农产品商品日报

光大期货农产品商品日报 一、研究观点 品种 点评 观点 玉米 周一玉米延续偏强表现，玉米近月合约减仓、远约合约增仓，玉米期价延续偏强震荡。目前，玉米加权合约持仓维持在150万手的低位水平，疫情导致各地物流运输受限，新玉米延迟上市，玉米期价受到现货市场支撑延续偏强运行。但是，对于目前多空胶着的玉米市场来说，大家担心疫情防控结束后，现货供应集中增加，玉米价格面临快速回调的压力，因此市场情绪仍较为忐忑。从操作角度来看，玉米市场短期消息面延续偏强预期，短线延续震荡偏强的市场预期。 震荡偏强 豆粕 周一，CBOT大豆上涨，追随豆油涨势。上周五阿根廷宣布年底前重新为大豆出口建立优惠货币兑换汇率，市场一度极为担心美豆出口。但周一USDA出口检验数据显示最新一周美豆检验量为202万吨，符合市场预期。民间出口商向未知地销售11万吨大豆，令市场对美豆出口担忧情绪下降。后期继续关注中国采购需求情况。国内方面，豆粕现货价格走低，跟随盘面整体下调。油厂开机率大幅回升，豆粕供给有所增加，豆粕基差整体走弱。但终端需求预期下降，豆粕成交锐减。市场情绪偏空，现货继续下跌。但期货市场受到美豆走高提振，价格预计坚挺。操作上，单边震荡偏强思路。 震荡 油脂 周一，BMD棕榈油休市，周二恢复交易。近期受到国际原油期价疲软拖累，国际油脂期价疲软。此外，关于印尼可能再次收紧出口的传言被证伪，也引发棕榈油价格回落。高频数据维持马棕油出口增加、产量下降的预期，棕榈油产地库存压力下降。巴西矿业和能源部表示，在2023年3月31日之前，巴西生物柴油的强制掺混比例将保持在10%。从4月起将提高到15%。国内方面，油脂现货价格疲软，普遍下挫。目前原油价格疲软，油脂食用消费一般，终端走货、成交均不及预期。三个品种均进入累库阶段，看弱豆菜油价差，期货震荡思路对待。 震荡 生猪 周一，期货在现货价格的带动下，小幅反弹，主力2301震荡收涨1.67%，收于20645元/吨。现货价格方面，卓创数据显示，昨日中国生猪日度均价21.92元/公斤，环比涨0.24元/公斤，基准交割地河南市场生猪均价21.92元/公斤，环比涨0.58元/公斤。北方地区降温，对终端需求有一定提振作用，猪价小幅反弹，并带动南方地区猪价跟随反弹。受到现货价格影响，生猪2301合约跟随小幅反弹，但持仓持续下降，目前市场参与热情不高。若未来需求转好，猪价或将出现阶段性反弹行情。但由于基本面弱势的格局并未改变，预计猪价整体偏弱运行概率大。建议养殖企业根据自身养殖成本进行相应套期保值操作。关注终端需求以及出栏量变化对猪价的影响。 震荡 鸡蛋 周一，现货震荡偏弱，期货小幅收跌。主力2301合约收跌0.27%，收于4428元/500千克。卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格5.5元/斤，环比跌0.02元/斤。其中，宁津粉壳蛋5.4元/斤，环比跌0.05元/斤，黑山市场褐壳蛋5.5元/斤，环比持平；销区中，浦西市场褐壳蛋5.67元/斤，环比持平，广州市场褐壳蛋5.85元/斤。昨日主流报价稳定，局部弱势调整。短期来看，现货供需稳定，蛋价稳中震荡概率大。昨日2301合约对山东地区基差1072元/500千克，仍处于高位运行。盘后持仓数据显示，排名前20会员空头持仓大于多头持仓，短期盘面存在反弹可能。持续关注需求对现货价格的影响，以及市场情绪对期货价格的影响。 震荡 二、市场信息 1.证监会：房地产市场平稳健康发展事关金融市场稳定和经济社会发展全局，证监会决定在股权融资方面调整优化5项措施，并自即日起施行。 2.国务院关税税则委员会：自2022年12月1日至2023年5月31日，对附件所列商品，继续不加征我为反制美301措施所加征的关税。 3.外交部发言人华春莹宣布：应国家主席习近平邀请，欧洲理事会主席夏尔·米歇尔将于12月1日访华。 4.郑商所：经研究决定，免收2023年全年全部期货品种套保开仓、交割、仓单转让（含期转现中仓单转让）及标准仓单作为保证金手续费。 5.咨询机构AgRural周一表示，截至11月24日，巴西2022/23年度大豆播种率为87%，此前一周为80%，去年同期为90%。