聚丙烯供需基本面数据速评

国投安信期货 SDICESSENCEFUTURES 安如泰山信守承诺 聚丙烯供需基本面数据速评20221111 牛卉高级分析师 F3003295Z0011425 目前供应平稳，产业链库存压力不大。求端存在刚需支择，但整体宏观面需求环境疫软，下游市场整 体来购意愿偏于谨慎，新增订单不定情况下，加之资金周转和成品库存方面的压力，市场整体至现偏弱胶着 整理格局。 本周国内聚丙烯装置固停车的损失量约7.73方吨，较上周增加15.20%。下周新增三套装置检修，预计停车损失量约在8.26方吨。塑端样本企业成品库存较上周下滑0.1天；B0PP样本企业原料库存天数较上周环比降 5.93%; 本周中国聚两烯生产企业库存+4.20%，样本贸易商库存-4.02%，样本港口库存-1.99%；从分品种库存未 香，拉丝级PP库存环比-3.66%，纤维级PP库存环比+0.86%。 石化排产比例 当前 5日 20日 60日 120 240日 3.93 2.73 5.52 7.93 10.19 6.08 27.80 30.50 35.60 25.64 29.67 37.30 10.14 9.78 9.12 7.32 8.84 9.18 10.14 9.78 9.12 7.32 8.84 9.18 7.32 11.82 11.10 9.26 5.55 12.57 3.12 4.77 2.73 3.18 3.93 3.68 7.41 4.92 5.82 4.78 5.80 2.08 4.83 7.05 3.48 3.33 5.22 2.27 4.83 8.34 5.01 6.02 4.82 4.41 6.00 3.00 4.86 4.45 5.00 2.46 4.98 2.37 2.37 1.69 3.19 2.88 1.20 1,14 1,44 1.94 1.81 4.19 0.42 0.00 1.38 0.00 0.00 1.09 5.25 3.36 4.17 4.00 2.82 4.19 0.90 0.66 0.00 0.00 0.00 0.32 11.88 9.57 7,41 20.46 13.16 7.29 表1：PP石化排产比例表 薄壁注塑 拉丝 普通均聚注塑普通均聚注塑低熔共聚 中熔共聚高熔共聚低熔纤维高熔纤维 BOPP CPP PPR管材PPB管材 造明料其他专用停车 致格来源：享创 本报备版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资据，格载请注明出处 青海 图1：PP停车检修比例2017年5月末 02022.年02021.年02020.年2022.年2021.年2020.年 %% 24-12 21 10- 18- 15 国信证券 205贵州5月宁夏山西301月3月200广西9月100 致择来源：享创致择来源：享创 图3：拉丝排产比例年度对比 2022年福建-5002021年02020.年 % 4524 40-21- 3518 30 15- 2512 20 15 400 1001月3月77月四川1月6135月7月9月11月 -77河南 数插未源：享创数插末源：早创 2018年末 贵州2021.年2020.年内蒙古湖北2020.年 %% 30-21 27 24- 21 18- 15- 12 1月甘肃山西600168001月青海10239月400 武都来源：卓创数格来泽：享创 2022年8月末255广西和四川。 图7：落壁注塑排产比例年度对比图8：PPR管材排产比例年度对比 02022.年2021年02020.年2022.402021.年02020.年 %% 125 10- 4- 3- 国投安信 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 致择来源：享创致择来源：享创 图9：高熔纤维排产比例年度对比图10：中熔共聚排产比例年度对比 2022年2021年02020.年2022年2021年02020.年 % 1810 15 12国投安信 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数插未源：享创数插末源：早创 图11：低熔纤维排产比例年度对比图12：普通均聚注塑排产比例年度对比 2022.年02021.年2020.年2022.年2021.年2020.年 %% 1216 14 10- 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 据来源：享创数择来源：卓创 本报告版权易于国技卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图13：连明料排产比例 2022.年02021.年2020.年 % 10- 1月3月5月7月9月11月 武据来源：享创 库存 图14：两柄油聚烯烃库存年度对比 2022.年02021.年2020.年 万吨 160 140 120国投安信期货 100 80 60 40- 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 资据来源：隆众 图15：两桶油PP总库存图16：两桶油PP库存（分企业） 2022年2021年+20241/2中石化中石油 吨 600,000-300,000- 500,000 400,000- 300,000 250,000 人国投安信期货200,000国投信期货 150,000 100,000 200,000 50,000 本报告版权易于国投央修期贷有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图17：聚丙烯中石油各大区库存图18：聚丙烯中石化各大区库存 西南西北华南-1/2·华北·华中·华东 吨吨 70,000 60,000- 80,000 50,000- 40,00060,000- 30,00040,000 20,000 10,000 20,000 0- 20191113 20201021 2021922 2022831 20191113 20201028 2021108 202292 致据来源：隆众 致择来源：隆众 图19：煤制企业PP库存图20：PP企业库存（按品种分） 煤制企业PP库存+PP拉丝级库存PP纤维级率存吨吨 210,000250,000 200,000 150,000150,000 120,000100,000 90,000-50,000- 60,000 20201216202172120223220221012020121620217212022322022101 致据未源：隆众数插未源：隆众 图21：PP拉丝级库存年度对比图22：PP纤维级库存年度对比 2022年2021.