销售笔记-调研纪要

2022-11-28销售笔记和回复总量：【宏观】请教我们对明年经济的预测，是否有做对明年GDP增速的拆解，对通胀的预测？ （私募及一般机构）回复：合规原因无法回复【策略】我们有做过A股交易量按投资者种类（如个人投资者、境内机构、境外机构）的细分统计或者估算吗？ 回复：我们有按照持股情况进行投资者分类统计，而且一直有跟踪，但是按照交易量的划分统计数据不全，不知道客户需要的分类详细标准是什么，可以与策略组沟通。 【策略】今天港股回调的主要原因？ （海外机构）【政策】我国近两年行业聚集趋势、产业集群规模形成，有无因疫情出现明显降速？ （国内机构）回复：我们并未对相关专题进行研究，如有需要可联系政策组进行专项研究。 【固收】财政赤字比往年大，PPP项目有无受到影响？目前出现的叫停项目集中在哪些地区和行业？ （国内机构）回复：从财政部政府和社会资本合作中心发布的数据来看，三季度PPP项目的运行并没有受到财政收入下滑的影响，三季度完成竣工项目139个，投资额1196亿元，环比增长62%；三季度储备项目新增117个，投资额2345亿元，同比增长222%。 财政部近日发布《关于进一步推动政府和社会资本合作（PPP）规范发展、阳光运行的通知》，可能会对一些不符合规定的项目有影响，具体的地区和行业暂时还没有统计。 行业和个股：【化工】1.今天油价跌幅较为明显，请问系何原因？我们如何判断油价接下来的走势？ （私募及一般机构）2.绿氢我们目前怎么看推荐关注那些标的？ （私募及一般机构）【公用环保】我们如何看待火电的配置价值？ （私募及一般机构）【新材料】现在市场对抚顺特钢的分歧是什么，和我们的最新观点？ （私募及一般机构）回复：抚顺特钢的分歧主要在成本端镍价的变动对于季度业绩的影响以及民品这边对于业绩的拖累情况，抚钢高温合金长周期的产能释放是确定的，我们依旧看好明年股票的表现。 【通信】请问中天科技连续大跌是何原因？ （私募及一般机构）回复：公司11月25日公告筹划分拆子公司中天科技海缆单独上市。 海洋业务为中天科技增长最快、最有前景的核心业务之一，海缆业务分拆事件影响市场情绪。 【纺服】我们如何评价一些公司推出抗病毒面料或有相关专利？是否有量产商用价值？ （私募及一般机构）回复：未覆盖相关标的【医药】请问方舱建设和医疗基建相关，我们推荐的标的排序如何？ （私募及一般机构）回复：我们并未外发方舱医院建设点评报告。 2.请教下对金迪克的观点？ 是否看好后续降温对流感疫苗的影响？ （私募及一般机构）金迪克目前未覆盖。 流感疫苗我们持续在市场推荐，可以详细见我们前两周外发的流感疫苗专题报告3.云南白药最近一致性预测的营收有下降，具体有什么原因？是基本面有变化吗？ （私募及一般机构）我们的盈利预测目前还没有变化，基本面也没有变化，但是不排除消费端的担心。 【医药】请问我们是否对呼吸机行业有过详细梳理研究（同业组）目前没有【医药】凯莱英的最新观点？ （海外机构）【医药】请问我们是否对呼吸机行业有过详细梳理研究（同业组）【医药】请问我们是否对抗原上游NC膜市场进行过测算？ （同业组）【银行】我们是否看好后续险资持续增持银行股？我们对板块有何投资建议？ （私募及一般机构）回复：我们看好银行板块估值提升的系统性机会，建议投资者积极配置。 从保险资金来看，当前增持银行股一方面属于性价比高的权益资产配置，另一方面有助银保强化合作，预计后续将保持积极态度。 【前瞻/传媒】请问我们对中概互联网的最新观点，以及推荐排序？ （私募及一般机构）回复：请参考我们近期发布的报告《互联网行业跟踪快报一预期驱动估值修复业绩改善可期》【传媒】凤凰传媒近期再度走强，未来一年纸张等原料价格上涨的风险对公司影响有多大？ （私募及一般机构）【非银】我们怎么看待市场对中阿石油人民币结算的预期？ 如果顺利推行，中油资本下的昆仑银行是否会如大家设想的成为石油贸易人民币跨境结算的主要窗口？ （私募及一般机构）回复：目前没有关于中石油人民币结算的公开信息。中油资本也没有就此有任何评论。 【电子】我们策略报告提到智能手机的需求端23年可能复苏，那么供给端是否现在已经在发生变化？有设备厂商反映似乎有扩产，是结构性的变化还是整体产能在扩张？ （国内机构）【电子】明年设计和设备两个子赛道哪个景气度边际变化更大？推荐标的排序？ （国内机构）【电新】海外户储目前的市场预期是怎样的？边际变化上大储和户储哪个更好？ （国内机构）回复：预计欧洲户储明年有望继续实现高增，具体参见外发报告；随着供给改善，美国户储需求也有望迎来明显释放。边际变化上，预计大储能更加明显，主要变化来自于国内政策以及美国ira法案。 【新能源】请问对于钠离子电池和全钒液流电池的市场空间有测算吗？两种新技术储能电池放量预计在什么时间？ （海外机构）回复：具体空间和测算方式可以看我们钠电池和钒电池专题报告。 两种技术路径明年都会开始有所起量，钒电池起量会更快，按我们统计今年已经累计国内公布了1gw大储项目。 【计算机】跟踪信创行情的先行指标是不是招标？有系统性跟踪招标进展的方法吗？ （国内机构）【机械】1.景津装备明年是否会出现业绩下滑的可能性？ （海外机构）A：景津预计明年锂电相关压滤设备需求有望持续增长，同时今年拖累公司的传统污水处理业务和基建相关的机制砂业务，明年随着疫情缓解和基建加码有望改善，我们认为公司明年业绩不会下滑，具体盈利预测参考我们外发报告。 2.如何看待锂电设备目前的估值，以及未来的增速？ （海外机构）A：当前先导、赢合、杭可、利元亨、海目星等主流锂电设备公司2023年一致预期估值在PE15~20X，处于历史估值底部。 主流锂电设备公司22年订单普遍比21年增长15%~50%，23年业绩有足够支撑，市场目前主要担心23年动力电池扩产放缓导致订单下滑，我们认为在海外电池扩产以及储能需求增长的驱动下，23年主流锂电设备公司订单下滑概率不大，市场目前已充分反应悲观预期。 【新能源汽车】我们对格林美长短期的看法？ （海外机构）回复：短期看，公司与韩国ecopro和skon签署在印尼投资镍资源HPAL合资公司备忘录，在前驱体一体化和客户方面有较大进展，估值方面2023年17xPE。 中长期看，公司一方面加强前驱体一体化，另一方面布局电池回收，我们看好公司的整体布局，具体参考外发报告。 2.是否有对2023年新能源渗透率的测算，以及潜在薄款车型的预测？ （海外机构）回复：有。 我们在策略报告中有对2023年中国的新能源汽车的渗透率以及各家车企的新能源销量有测算，预计行业新能源渗透率为36.8%。详细的明年新能源重点车型，欢迎联系汽车和新能源汽车组，我们有梳理的信息汇总。 【家电】对家电板块的最新看法？ （海外机构）回复：根据历史复盘，地产政策对地产链的股价有两阶段提振。 第一次为政策出台时估值的即期反应，第二阶段为eps和估值的双修复（3-4季度后）。从弹性看，受益最大的一般为厨电/央空企业，其次为家空厂商。 此外，部分转型新能源/汽零的家电企业亦值得关注。详见相关外发报告。 【轻工】造纸也是否来到了周期底部？ 我们的推荐顺序是？ （海外机构）【军工】军工最近回调比较多，不知道后续是否有降价可能（海外机构）回复：军品研制生产体系自2017年起已持续降低准入门槛，在相关规定持续强调质量至上背景下，我们认为军品生产仍具有明显行业壁垒，军工体系扩大开放对现有产业链格局冲击有限，市场化有利于军企治理效能提升。 “十四五”是军工行业前所未有的黄金发展期，其成长性和长期发展高确定性正得到持续验证，预计阶段性调整不会改变行业高景气，也不会改变其长期向好趋势。 2.抚顺特钢目前受镍元素价格影响情况是否还好（海外机构）回复：回复：抚顺特钢业务包括军民品，其中军品是利润的主要来源。公司军品以变形高温合金、高强钢、特种不锈钢为主；镍价波动主要影响变形高温合金产品，对其余业务影响较小。 对于常见牌号的变形高温合金，根据我国变形高温合金手册数据，镍元素含量占比超过半数，所以对高温合金成本端影响较大。近期镍价波动相较上半年振幅较小，基本处于小幅下行趋势，因此对公司基本面影响较小。 公司是我国变形高温合金及高强钢龙头，产业地位较强，充分受益航空发动机及军机快速放量。我们认为随着公司新增产能逐步释放以及镍价下行，后续基本面有望迎来显著拐点，持续推荐。抚钢观点还请新材料组补充。 【有色】碳酸锂价格涨的挺猛的，不知道是否有会对后面锂价产生压力（海外机构）回复：目前锂价涨势已经出现放缓，短期我们预计将维持高位震荡走势。 【社服】如何看待今日旅游板块的反弹和可持续性？目前的推荐顺序是？ （同业组）回复：疫后复苏逻辑下服务业机会是从年初就一直提示的主题性机会，虽有波动但持续演绎，目前仍未结束，按海外情况高点将出现在数据完全恢复后基本面高点。 子行业酒店、免税、餐饮、景区、OTA、博彩，推荐顺序华住，中免，携程，九毛九，锦江，海伦司，中青旅，首旅，天目湖，金沙等。一般性声明本文件对于收件人而言属高度机密，只有收件人才能使用。 本文件并非意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送、发送该文件的人员。本文件仅为参考之用，在任何地区均不应该视为买卖任何证券、金融工具的要约或要约邀请。中信证券并不因收件人收到本文件而视其为中信证券的客户。 本文件所包含的观点及建议未考虑个别客户的特殊状况、目标或需要，不应被视为对特定客户关于特定证券或金融工具的建议或策略。对于本文件中提及的任何证券或金融工具，本文件的收件人须保持自身的独立判断。 本文件所载资料的来源被认为是可靠地，但中信证券不保证其准确性或完整性。 中信证券并不对使用本文件所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任。本文件提及的任何证券或金融工具均可能含有重大的风险。 可能不易变卖以及不适合所有投资者。 本文件所提及的证券或金融工具的价格、价值及收益可能会受汇率影响而波动。过往的业绩并不能代表未来的表现。 本文件所载的资料、观点及预测可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与中信证券其他业务部、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。 中信证券并不承担提示本文件的收件人注意该等材料的责任。 中信证券通过信息隔离墙控制中信证券内部一个或多个领域的信息向中信证券其他领域、单位、集团及其他附属机构的流动。若中信证券以外的金融机构发送本文件，则由该金融机构为此发送行为承担全部责任。 该机构的客户应联系该机构以交易本文件中提及的证券或要求获悉更详细信息。 本文件不构成中信证券向发送本文件金融机构之客户提供的投资建议，中信证券以及中信证券的各个高级职员、董事和员工亦不为（前述金融机构之客户）因使用本文件或文件载明的内容产品的直接或间接的损失承担任何责任。 未经中信证券事先书面授权，任何人不得以任何目的复制、发送或销售本文件。中信证券保留一切权利。