菜系周报：四季度菜籽进口量增，菜系01面临压力

国投安信期货 周度报告 SDICESSENCEFUTURLS2022年10月18日 四季度菜籽进口量增，菜系01面商压力 菜系周报 国内压裤与库存：菜系库存保持板低水平，且预计开机率保持低任运行。 国内沿海油厂菜杆库存6.8万吨，周度降0.7万吨。沿海油厂菜库存为操作评级 0.3万吨，周度降0.3万吨。华东额粒检库存为6.08万吨，增2.08万吨。华★★☆ 东菜油库存9.55万吨，周降0.55万吨；落海油广0.89万吨，降0.17万吨；菜油★☆☆ 合计库存10.44万吨，周增0.53万吨。上周沿海莱行开机率为2.98%，预计 下同为为5.96%。 加莱行概况：加字大22/23年度第10周统计数据显示近期行库存在累积 董甜甜高级分析师 F0302203Z0012037 010-58747784 并接近长期均值水平，出口节委在加快但仍偏慢，新旧文替之季供给间题gtaxinstitute@essence.com.cn 尚术充全解决，旧作库存主要供给其国内压裤伙用。农户周度销售61方 吨，去年同期为50万吨，互年均值为54万吨；年度累计销售340万吨，去年同期为379万吨，互年均值为391万吨，收别进度偏慢的情况下销售进度也相应偏慢。商业库存为143万吨，周增19万吨，去年同期为149万吨，五年均值是139方吨，库存进入季节性增长阶段，巴经超过长期均值水平。周度出口21万吨，去年同期27万吨，五年均值为30万吨，年厦累计出口73万吨，去年同期为98万吨，五年均值为161万吨。周度压样15万吨，去年同期为20万吨，互年均值为19万吨：年度累计压样量167万吨，去年同期为1/5万吨，五年均值为1/8万吨 莱系策略：基本面上看策将进口成本保持中期向下运行的思路，产量受动空间较小，全球与加拿大的供需由繁转松，短期关注率产预期的变动与中欧对加籽的采购。加拿大莱行市场的重点在于出口，目前市场对于中国的进口量与到港时间均较为关注，预计11月至次年1月每月进口加字大菜行 超60万吨，10月份加标预计到港时间为月底，国内菜相与菜油繁张的供给 而将是渐转交。间于水产均行延渐过质主润费沃享，乘构的则惕润费重下 清，两供给预期较为充裕，国此案轴2301合约价格或西临显著的下行驱动 力，变量将主要在于其在非则性市场上的表现，关注需类、生猪饲料对莱粘的添加比例会吞增加。油粘比的角质上者，国内菜柏与莱油西临几乎相同的供给预期，两两者在四季度的消受预期存在总异，预计策系油比保持下行趋势。 本报告版权压于国投安信期货有限公司1不可作为投资依据。转载请注明出处 一、期货行情 表1：国内菜系期货周度行情 2022年10月18日 近5日涨跌值 近5日涨跌幅(%) 近20日涨跌幅(%) RM301.CZC收盘价 3047 108 3.42 3.24 RM305.CZC收盘价01301.CZC收盘价 2980 11188 58125 1.911.13 5.90 5.89 01305.CZC收盘价10323 170 1.67 1.67 数据来源：wind表2：国外菜籽期货周度行情 2022年10月17日 近5日涨跌值近5日涨跌幅(%) 近20日涨跌幅(%) 加元克人民币 5.2511 0.05 1.01 0.16 加杆2211855.5 13.10 1.51 8.51 加籽2301862.7 13.90 1.59 8.32 欧元兑人民币 7.0885 0.12 1.78 1.11 欧籽2211620.75 21.75 3.39 8.62 欧杆2302625.75 25.25 3.88 7.93 数插未源：b/oomberg 图1：菜粘9-1价差 图2：菜粘1-5价差 2209230121092201-1/3 23012305 22012205-→1/3 1,500 300 1,200200 900信期货 100- 600 300 0100 300J 200 116 317 516 715 913 516 715 913 1112 111 数播示源：wind数括末源：wind 本报告版权压于国投安信期货有限公司2不可作为投资依据。转载请注明出处 图3：菜油9-1价差图4：菜油1-5价差 210922011/32301230522012205-1/3 3,0001,000 国投 2,500800 2,000国投安信期货600 1,500 1,000 400 500-200 0 500200 1163175167159135167159131112111 数据来源：wind数接来源：wind 图5：菜系油粘比-01图6：菜系油粘比-05 +230122012101-41/2+23052205+2105-41/2 5.55- 5 4.5 4.5 4 3.5 3.5 3- 3· 2.5.2.5. 11631751671591311121115167159131112111312511 数招未源：wind致格来源：wind 图7：莱系油柏比-09图8：菜系沟粘比-全国 230922092109-41/2→2022年2021年20241/3> 4.85- 4.54.5 4.2- 4 3.9 3.6. 3.5 3.33 3 2.7.2.5 2.4- 9151114113314513712910 2+ 1月3月5月7月9月11月 数据来源：wind数括未源：我的衣产品 本报告版权易于国投卖修期货有限公司3不可作为投资像据，格载请注明出处 二、现货行情 表3：现货市场周度行情 莱粘-均价莱柏-华东莱粘-福建 莱狗-广东菜箱-广西 4517 97 2.19 16.57 4450 50 1.14 14.99 4550 120 2.71 17.57 4550 120 2.71 16.97 4550 120 2.71 17.57 2022年10月18日近5日涨跌位近5日涨跌幅(%)近20日涨跌幅(%) 致据采源：我的衣产品 图9：菜箱-均价 2022年2021.年+20241/3 5,000 4,500 4,000安信期货 3,500 3,000 2,500 2,0001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月 数据来源：我的衣产品图10：菜沟-均价 2022年←2021年+2021/3 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 11月12月 6,000-1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 数插未源：我的衣产品 本报备版权易于国技卖修期货有限公司4不可作为投资像据，载请注明出处 三、国内压榨与库存 图11：菜籽开机率（全国） 百分比 O2 60- 50- 40 ←2022年→2021年→20241/3 期货 30 20 10- 0. 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 数插来源：我的灯然网 图12：油厂荣粘库存（合计）图13：菜沟库存（沿海+华东） 2022.年2021.年20241/32022年2021.年 万吨万吨 10-45 40 35- 30- 信期货 25 20- 15- 150 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数插未源：我的衣产品数播未源：我的衣产品图14：滘海油厂菜籽库存（合计） 万吨 80-7060-5040-30-20-100. 1月 2月 3月 数据未源：我的衣产品 2022.年2021年2021/3 4月5月6月7月8月9月10月11月12月 本报备版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌 ★☆☆一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但面可操作性不强 ★★☆两赖星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵 ★★★三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前量面可操作性较差，以观望为主 免责声明 国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业 务资格。 “客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投安信期货 客户，请及时退回并剃除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性责。本报告提供这些地址或超级链的目的纯稳是为了客户使用万使，链摄网站 的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司享先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。 本报备版权易于国技实作期货有限公司不可作为投资偿据，格载请注明出处 本报告版权压于国投安信期货有限公司7不可作为投资依据。转载请注明出处