苹果：短期供应偏紧，期货价格大幅反弹

国投安信期货 SDICESSENOEHUTURLS 安如泰山信守承诺 苹果：短期供应偏紧，期货价格大幅反弹 国投安信农产品 今日开后革采期觉价格高开高走，出现较大幅度的反弹。从基本西看，我们认为主要原图是山东地区客商采购积板性较高，需求较大。另一方面，新萃采上市后贷源偏紧，短期供不应求。前期期贷价格下跌较快，跌幅较大，1月合约价格最低跌至7873元/吨。益西超跌叠加燃期供不应求，期货价格出现款大幅度的反弹。从持仓结构未量，国庆前后空头资金明显 撤高，革果主力净空单大幅减少，10月14日前20名主力净空单为-1849张，较节前减少4136张。 上周山东地区新萃采泛渐开始收购，受减产影响，货源偏紧，栖度地区80#货主流开秤价为3.2-3.3元/斤，与往年相总 不大，客商认为价格较为合理，因此收购积极性明互提高，使本就不足的贷源叉加繁张，另外，图前新采的上市量不大，价格也有所提高，采品质量方面，今年摘象初期采面质量同比大惜提高，但是国庆期阅天气不佳，采面质量有所下滑， 陕西方面，客商收购偏谨慎，今年客商订贷时阅明豆推这，主要原固有两点，一是今年销售不住，二是采农要价较高， 成阳地区收购价低于采农预期，主流收购价在2.8-3.3元/斤，采农预期偏高，存在明显的惜售情糖，今年客商收购数量减 少，不少聚农造择自主入库，日前部分冷库库存量换近去年水平，陕北方面，满南和延安地区的收购相对比较平稳， 甘肃方面，国庆后订货价格明显下跌，国庆前后75#起步半商品主流收购价下跌20%，预计今年冷库存储量较高，山西方 西，纸加膜富士尚未大量上市， 从全国整体的采购形势来备，山东地区客商收购的积极性比较高，需求较好，但是陕西部分地区采农存在惜答情绪，客商数量较少，主要的采购集中在陕北地区，两甘肃、山西的客商采购量一般， 销答方面，新萃采上市，货源增加，批发市场成交不旺，出货速度一般，今年下率年的萃采消费较差，冷库去库量周比偏低，中秋、国庆也未能提根市场情培，整体出货量一般， 率存方面，山东冷库草库存为15.25万吨，同比减少34.07%：陕西冷库竿清库：全国冷库草采库序为15.25万吨，同 比减少35.87%，节前全国冷库萃采去库量为2.08万吨，周比减少75.44%，三然目前库存总量比较低，但是近几个月的萃采去 库量是三年来最低的，山东地区尚有一定的冷库萃聚，随着新萃聚上市，冷库旧采西临较大压力， 图1：全国冷库苹果去库量 万吨 60 50- 40- 30- 20 10- FO 10+ 2021.年11月20日2022.年9月301/5 11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月 数据来源：早创红期，早剑红职 本报告版权易于国授尖修期货有限公司1不可作为投资集据，特载请注明出处 图2：山东苹果周度仓储库存图3：山东草果库存同比 2021年11月1日2022年9月30日1/4●山东苹果库存同比 万吨% 50015 20 400 00 国投信期货25 投安信 35 40 45 50 11月 1月 3月 5月 7月 9月 2021115 2022218 2022527 202292 200 100 数择来添源：早剑红期，卓创红职数据来源：早创红期 图4：陕西芊果周度仓储库存图5：陕西芊果库存同比 →2021年11月1日2022年9月30日1/4+陕西革果库存同比 % 350 300 250 200 安信期货 20 40国投信期货 150F09 SDIC 100 50 0+ 11月1月3月5月7月 80 001 9月202111520222182022527202292 数插未源：早创红期，早创红期数插未源：早创红期 从文易逐辑上看，我们之前的报告也提到过，减产的支撑依然在。本轮革果的反弹主妥是受减产的影响，觉源减少，另外目前竿采尚未大量上市，短期供不应求导致盘西出现反弹。不过需要注念的是，垂然山东客商的采购积极性较好，但是其他地 区的客商采购偏谨慎。 后期行情的发展取决于需求端，今年总体消费较差，冷库去库量周比偏低，今年年初的时候草采去库较快，由于入库总量低，今年的库存同比下降较多，但是下率年冷库去库量周比明显下滑，去库量是三年来最低的，今年的中秋、国庆行情也一 般，出货量不及往年同期，如采需求端维持现状的诺，萃采期货价格难以持续上涨， 高要金点关注的是新手度冷库入库量和需表，今年映西部分地区不少累衣造择自主入库，部分冷库序储量已经换近云年的水平，至然短期供需偏紧，但需要关注最终的冷库入库量，另外，如果需求继续低迹的诺，去库量低，库存水平可能会偏高，总的来量，由于短期供不应表，且前期下跌情度载大，草果期货价格可能金继续反弹，回到前期的素荡区阅，后续行情能 否继续发展则取决于需求端，如采销售维持低速的状态，期货价格很难持续上涨， 本报告版权易于国投央修期货有限公司2不可作为投资像据，格载请注明出处 黄维高级分析师 F03096483Z0017474 免责声明 国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业 务资格。 本报告仅供国投安信期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投安信期货客户，请及时退并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一固素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方使，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本 报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面投权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发络任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。 本报务版权易于国技尖修期货有限公团不可作为投资债据，格载请注明出处