其中，圣卡塔里纳州、南里奥格兰德州、皮奥伊州和巴拉那州的播种率低于70%，中南部地区种植几乎完成。预计2022/23年度巴西大豆产量为1.505亿吨，种植面积同比增加4%至4320万公顷。截至11月24日，巴西中南部玉米播种率为88%，此前一周为82%，去年同期为93%。 6.广州市发展和改革委员会：广州市猪粮比价连续4周（10月31日—11月27日）回落至9：1以下区域，现退出过度上涨三级预警区间。 7.乌克兰农业部表示，2022/23年度乌克兰谷物出口同比下降32%至1720万吨，其中玉米出口同比下降66%至910万吨。‘ 8.巴西矿业和能源部表示，在2023年3月31日之前，巴西生物柴油的强制掺混比例将保持在10%。从4月起将提高到15%。按照15%的要求，到2023年，用于生产生物柴油的大豆总需求将增至约3000万吨。 三、图表汇总 3.1主力合约基差 图表1：玉米主力合约基差（元/吨）图表2：玉米淀粉主力合约基差（元/吨） 图表3：豆一主力合约基差（元/吨）图表4：豆粕主力合约基差（元/吨） 图表5：豆油主力合约基差（元/吨）图表6：棕榈油主力合约基差（元/吨） 图表7：鸡蛋主力合约基差（元/吨） 资料来源：wind光大期货研究所 3.2合约价差 图表8：玉米5-1月价差（元/吨）图表9：玉米淀粉5-1月价差（元/吨） 图表10：大豆5-1月价差（元/吨）图表11：豆粕5-1价差（元/吨） 图表12：豆油5-1价差（元/吨）图表13：棕榈油5-1价差（元/吨） 图表12：鸡蛋5-1价差（元/吨） 四、基差监测 品种 合约价差 最新 环比 主力基差 环比 现货 环比 玉米 5-1 -11 -7 44 38 2980 40 1-9 48 10 玉米淀粉 5-1 64 -10 -107 -30 3050 0 1-9 -69 29 大豆 5-1 -105 8 -66 -3 5550 0 1-9 141 -7 豆粕 5-1 -581 28 830 -17 5050 -100 1-9 609 -49 豆油 5-1 -464 -8 942 -56 10060 -170 1-9 632 -40 棕榈油 5-1 78 32 178 30 8330 -120 1-9 146 -96 鸡蛋 5-1 -46 14 752 -78 5180 -90 1-9 -239 -18 生猪 5-1 -2495 65 1355 160 22000 500 1-9 3020 225 农产品研究团队成员介绍 王娜，光大期货研究所农产品研究总监，大连商品交易所优秀分析师，2019年大商所十大投研团队负责人。连续多年获得中国最佳期货经营机构暨最佳期货分析师“最佳农产品分析师称号”，带领团队荣获大商所十大投研团队称号。新华社特约经济分析师，CCTV经济及新闻频道财经评论员，曾多次代表公司在《经济信息联播》、《环球财经连线》中发表独家评论。 从业资格号：F0243534投资咨询资格号：Z0001262E-mail:wangn@ebfcn.com.cn联系电话：0411-84806856 侯雪玲，光大期货豆类分析师，期货从业十年。2013-2016年连续四年获得中国最佳期货经营机构暨最佳期货分析师“最佳农产品分析师称号”。2013年所在团队荣获大连商品交易所最具潜力农产品期货研发团队称号，2019年所在团队获大连商品交易所十大研发团队称号。先后在《期货日报》、《粮油市场报》等行业专刊上发表多篇文章。 从业资格号：F3048706投资咨询资格号：Z0013637E-mail:houxl@ebfcn.com.cn联系电话：0411-84806827 孔海兰，经济学硕士，现任光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员。担任第一财经频道嘉宾分析师。从业资格号：F3032578投资咨询资格号：Z0013544 E-mail:konghl@ebfcn.com.cn联系电话：0411-84806842 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。