年→2020年→2022年2021年02020.年 吨吨 270,000100,000 240,00090,000 210,00080,000 70,000- 150,000 120,000 60,000 50,000 60,000 1月3月5月7月9月11月 30,000 20,000 1月3月5月7月9月11月 数插未源：隆众歌插未源：登众 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图23：PP周度港口库存年度对比图24：PP贸易环节库存年度对比 02022.年2021.年02021/32022.年2021.年2020.年 干吨干吨 6080,000 70,000 50 40-货 60,000 30 50,000 20 40,000 10 0- 5月9月9月 30,000- 1月3月7月11月1月3月5月7月11月 致据来源：早创资据来源：享创 图25：中国BOPP周度成品库存天数✆节性对比图26：中国BOPP周度原科库存天教✆节性对比 2022.年2021.年←2020.年2022年2021年2020.年 天天 10-30 825. 20 15 10 0- 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 致格来源：早创致格来源： 图27：中国BOPP周度原料和成品库存天数图28：中国塑编制品周度原料库存年度对比 成品库存原料库存 天 2022.年2021.年02020.年 吨 30-500 25 400 20- 15300 10- 200 5· 2020111320216182022114 2022819 100 1月3月5月7月9月11月 数插来源：早创数据来源：卓创 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 装置检修和停车情况 图29：中国PP月度检修损失量图30：中国PP周度检修损失量 2022年2021年12020·年中国PP周度检修损失量 干吨干吨 600140 500120 400- 300 200 100- 100 80 60 1月3月5月7月9月11月 40 20 2021111220223320226162022929 数插未源：早创数致据来源：早创 图31：PP周度检修损失量和毛利对比图32：PP检修量、生产企业库存和现货价走势对比 综合毛利(右)PP生产企业库存（两桶油+煤制1/3 干吨干吨吨 140-500009°6140r550,00 120-09,300120500,00 100- 500 9,000 -100 450,00 8,700400,00 80 1,0008,400-350,00 6060 8,100 300,00 40-1,50040 7,800250,00 202,0007,50020200,00 202214202242220228820221420225182022926 致据来源：早创数择来源：隆众，卓剑，wind，注：现货价应新江景两烯 PP(拉丝线爆指2-4)宽税自提低端价 下游行业开工率 本报告版权易于国投央修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图33：中国注塑制品周度开工负荷率年度对比图34：中国塑编制品周度开工负荷率年度对比 2022.年02021.年02020.年2022.年2021.年2020.年 %% 7070 60-60 50-50 4040 30-30 2020 10. 10- 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 致据来源：早创致据来源：早创 图35：中国BOPP周度开工负荷率✆节性对比图36：中国BOPP周度税后毛利和开工率对比 +→2022年2021年02020.年开工负荷率(右)毛利(左) %% 701,80069 601,50066 63 50国投安1,20060 40-00657 54 30-600- 51 20 10+ 1月3月5月7月 9月11月 30048 45 202111122022318202271520221111 数插未源：早创数插未源：早创 图37：PP无纺布开工率年度对比图38：PP管材开工率年度对比 2022.年2021.年2022.年2021.年2020.年 %% 70-807 60 60 50 40 40 30 20 1月3月5月 7月9月 11月 20- 0. 1月3月5月7月9月11月 致择来源：同花顺iFin武招来源：同花质iFinD 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 附图：近期装置检修停车一览 企业名称 生产线 产能 停车原因 停车时间 开车时间 大连石化 三线 5 常规检修 2006/8/2 待定 武汉石化 老装置 12 常规检修 2021/11/12待定 海国龙油 一线 20 常规检修 2022/2/8待定 海国龙油 二线35常规检修2022/4/3待定 天津石化 一线 6 常规检修 2022/8/1 待定 燕山石化 二线 7 常规检修 2022/9/22 待定 洛阳石化 一线 8 常规检修 2022/9/22 待定 天津渤化 单线 30故障检修2022/9/28待定 联泓新科 二线 8常规检修2022/10/1待定 青海盐湖 单线 16 常规检修 2022/10/13待定 北方华锦 老装置 6 常规检修 2022/10/21待定 神华新疆 单线 45 常规检修 2022/10/232022/11/12 中原石化 二线 10 常规检修 2022/10/23待定 茂名石化三线20常规检修 2022/10/28 20