源：享创致择来源：享创 图9：高熔纤维排产比例年度对比图10：中熔共聚排产比例年度对比 2022年2021.年02020.年2022年2021年02020.年 % 1810 15 12国投安信 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数插未源：享创数插末源：早创 图11：低熔纤维排产比例年度对比图12：普通均聚注塑排产比例年度对比 2022.年02021.年2020.年2022.年2021.年2020.年 %% 1216 14 10- 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 据来源：享创数择来源：卓创 本报告版权易于国技卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图13：连明料排产比例 2022.年02021.年2020.年 % 10- 1月3月5月7月9月11月 武据来源：享创 库存 图14：两柄油聚烯烃库存年度对比 2022.年02021.年2020.年 万吨 160 140 120国投安信期货 100 80 60 40- 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 资据来源：隆众 图15：两桶油PP总库存图16：两桶油PP库存（分企业） 2022年2021年→20241/2 中石化中石油 吨 600,000-300,000- 500,000 400,000- 300,000 250,000 人国投安信期货200,000国投信期货 150,000 100,000 200,000 50,000 本报告版权易于国投央修期贷有限公司不可作为投资像据，载请注明出处 图17：聚丙烯中石油各大区库存图18：聚丙烯中石化各大区库存 西南西北·华南-1/2·华南·华北·华中·华东 吨吨 70,000100,000 60,000- 80,000 50,000- 40,00060,000 30,00040,000 20,000 10,000 20,000 0- 20191016 2020923 2021825 202283 20191016 2020930 202198 2022823 致据来源：隆众 致择来源：隆众 图19：煤制企业PP库存图20：PP企业库存（按品种分） 煤制企业PP库存+PP拉丝级库存PP纤维级率存 吨吨 210,000250,000- 180,000200,000 150,000150,000 120,000100,000 90,000- 50,000 60,000 0. 20201216 2021714 2022216 202291 20201216 2021714 2022216 202291 致据未源：隆众数插未源：隆众 图21：PP拉丝级库存年度对比图22：PP纤维级库存年度对比 2022年2021年+2020年→2022年2021年02020.年 吨吨 270,000100,000 240,00090,000 期货 210,00080,000 70,000-用货 180,000 150,000 120,000 60,000 50,000 40,000 90,00030,000 60,000 1月3月5月7月9月11月 20,000 1月3月5月7月9月11月 数插未源：隆众歌插未源：登众 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图23：PP周度港口库存年度对比图24：PP贸易环节库存年度对比 02022.年2021年02021/32022.年2021.年2020.年 干吨干吨 6080,000 50 40-钥货 70,000 60,000 30 50,000 20 40,000 10 0- 5月9月 30,000- 1月3月7月11月1月3月5月7月9月11月 致择来源：早创资据来源：享创 图25：中国BOPP周度成品库存天数✆节性对比图26：中国BOPP周度原科库存天教✆节性对比 2022.年2021.年←2020.年2022年2021年2020.年 天天 10-30- 825. 20 15 10 0- 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 致来源：早创致格来源： 图27：中国BOPP周度原科和成品库存天数图28：中国塑编制品周度原料库存年度对比 成品库存原料库存 天 2022.年2021.年02020.年 吨 30-500 25 400 20- 15-300 10- 200 5· 0.100 2020101620215212021121720227221月3月5月7月9月11月 数插来源：早创数据来源：卓创 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 装置检修和停车情况 图29：中国PP月度检修损失量图30：中国PP周度检修损失量 2022年2021.年12020·年中国PP周度检修损失量 干吨干吨 600140 500120 400- 300 200 100- 100 80 60 1月3月5月7月9月 40 11月 2021101520221272022519202291 数插未源：早创数致据来源：早创 图31：PP周度检修损失量和毛利对比图32：PP检修量、生产企业库存和现货价走势对比 综合毛利(右) 干吨 中国PP周！1/2光 PP生产企业库存（两桶油+煤制1/3 干吨 吨 140- 300 9,600 140 r550,00 120- 9,300 120 500,00 100 300 9,000 100 450,00 80 600 8,700 80 400,00 900 350,00 60 1,200 8,400 60 300,00 40 1,500 8,100 40 250,00 20 1,800 7,800 20 200,00 202214 2022413 2022719 202214 202257 202291 致据来源：早创数择来源：隆众，卓剑，wind，注：现货价应新江景两烯 PP(拉丝线爆指2-4)宽税自提低端价 下游行业开工率 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图33：中国注塑制品周度开工负荷率年度对比图34：中国塑编制品周度开工负荷率年度对比 2022.年2021.年02020.年2022.年2021.年2020.年 %% 7070 60-60 50-50 4040 30-30 2020 10. 10- 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 致择来源：早创致择来源：早创 图35：中国BOPP周度开工负荷率✆节性对比图36：中国BOPP周度税后毛利和开工率对比 +→2022年2021年02020.年开工负荷率(右)毛利(左) %% 703,00070 602,50065 50国投安 60 2,000 55 40-1,500 50 30-1,00045 20500-40 10+ 1月3月 5月7月 9月11月 35 202110152022218202261720221014 数插未源：早创数插未源：早创 图37：PP无纺布开工率年度对比图38：PP管材开工率年度对比 2022.年2021.年←2022.年2021.年2020.年 %% 70-80 60 60 50 40 40 30 20 1月3月5月 7月9月 11月 20- 0. 1月3月5月7月9月11月 致择来源：同花顺iFinl武招来源：同花顺iFinD 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 附图：近期装置检修停车一览 企业名称 生产线产能 停车原因 停车时间开车时间 大连石化 三线 常规检修 2006/8/2 待定 常州富德单线30 常规检修 2021/4/21 待定 武汉石化老装置12 常规检修2021/11/12待定 海国龙油 一线 20 常规检修 2022/2/8 待定 海国龙油 二线 35 常规检修 2022/4/3 待定 天津石化一线6 常规检修2022/8/1待定 燕